薯叔週報｜2023/12/12個股追蹤｜長虹+勤美+宏璟+富旺+強盛+三發+坤悅+順達｜Update

靈感來自近期新聞事件

「營建薯-薯叔價值投資」專題（詳細介紹）專門研究營建類股，「薯叔週報」每月2次追蹤個股動態，訂閱戶可瀏覽完整月營收、銷售情形及工程進度；「超潛部薯」不定期發布具潛力之營建類股，訂閱戶可瀏覽投資評價及薯叔觀點；「薯叔聊財報」每季發布追蹤個股財報分析；非訂閱戶可瀏覽「老薯看世界」不定期分享房市新聞。歡迎追蹤及加入Facebook粉專及Line社群，若覺得內容有幫助歡迎每月50元訂閱支持薯叔吃飯能加點湯。

本期週報內容摘要及預告

• 針對勤美（1532）今明年度EPS重新估算，傳送門在此。
• 勤美（1532）、三發地產（9946）及強盛（1463）預計近期將分批停止追蹤，並非看壞，而是年底了薯叔開始進行持股調整，同時也考量體力有限，將時間留給其他有潛力的標的。
• 宏璟（2527）K13廠進度符合預期。

※工程進度資料來源為各縣市案件申請、591及網友資訊推估，因部分縣市未提供細節資訊（如蓋到幾層），故與實際仍有誤差請見諒。

長虹(5534)

月營收

11月營收18.5億，主要由PARK32貢獻，參考法說會建案一覽表，12月可能還有9.8億元左右可以入帳，不過今年市場共識是營收增加，但獲利因毛利率降低縮水。

圖片來源：公開資訊觀測站

新消息-法說會

簡報一如既往地簡單明瞭，所有的故事都寫在這張表裡面：

• 今年4案截至10月，尚有28.3億未入帳，11月入帳18.5億，12月可能還有9.8億。
• 天韻總銷調增9億、閱莊調降0.8億、天際調增0.6億（迅速完銷）、天聚調增8億、西湖科技大樓調增2億、時代廣場調增20億，並新增北投廠辦22億一案。
• 2024年順利入帳營收將達178.9億元，大幅增加，後面的建案都出現明顯delay及跨年交屋的情形，尤其2025年會是一個明顯的空窗年，薯叔也依據此表期程及主觀意識重新安排入帳期程（絕對不準）。

圖片來源：112年法說會簡報

圖片來源：112年法說會簡報

銷售/入帳/工程進度

閱莊：總銷11.2億，共60戶已完售，12/12已有56個所有權人，較上期增加0人，已大致入帳完成，下期不再追蹤。

政大首席：共62戶，截至12/12實登揭露39戶，較上期增加19戶，12/12已有56個所有權人，本期增加0人，長虹分回戶為39戶，剩下零星戶數貢獻在12月營收。

PARK32：共352戶，截至12/12實登揭露274戶，較上期增加59戶，12/12已有344個所有權人，較上期增加32人，12月交屋完畢。

長虹天擎：11/20使造已通過，預計明年Q1季末交屋。

圖片來源：自行整理

2023-2024年EPS係依建案成本試算，2025後EPS係以稅後淨利率20%粗估。

勤美(1532)

月營收

11月營收10.2億，金屬成型持續低於10億，估計與11月公司QA回復中國需求仍疲弱有關，以此情形預估Q4本業部份可能再度出現虧損，不過若本來就是等待勤美之森入帳的投資人，則不用過度擔憂這塊。

圖片來源：自行整理

銷售/入帳/工程進度

• 勤美之森：總銷110億，銷售率77%(160/207)，本期新增0戶，截至12/11所權人仍只有璞真及全國大飯店，希望今年不要交屋啊啊啊！