20231119語音美時2024財測推估

針對美時明年的營運相關推估如以下：

美時的營收拆解主要項目大致上可以分為表格中的項目，

以目前的營收大致上推估本年各項營收約為

韓國：61億

美國血癌：34億

戒癮：35億

台灣併東南亞：28.85億

全球其他地區：8億

韓國：據過往紀錄年成長約為4-5%，去年沒成長主因韓圜貶值，扣除匯率影響，還

原營收依舊為正成長，因今年韓國的部分於Q3仍有新藥上市，明年可完整貢獻一

年營收，可望維持往年成長率。

美國血癌藥：推估本年營收貢獻約34億，根據目前券商各家推估明年美國血癌的份額占

比約成長60%左右，據手邊資料推估約在40%左右，故營收約落在48-54

億左右，目前用市場共識進行推估。

戒癮藥：戒癮藥目前隨著新競爭者進入市場並未造成影響，Q3的戒癮藥營收較上一季回

升的狀況，雖因後續一些原廠銷售的遊戲改變，可能讓學名藥有機會搶下原廠

市場的份額，但由於新競爭者的進入在一個新的完整年度市占是否產生變化是

　　　　潛在的變數，因此保守估計在戒癮藥這部分仍為相同貢獻。

台灣(併東南亞)：美時今年在台灣的營收明顯增長，主要還是來自於去年購入的品牌

藥成長貢獻，而東南亞的部分由於是新進市場，因此有極高的成長

率，因而在整個合併於台灣美時的營收成長近乎翻倍，但由於今年的基

期已非像去年那麼低，目前在月成長有趨緩的現象，但今年在台灣有拿

到新的藥證目前仍未上市販售，明年可望開始貢獻營收，以現況月營收

狀況推估明年整年營收落點，年成長預估在15%左右。

日本血癌藥：日本血癌藥依舊為原廠授權販售，亦受合約限制，日本一年銷售額近3億，

由於亦是與原廠簽約販售，所以用較保守的估計，享有的份額與美國差異

不大。

其他地區：全球其它地區銷售一直以來都是美時較弱的部分，雖偶而會有在某些地區有

藥品上市，但扣除去年在歐洲上市的血癌藥貢獻，往年在全球地區銷售營收

都是一個較低的營收貢獻，且後續由於歐洲血癌藥競爭過大，後續亦無明顯

貢獻，因此用往年常態準為推估營收數值。

在各項營收預推估落點後明年財測如下圖：

而在明年還有一些潛在可望推升營收的項目，

1.美時今年底預計開始提交阿茲海默症藥證申請。

2.明年初亦有美國Midostaurin訴訟，如能順利和解，藥證核可到上市約為半年，

順利的話明年底或許可望上市。

3.併購的部分已在法說會中提及明年有望看到新併購，一旦併購完成後續即可有新藥品可

開始貢獻營收。

以上為個人對於美時接下來一年的財測預估，

僅供參閱~~~!!