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成交量是市場情緒的溫度計

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市場波動顯示投資人的情緒,技術線圖刻畫出過去一段時間內市場情緒的變化,這是技術分析的參考價值之一。股市形成漲勢初期,是有部分投資人基於股價便宜,基本面有機會好轉,預期將可以獲得合理的投資報酬而進場,是相對理性的投資者進場,市場情緒不會太過激情,股價的漲勢相對平穩。


漲勢延續一段時間之後開始有投機客參與,投機客的特色是追逐強勢類股,這使得漲勢呈現較為集中且激烈,這時期出現了明顯的主流族群,股市從原本的穩定緩漲、來回震盪的現象,轉變成較明顯的趨勢,在技術分析的說法概略是由初升段進入主升段。


等到累績夠大的漲幅,有些初期進場的投資人開始獲利了結,但市場仍然熱絡,成交量維持較高的水準,許多新手被市場的熱絡吸引進場,大戶主力也趁這時侯炒作各種投機題材,是投機股當道的時候,投機股以強勢急漲吸引散戶關注,但急漲後也容易急跌,振幅大、漲跌交錯、波動劇烈是這時期的特色,技術分析的說法概略是末升段,或頭部區的震盪,是投資人情緒最激動或瘋狂的時期。


成交量是市場情緒的溫度計,帶大量急漲急跌是市場情緒激昂的現象,持續一段時間保持較低的成交量才是回歸理性的特徵。市場情緒是衡量股價高低的重要觀察角度,市場情緒越高昂,越是股價相對高點,市場越激情越不符合理性投資的邏輯,投資風險越高。

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