20240819_TechNEws

A whimsical and charming handmade felt scene captures the essence of a serene sunrise. The sun, portrayed as a small yellow and orange felt ball, gently emerges from behind the horizon, casting a warm, golden glow over the landscape. In the foreground, a delightfully colorful boat with a playful bow inscription "Good Morning, Sunshine!" sits on the water, reflecting the sunlight in a joyful manner. The sun's rays dance across the water, bringing life and energy to the scene. The exceptional craftsmanship and attention to detail in this piece evoke a cozy, handmade aesthetic, perfect for adding a touch of cheerful sunlight to any space. The felt crafting technique and vibrant colors create an inviting and uplifting atmosphere, capturing the essence of a new day's beginning.

外媒報導，某 Airbnb 房東房間出租三週，租客離開時有清掃乾淨，房東還給房客五星好評。沒想到房東之後收到約 1,500 美元 (約新台幣 47,800 元) 電費帳單，原來房客住宿期間挖礦，且賺入超過 10 萬美元，房東得知後當然氣炸了。

Tom′s Hardware 報導，Ashley 是 Airbnb 房東，分享一段慘痛經歷。某房客租她房間三週，離開時清掃非常乾淨，所以她也給了五星好評，沒想到收到電費帳單時卻被嚇壞了。Ashley 重播大門攝影機，發現房客入住時至少帶了超過十台像伺服器的機架，且加建電動車充電椿，導致三週電費高達 1,500 美元。

Ashley 詢問租客，他大方承認住宿期間以房間電力挖礦，共賺進超過 10 萬美元，但拒絕支付電費。Ashley 轉向 Airbnb 追討高額電費，但也遭 Airbnb 拒絕。

Ashley 馬上將租屋規則添加「禁止加密貨幣挖礦」和「禁止電動車充電」兩條，以防租客鑽漏洞造成房東損失。Ashley 也不是唯一遇到此狀況的房東，其他房東也附和，越來越多這種礦工租客，呼籲其他房東小心。

礦工租 Airbnb 房挖礦，房東收到近 48,000 元帳單氣炸

自從華生與克里克（James Watson and Francis Crick）博士於 1953 年揭開 DNA 雙股螺旋結構以來，科學家對 DNA 所蘊藏的訊息量之豐富可謂驚嘆不已。多年來的研究表明，DNA 序列的資訊是多層次的，並非只記錄基因所需之訊息。基因僅占人類 DNA 全長的 2%，其餘 98% 曾被認為是「垃圾 DNA」的非編碼區域（non-coding region）如今漸漸發現它們對基因表現、人體健康都至關重要，值得深入探索。

已知這些非編碼的 DNA 序列，有些具有調節基因表現之功能，有些能幫助穩定 DNA 整體構造，還有些非編碼 DNA 區域則參與 DNA 修復過程以避免突變發生。然而人類「基因組」（genome）含有高達 30 億個「鹼基對」（nucleotide base pairs），仍有許多未知的領域亟待探索。

德國德勒斯登工業大學（Technische Universität Dresden）領導本次研究的科學家安娜·波特施（Anna Poetsch）博士說：「在解析 DNA 非編碼區域上我們知之甚少，多數序列可能同時具有多種功能，而這正是 AI 和大型語言模型可發揮之處。」DNA 就像是生命的百科全書，何不把它當作語言來研究呢？為此，研究團隊運用人類基因組的 DNA 序列訓練了一個名為 GROVER 的大型 DNA 語言模型 ，以幫助解碼 DNA 序列中的生物學意義。

GROVER 已經掌握了 DNA 的基本規則。該計畫的研究人員梅莉莎·薩納布里亞（Melissa Sanabria）博士解釋說：「在語言學中，人們談論語法、句法和語義；對於 DNA，則涉及學習序列的規則及含義。就像 ChatGPT 學習人類語言一樣，GROVER 基本上已經學會如何與 DNA 的語彙互動。」研究團隊確認，GROVER 不僅能準確預測接下來的 DNA 序列，還可提取具生物學意義的訊息，如識別 DNA 上基因啟動的位點或蛋白質結合之區域。相關成果已刊登於《自然機器智慧》（Nature Machine Intelligence）雜誌。

