再談方舟基金 ARKK

繼底下個人於 01/06/2022 的發文與今年6月底將美國七大科技巨頭的半年投資報酬率與 ARKK 進行比較分析後，在半年後基於 FED 等同於宣布本次升息循環結束的同時，來談談 ARKK 未來是否能走出2021~2022年的困境?!

1. 由 FED 於 08/01/2019 宣布正式啟動降息循環，06/02/2022 宣布 SMCCF 將逐漸退場，並開始賣出公司債 ETF, 視同 FED 正式啟動貨幣緊縮政策起算， ARKK 於降息循環啟動至本波升息循環啟動的 34 個月之投報率為 134.91%。同一時間 S&P 500 & NASDQA 之 ETF 投報率分別為 46.99% & 77.84%；而以個人於美股操作的觀察名單中扣除當下尚未上市的 ARM 以外的 8 檔科技巨頭, ARKK 的投報率僅次於 TSLA 1193.67%, NVDA 285.11%, 與 AMD 162.99%, 甚至還微幅超越個人自 2016年以來 buy & hold 的 AAPL 的133.97%。顯示在降息循環產生的資金浪潮下， ARKK 的表現遠高於市場指數 ETF, 甚至處於這些科技巨頭前段班行列。
2. 由 FED 於 06/02/2022 宣布 SMCCF 將逐漸退場，並開始賣出公司債 ETF, 視同 FED正式啟動貨幣緊縮政策起算，至 12/15/2023 FED 最後一次理事會結束之後的會議決策紀錄出爐視為本次升息循環正式結束來看， AARK 整整 18 個月的升息循環投報率為 -54.07%。同一時間 S&P 500 & NASDQA 之 ETF 投報率分別為 15.99% & 23.66%；而以個人於美股操作的觀察名單中扣除當下尚未上市的 ARM 以外的 8 檔科技巨頭, 除了 AMZN & META 因 2023 年表現欠佳繳出整個 1.5 年 -6.94% & 1.83% 的報酬外, 其餘科技巨頭投報率皆在 11.00~200.97%之間， ARKK的表現可說是敬陪末座。而這點，也呼應個人在 01/06/2022 (如以下分行線文章或詳見 01/06/2022 峰谷之間臉書專頁) 分析所提，因 FED 大放水造成資金浮濫時，成長型企業因為置身於浪頭上而能享有遠高於市場的「本夢比」，因此浪頭上的頭部企業必然能享有遠高於傳統價值型投資者與市場的估值。但這些一切都建立在一個最根本的基礎上: 聯準會基礎利率!

因此，當整個升息循環在上周等同劃下句點時，那 ARKK 的表現是否又開始值得期待了呢? 首先讓我們來看看 ARKK 目前持股狀況。

3. 以目前所能查到最新的 ARKK 持股明細中，前 15 大持股部位佔比為 78.84%。本文不談這15檔持股的營收財報與財務狀況，選擇以前5大持股由成長型企業角度及目前股價位階作為 ARKK 這檔以成長型企業投資 ETF 未來的成長動力與否?