DNA 類似於一種語言，它由四個字母（A、T、G 和 C）構建序列，這些序列具有意義。為了訓練 GROVER 理解其含意，研究團隊使用「壓縮演算法」（compression algorithms）創建一個 DNA 詞典。薩納布里亞博士進一步解釋：「我們分析了完整的基因組 DNA 序列，尋找最常見的字母組合，從兩個字母開始，逐步建構多字母組合。透過約 600 次循環，我們將 DNA 片段化為『單詞』，使 GROVER 在預測下一個序列時達到最佳效果。」

波特施博士表示：「未來，GROVER 將幫助解開 DNA 中不同層次的遺傳密碼。DNA 記載了關於我們何以為人類，以及對疾病及治療反應的關鍵資訊。」她深信，運用語言模型協助對 DNA 之理解，不僅能揭開 DNA 深層的生物學意義，更有助推動基因體學和個人化醫療之進展。

德國科學家訓練 DNA 語言模型，試圖解開更多 DNA 祕密

薩爾瓦多在 2021 年 9 月正式將比特幣列為法定貨幣後，總統布格磊（Nayib Bukele）積極推動多項比特幣相關政策，包含開發錢包、在去年 12 月推出投資入籍計畫，投資 100 萬美元的比特幣或 USDT，就能獲得居留簽證和公民身分、並尋求發行 10 億美元比特幣火山債券。

值得一提的是，薩爾瓦多比特幣辦公室負責人 Stacy Herbert 轉發 Jose Valdez 的推文，該篇推文稱 Yilport Holding 投資 16.2 億美元將創造 「數以千計的直接和間接就業機會」以及「對當地基礎設施的更多投資」。

同時 Stacy Herbert 還暗示，Yilport Holding 投資對比特幣城有重大意義：

這項協議對於薩爾瓦多東部地區（即未來的比特幣城附近）具有重大意義，將帶來多方面的積極影響。

薩爾瓦多比特幣辦公室成員 Max Keiser 更是直接發推表示，Yilport Holding 將投資比特幣城，並透露卡達投資也在洽談中：

薩爾瓦多以 16 億美元投資比特幣城基礎設施，這是薩爾瓦多歷史上最大規模的私人投資：16 億美元。Yilport Holding 將投資於太平洋港聯盟和比特幣城，布格磊總統訪問土耳其取得了巨大成功！

根據動區先前的報導，比特幣城首次在 2021 年 11 月提出，這座城市將依賴地熱發電供電，居民也將免除多種稅務，市中心還計劃建設一個巨大的比特幣符號。然而，經過兩年多的時間，比特幣城似乎沒有實質的進展。不過，隨著 Yilport Holding 投資比特幣城周邊港口，讓人們對比特幣城復甦的期待又增添了一分。

每日定投已累計價值 3.44 億美元 BTC

另一方面，布格磊曾在 2022 年底宣布，薩爾瓦多將每天持續購買一顆比特幣，直到用法幣購買比特幣變得難以負擔為止。

為了方便觀察薩國是否有履行承諾，薩國國家比特幣辦公室於 2024 年 5 月 13 日宣布與 mempool 合作，推出專門追蹤薩國政府比特幣儲備的網站。根據該網站的紀錄，薩國政府確實執行了每日定投 1 枚比特幣的政策，薩爾瓦多目前持有 5,840.76 顆 BTC，價值約 3.44 億美元。

薩爾瓦多獲逾 16 億美元投資，「比特幣之城」延遲兩年即將重啟？

2015 年創立的女性健康軟體 Flo，主要功能是記錄「生理週期」，聽來似乎不是新技術，Flo 卻在 7 月 30 日獲 2 億美元（約新台幣 60 億元）鉅額投資，並躋身獨角獸行列。

Flo將利用這筆投資擴大團隊，服務範圍拓展至更年期女性。然Flo功能含記錄生理週期、預測排卵日，提供個人化健康建議，一度因數據隱私陷入信任危機，甚至面臨集體訴訟。他們能否克服過往陰霾，於競爭激烈的市場持續保持領先？更重要的是，Flo要怎麼賺錢？

產品核心功能之一是「生理週期」追蹤與預測，記錄使用者生理週期數據，如日期、身體狀況等，以精準預測生理週期、排卵期等重要時間點，讓女性不再被突如其來的生理變化打亂生活節奏。此外，Flo還會用AI分析使用者70種經前症狀，提供相應健康建議和資訊，幫助女性更了解自己的身體。

雖然仍有其他競爭者，如女性健康應用程式Rosy與經期和生育追蹤應用程式Clue，就算台灣也有非常多類似App。然而真正讓Flo在眾多競爭者脫穎而出的，在於團隊為使用者量身打造的醫療建議。

為提供專業且更值得信賴的內容服務，Flo也與120位經驗豐富的婦科醫生和心理諮詢師等專家組成團隊，定期為付費用戶撰寫知識型文章，以淺顯易懂的方式解答各種健康疑問，這讓Flo不僅是生理週期軟體，更像攜帶型健康顧問。

Flo有免費和付費訂閱兩版。免費版有基本經期追蹤功能，付費版提供更全面健康管理服務，含專家衛教文章、客製化每月健康報告和圖表、線上健康助理諮詢服務等，訂閱制價格依地區而異，台灣每月約270元。

這種產品策略，成功吸引不同需求的女性用戶。Flo表示，平台每月活躍用戶高達6,800萬，含500萬付費用戶，今年光訂閱費收入就達2億美元（約新台幣60億元），較2023年增長約50%。

Flo的兩大成功祕訣：瞄準市場缺口，打造「超級軟體」

Flo並非醫療背景出身，而是由兩位有敏銳商業嗅覺的白俄羅斯兄弟：共同創辦人兼執行長Dmitry Gurski和共同創辦人Yuri Gurski創立。

Dmitry有藥學化學學位，並深耕電腦科學和程式設計領域，曾出版相關書籍並在多家科技公司擔任管理職位，累積豐富創業經驗和市場行銷知識；Yuri則是經驗豐富的軟體工程師，2015年發現女性健康應用程式市場的巨大潛力和缺口，決定踏上創業之路。

Flo龐大使用者數據是團隊持續最佳化產品的基礎，同時也造成數據隱私挑戰。這場風波不僅讓Flo一度陷入信任危機，更為整個女性健康產業敲響警鐘。

2019年美國聯邦貿易委員會（FTC）指控Flo與Facebook和Google等第三方數據分析公司共享用戶敏感健康資訊，例如經期週期和懷孕意願等，違反軟體隱私政策，引發使用者對個資外洩的擔憂。

Flo最初否認指控，但終在2021年與FTC達成和解，同意未經用戶明確同意的情況下，停止共享使用者的健康數據。Flo Health也承諾強化數據安全措施。雖然執行長Dmitry Gurski多次公開強調，從未將使用者數據用於廣告目的，但風波仍重創Flo聲譽，導致許多使用者失去信任並刪除應用程式。

2022年9月，美國最高法院推翻保障女性墮胎權的羅訴韋德案（Roe v. Wade），更引發大眾對個人數據安全的擔憂，人們擔心這些數據可能拿來指控女性。

為了重建使用者信任，Flo也推出「匿名模式」，允許使用者不共享姓名、電子郵件或IP地址下使用應用程式，確保健康數據得到充分保護。即便如此，Flo在加拿大仍舊面臨一項與個資外洩有關的集體訴訟。

獲2億美元C輪融資：Flo下一步瞄準更年期市場？

7月30日Flo獲2億美元C輪融資，最新輪融資由曾投資阿里巴巴、Facebook等科技公司而聞名的私募股權公司General Atlantic領投，讓Flo估值突破10億美元，躍升獨角獸之列。General Atlantic負責人Jessie Cai指出，女性健康是發展已久，但長年卻缺乏投資的類別，此次投資展現他們對Flo未來的信心。交易的一部分，Jessie Cai也將加入董事會。

「達獨角獸是Flo和整個女性科技產業的重要里程碑。當我們創辦Flo，發現女性健康服務有巨大缺口，未來也將致力讓女性健康成為全球的優先事項。」Dmitry Gursk強調，團隊更好好運用這筆資金，觸角延伸至2025年達500億美元規模的更年期女性市場。

「進軍更年期市場是順其自然的下一步」，首席醫療長Anna Klepchukova表示，團隊計劃開發更年期相關功能，如症狀追蹤和分析，並個人化健康建議和資訊，致力成為更年期女性信賴的健康管理平台，並在快速增長的市場奪得先機。

打造女性專屬超級 App：Flo 怎麼從「記錄經期」開始，邁向獨角獸之路

〈死侍與金鋼狼〉主角萊恩‧雷諾斯（Ryan Reynolds，首圖左）飾演的死侍接受拯救漫威宇宙「神聖時間線」提議，並稱「我是漫威耶穌」。

《商業內幕》的報導，這句玩笑台詞隨著該片票房的成功，可能真的會讓雷諾斯成為漫威的救世主，為陷入困境的超級英雄電影帶來一個新的、改進的時代。

儘管過去十年的漫威電影表現參差不齊，雷諾斯的《死侍》系列一直都取得票房大成功。

然最初高層認為《死侍》是風險，雷諾斯花了11年才將這角色搬上銀幕──但現在此系列電影證明它非常安全可靠。

時間不僅讓他更好的塑造了這個角色，他自己也身兼執行製片。此外，雷諾斯還是相當有商業頭腦和善於利用自己名氣的廣告天才。

他的公司Maximum Effort投資許多事業，如2018年他買下美國琴酒品牌「飛行琴酒」（Aviation Gin），開始酒商生涯，後來被帝亞吉歐（Diageo）收購。

他持股25%的手機電信公司Mint Mobile被美國知名電信公司T-Mobile以13.5億美元收購，據悉至少進帳新台幣100億元，他還保有品牌創意人身分。

2023年他宣布入主英國歷史悠久的雷克斯姆足球隊（Wrexham A.F.C.），關注度與戰績雙雙提升，甚至奪得全國聯賽冠軍。

他擅長自我推銷、善用資源相互拉抬。例如，他讓足球明星球員保羅‧穆林（Paul Mullin）在電影中客串一個小角色，這讓其粉絲們相當興奮，同時他也讓自己投資的F1賽車車隊Alpine的車，換上〈死侍與金鋼狼〉特殊塗裝，和過去無聊的宣傳活動做區隔。

美國的娛樂新聞和評論網站CinemaBlend甚至稱，如果這是一項運動的話，雷諾斯將贏得電影行銷的奧運金牌。

這款由雷諾斯親自操刀設計的〈死侍與金鋼狼〉爆米花桶，售價25美元，但在粉絲群非常受歡迎，已售罄，不過可在AMC網站以32.99 美元預購，但要等到11月才會到貨。

雷諾斯不僅扮演非典型的超級英雄，現實生活也常打破常規。從電影製作到品牌行銷，從體育投資到創意產品設計，他似乎總能找到創新且吸引人的方式吸引觀眾和消費者。

北美史上最賣座！〈死侍與金鋼狼〉為何紅到連爆米花桶也搶翻？關鍵人物是他

日本動畫協會《2023動漫產業報告》，全球發行動漫市場價值接近3兆日圓（約新台幣6,597億元），生成式AI快速進步，對日本動漫產業構成威脅。

但日本缺乏本土AI巨頭，比起排斥與立法規範，日本政府態度反而是擁抱AI。東京大學工學系研究科副教授松尾豐認為，近年之所以越來越多AI公司到日本設亞洲辦公室，一部分是日本人口老化嚴重，將來勢必需要AI與機器人幫助，加上日本企業也自知需快速提升AI能力，使日本對AI的接受度非常高。

但松尾豐也指出，許多AI公司日本的原因，只是看準日本寬鬆的《版權法》，因為日本只要不違反著作權法，即可不經著作權擁有者同意，就訓練生成式AI模型。

當其他國家都在制定更嚴格的規範，限制如何訓練AI模型，只有日本版權法依舊寬鬆。

7月日本文化廳公布「AI和版權指南手冊」，卻未規範AI生成技術的使用者，只列舉如何防止他人爬蟲（web crawler）、收集人工智慧數據，以及當著作權被侵犯時，該如何請求賠償等。至今日本也尚未修訂任何《著作權法》。日本動畫電影文化聯盟與日本漫畫家協會皆對AI技術無法可管感到擔憂：

政府應尊重著作權，無視創作者個人的意願，只會導致文化衰退。

「這隻皮卡丘是人還是 AI 畫的？」當日本動漫成為 AI 侵權天堂，誰來保護原作者權利？

近三個月和碩董事長童子賢大力倡議核綠共存，主張將能源配比調為核能 30%、綠能 30%、火力發電 40% 黃金比率，挺核聲量愈滾愈大，激起反核方蜂擁而出，雙方隔空交火。

台灣究竟有沒有缺電風險？經濟部能源署釋出的最新報告已充分揭示，未來幾年，台灣將進入用電大爆發的時代。

台電推估，半導體和人工智慧（AI）產業用電大增，今年到2033年，台灣用電量年均成長率將達2.8%、平均年增90億度用電；到2033年全年用電量將較今年成長28%。以用電夜尖峰負載來看，同樣年均成長2.8%，是過去十年年均成長0.9%三倍。

「AI用電會成長，但實際增加最多的還是半導體」，台電董事長曾文生說明，台電追蹤半導體後續幾年科學園區設廠狀況、用電需求，再以AI業者用電計畫、AI伺服器內銷量推估，五年內兩者合計將新增407萬瓩，占全國用電負載成長八成。

「要談電力夠不夠、核電是否延役，應該先問台灣一定要發展那麼多高耗電產業嗎？這些產業有沒有節電、用能源效率更高的技術？而非無止境供應大量需求。」台灣大學大氣系退休教授、媽媽氣候行動聯盟常務理事徐光蓉強調，未來半導體、AI資料中心用電激增，台灣也要評估自己的供電能力，不是全世界來設廠都歡迎。

台灣到底缺不缺電？台電過去經常端出備轉容量燈號統計，證明供電穩定無虞。以今年1~7月總計213天為例，台電數據顯示，除了九天備轉容量率低於10%，落到「供電吃緊」黃燈，其餘全亮綠燈。

然而能源學者、中央大學管理講座教授梁啟源同樣取用台電資料換算，相同時段黃燈高達49天；甚至有四天備轉容量率低於6%，達橘燈「供電警戒」狀態。

「這跟政府講的電力供應無虞有很大差距，7月底前核三『一號機』還在運轉，就有50多天亮黃燈或橘燈，接下來供電會更吃緊。」梁啟源這樣說。

然而實際情況可能更糟。梁啟源將上述接收站時程延宕，供氣可能受影響的機組納入考量，並將尚未簽約、卻已被排入上線時程的民間電廠，保守推估延後一年，重新修正政府版本的夜間淨尖峰能力，若最壞情況發生，明年備用容量率將剩下4.5%，落入缺電區間。

曾文生也坦言，2024~2027年是供電壓力最大幾年，備用容量率約8%（安全水位15%），若遇到機組故障，還會再下降。

再看另一端，再生能源建置進度大幅落後，燃氣卡在接收站環評延宕、機組設置不順，原定補位時程一再拖拍。

經濟部認為明年再生能源目標達不到20%，是因這幾年用電量激增，分母拉大了，導致綠電占比下降。不過即使不看比率，純粹看建置量絕對數字，進度同樣年年跳票。

核電如期停機，再生能源卻銜接不上，這讓童子賢強調，任何不排碳的發電，每一度都珍貴，他並未反對綠能，只是使用綠能過程，體會到理想與現實有很大差距，台灣要達2050年脫碳目標，須靠核二、核三延役幫忙，減碳不該在排斥核電原地打轉，這是他主張核綠共存的原因。

如同賴清德所說，能源議題，不只是簡單的「反核」或「擁核」是非題，國家氣候治理每個決策，都是多元選擇題，甚至是複雜的多選題。台灣人要什麼樣的產業結構，決定會有多少電力需求，而為因應需求，選擇哪些電力來源，攸關要付出何種成本代價，你我都必須思考取捨。

半導體業 AI 猛吃電！台電董座坦言：四年內供電壓力最大，台灣到底缺不缺電？能源學者算給你看

特斯拉執行長馬斯克一直強調 Robotaxi 各種好處，不過經驗老到的載客車隊經營者 Uber 認為，這門生意沒有馬斯克想的簡單。

馬斯克（Elon Musk）已多次解釋理想的 Robotaxi（自駕計程車）樣貌，不僅是商業載客車隊，還是所有符合要求的特斯拉車加入的新平台。特斯拉 Robotaxi 要讓特斯拉車主的車輛閒置時，可以自己出門載客賺點零用錢，這是馬斯克的目標。4 月特斯拉首度亮相載客服務 App，算是實踐 Robotaxi 的第一步。

不過理想總在實踐後才知道脆弱，就像馬斯克另一個夢想「全自動駕駛」，目前也還只是名字。全球共享載客服務的領導者 Uber，認為馬斯克有點太小看這個產業了。

「供需的巔峰與低谷是最主要的問題。」Uber 執行長科斯羅夏希（Dara Khosrowshahi）認為，車主想用車的時候也是最多人想叫車的時候，尖峰時段交通需求是最難解決的麻煩。

過去十幾年，Uber 最大價值其實就體現在按照供需狀況即時定價的機制，唯有如此才能盡可能叫車需求的巔峰時段，依然讓用戶叫得到車。這機制對特斯拉 Robotaxi 可能行不通，畢竟車主也需要開車上班或回家，大家可以問自己，如果是你，願意用多少價格讓出這個機會？

從 Uber 經驗看，特斯拉 Robotaxi 只思考「司機」端，缺少「乘客」端考量。假設叫車 App 只在早上 10~12 時、下午 2~3 時和半夜才叫到車，使用體驗絕對不好。「我們花了 15 年，投入數十億美元，才建立現在乘客與駕駛平衡的系統。」科斯羅夏希表示，即使將來有自動駕駛幫忙，這件事難度依然很高。

說來諷刺，解決這個問題的根本策略，早在 Uber 問世時就有了，就是讓車主與乘客共乘，但這模式最終受法規及計程車司機強力抗議影響，最後被消滅。

不過 Uber 經驗也非絕對，科斯羅夏希提到同時要解決乘客與駕駛問題，是他們的大麻煩，但對 Robotaxi 卻很簡單，因正常來說不會有駕駛，也就沒有駕駛抱怨等乘客太久、車上吵鬧或身上有異味等情形。

相反的，這些抱怨部分會轉嫁給車主，沒人希望自家車出去賺錢，回來後出現垃圾或有臭味，可這風險就是車主加入 Robotaxi 後必須承擔的。一切都順利時，這模式很棒，不過發生車禍、毀損、嘔吐或其他意外或犯罪行為時，不是單純賠錢就能了事，共享模式的水還真不是普通深。

Uber 執行長：馬斯克小看 Robotaxi 與經營車隊的複雜度

人工智慧（AI）熱潮持續，大家都擔心 AI 泡沫是否會破滅，但根據標普全球（S&P Global）報告顯示，這似乎是美國科技經濟唯一主要成長領域之一，少數雲端和 AI 大型公司表現好過業界平均水準。

個人電腦（PC）和智慧型手機等成熟市場，或者是進行庫存修正的工業、汽車和網路設備公司，表現則不如平均水準。標普認為，美國科技業是遇到典型的週期中期狀況，並非衰退指標。除非人工智慧泡沫破滅，所有人都停止投資，才可能出現後續影響。

標普全球評等技術總監 Christian Frank 指出，儘管貨幣化時間表不確定，但雲端巨擘仍大力投資人工智慧，微軟、Alphabet 和 Meta 資本支出總額年增 60%。

標普認為，人工智慧貨幣化和成熟化的道路將比之前預期長，目前主要廠商正進行大量投資也將持續下去，但企業對 AI 的採用度仍不高。假設 AI 泡沫不破，標普預測全球 AI 支出到 2028 年將成長超過 20%，將占全球 IT 總支出額 14%，高於 2023 年的 6%。

由於部分產業在 2023 年被壓抑需求得以釋放，預期下半年表現較強勁，多數子產業出現逐漸復甦的跡象。智慧手機市場正逐步反彈，PC 市場持續溫和復甦，標普預期下半年將有更強勁表現，主要來自 Windows 10 到期前的企業升級，另外還有 AI PC 有助於提升銷售。

伺服器部分，由於更新週期到來、AI 伺服器需求遭壓抑，預期出貨量將改善。半導體部分，標普表示這季（截至 6 月）全球半導體產業營收年增 18%，如果排除記憶體因素，成長幅度僅 4%，如果排除 AI 晶片，該季業績可能出現負成長。

綜合其他分析師的看法，AI 晶片正引領資料中心市場成長，而通用晶片則「擠出小幅度的成長」。記憶體製造商季度業績表現不錯，DRAM 營收年增 97%、NAND營收成長87%，其中 HBM 和企業級 SSD 都受惠於 AI 應用需求強勁。

AI 泡沫會破滅？研調：美國科技經濟僅部分維持成長

自財報公布後，英特爾負面消息不斷，股價暴跌、不派發股利、裁員、產品出包，迎接 50 年最慘時刻，市場對這間曾經的半導體巨頭再也沒耐心。即使 2021 年上任、技術出身的 Pat Gelsinger，也救不起這頭深陷泥淖的大象。

英特爾過去 50 年共經歷八任執行長，每任都有不可抹滅的歷史地位，但有些決策也導致英特爾逐漸變得笨重、難以翻身。而這間科技巨頭的歷史，更與半導體史有密不可分的關係。

時間回到 1956 年，有「電晶體之父」之譽的威廉‧蕭克利（William Shockley）離開貝爾實驗室，建立「蕭克利半導體實驗室」（Shockley Semiconductor Lab），吸引許多有才華的年輕科學家加入。

然而，蕭克利專制管理方式、怪異行為引起員工不滿，八位員工聯合辭職，並於 1957 年共同創立快捷半導體（Fairchild Semiconductor），還被蕭克利稱為「叛徒八人幫」（Traitorous Eight）。

快捷半導體發展快速，同樣面臨組織管理問題，1968 年 7 月兩位創辦人 Robert Noyce 和 Gordon Moore 請辭，同年 7 月 18 日再以「整合電子」（Integrated Electronics）之名創辦公司，即後來的英特爾（Intel）。Andy Grove 後以第三名員工加入公司。

後來世人將三人都視為英特爾創辦人，是經營鐵三角，Noyce 負責研發，Moore 負責實踐，Grove 負責商業化和管理，引領英特爾 1968~1998 年的 30 年輝煌時代。

第一任執行長：Robert Noyce（1968~1975）

Noyce 成立英特爾後，1971 年提出微處理器，開啟個人電腦（PC）時代，也啟動美國科技重鎮矽谷的輝煌時代，後人稱為「矽谷市長」或「矽谷之父」（the Mayor of Silicon Valley）。

值得一提的是，Noyce 和德州儀器工程師 Jack Kilby 都是積體電路（IC）發明者之一。Kilby 於 1958 年在德州儀器實驗室開發出全世界第一個積體電路（IC），稱為「IC 之父」，隔年 Noyce 筆記本描述第一個平面IC，金屬互連線採平版印刷模式，也成為所有現代 IC 技術的基礎。

第二任執行長：Gordon Moore（1975~1987）

Moore 於 1965 年提出著名的「摩爾定律」（Moore’s Law），但這時仍處於 IC 發展早期階段，幾乎算是盲目預測，主要是想傳達未來電子產品會越來越便宜，沒想到預測竟然成真，考慮到 IC複雜度同樣呈倍數成長，摩爾 1975 年修正預測，指出十年內，IC 電晶體數量每兩年增加一倍，奠定半導體產業的發展基礎。

第三任執行長：Andrew Grove（1987~1998）

為了追隨主管 Moore，Grove 出走快捷半導體成為英特爾第三號員工，但他發現事情不妙。一號員工 Noyce 和二號員工 Moore 都不太擅長管理，因此管理責任自然落到他的頭上。

1970 年代，英特爾主要產品為 DRAM 和 SRAM，日本廠開始傾銷全世界後，DRAM 利潤快速下滑，Grove 決定中斷發展 DRAM 相關產品，改發展積體電路應用，抓住了 PC 時代的龐大商機。

此外，他任內還有一個重大決定，就是獨自生產 386處理器，成功達成英特爾自產處理器的能力，也奠定 1990 年代早期不受質疑的領導位置。

英特爾創立那年年收益僅 2,672 美元，但 30 年後（1997 年）營收成長至 208 億美元，Grove 可說功不可沒，並於 1997 年獲《時代》雜誌選為年度風雲人物，他也將管理心路歷程寫成書，並說了那句經典名言：「唯偏執狂得以倖存」（Only the Paranoid Survive）。

第四位執行長：Craig Barrett（1998~2005）

進入英特爾前，Craig Barrett 是史丹佛大學材料科學及工程系副教授，上任後首要面對英特爾能否成為承受「低利潤」的公司，當時市場認為，半導體產業的高獲利時代已過，未來個人電腦主流是低價電腦，因此他領導英特爾兩次轉型。

一是細分英特爾處理器產品，因轉型之快，競爭對手在低價市場難以撼動其地位；二是從電腦／計算機科學進軍網路伺服器。他也認為製造和研發是英特爾的關鍵核心競爭力，因此投資 280 億美元興建先進廠房和開發新技術，使英特爾製造技術領先。

第五任執行長：Paul Otellini（2005~2013）

到了 Otellini 時代，英特爾又一次重大轉捩，他是史上第一位沒有工程師背景的執行長，只有 MBA 學位。他任內英特爾財務表現非常出色，但也將英特爾從技術導向轉為業績導向，比起技術更看重銷售和行銷，為英特爾後期萎靡埋下禍根。

2005 年 Otellini 拿到蘋果訂單，使 Mac 採用英特爾晶片，但後來蘋果詢問英特爾是否願意供應 iPhone 處理器，Otellini 因誤判需求前景，認為不符成本放棄此筆交易，錯過 2007 年 iPhone 上市後的行動裝置起飛階段。

比起單獨銷售晶片，Otellini 認為英特爾的平台產品更有價值，幫助英特爾站穩 x86 市場，但技術卻開始走下坡。同時受全球經濟低迷影響，英特爾關閉五間工廠，包括矽谷最後一座工廠。****

第六任執行長：Brian Krzanich（2013~2018）

PC 市場衰退，負責技術、行政等工作的新執行長 Brian Krzanich 再度面臨轉型重責大任，重心轉往物聯網（IoT）及雲端。Krzanich 不相信曝光機能發揮經濟規模，放棄 ASML 第一代 EUV 設備，故 10 奈米製程多次跳票，使先進製程一路落後台積電、三星，甚至導致市占率遭競爭對手 AMD 蠶食。

第七任執行長：Robert (Bob) Swan（2019~2021）

英特爾留下很多問題包袱，如 10 奈米製程卡關，即使 Bob Swan 上任也很難克服。在他擔任執行長時，英特爾市場霸主地位逐漸下滑至與 AMD 齊平，部分市場甚至被追趕上；與此同時，蘋果推出自研處理器 M1、捨棄英特爾，成為很可能翻轉英特爾統治權的最後一根稻草。

此外，英特爾 2017~2018 年曾與 OpenAI 高層討論投資，但 Bob Swan 認為生成式 AI 模型短期難以商業化，沒有賺頭，導致交易告吹。

第八任執行長：Pat Gelsinger（2021~）

前三任執行長都是營運或財務出身，故 Pat Gelsinger 上任後，期望技術出身的他能為英特爾帶來不同氣象。由於要挽救英特爾這頭大象實屬不易，他計畫大幅擴大英特爾工廠，並喊出「四年五節點」計畫，即在 4 年內推進 5 個製程節點目標，將未來成功賭在 Intel 18A 製程。

然而，在 18A 技術推出前，英特爾仍面臨裁員、不分派股利，股價甚至接近有形資產淨值（Tangible Book Value）等，不斷面臨生死存亡時刻，而 Gelsinger 能否挽救英特爾，可能仍需要時間證明一切。

曾經的半導體霸主，如今搖搖欲墜：那些改變英特爾命運的執行長們

對於 GPU 大廠輝達 (NVIDIA) 的股東及投資者來說，近期這一個半月的時間過得非常艱苦。因為在輝達創紀錄的市值一落千丈，隨後又經歷了近一週令人心煩意亂的波動。然而，有相關外資機構指出，現在有跡象表明，輝達最糟糕的時期可能將要過去。

輝達的股價在近一週的交易日中飆升 17%，增加近 4,240 億美元的市值。反彈也帶動大盤走高，輝達在此期間占標準普爾 500 指數漲幅約 22%，是其他任何一支股票貢獻的兩倍以上。自那以後，該指數也創下自 7 月初以來的最佳表現，這對 8 月 5 日遭遇近兩年來最嚴重單日暴跌的輝達投資者來說，是一個可喜的喘息機會。

外資 Spear Invest 創始人兼投資長 Ivana Delevska 表示，先前財報中，超大規模企業客戶為輝達帶來了很多利多消息。然而，套利交易的影響如此巨大，以至於這樣的利多對股價表現無關緊要。不過，現在技術壓力已經減弱，基本面已經回歸，這就是近一週飆升出現的原因。

而輝達的反彈，讓押注進一步虧損的期指交易措手不及。因為資料顯示，相對於從 10% 上漲中獲利的合約，未來 60 天內防範股價下跌 10% 的成本，現在已經逼近 2023 年 5 月以來的最高水準。但是，一支在 15 個月內上漲超過 1000% 後迅速回吐四分之一漲幅的股票，現在上漲 17% 並不能消除導致最近拋售的所有擔憂。投資者仍然對美國經濟的健康狀況，以及科技公司在未來幾年針對人工智慧（AI）投入數千億美元，卻沒有多少利潤的情況感到不安。

然而，在目前拋售已經吸引大批逢低買入者的情況下，包括對沖基金和散戶投資者都看好人工智慧的長期發展方向，並可能在月底輝達預計發布至一季財報之前進行佈局。迄今為止，大型科技公司的業績顯示，輝達的一些最大客戶──微軟、亞馬遜、Alphabet 和 Meta 公司等大型科技企業都表示，未來將計劃繼續針對 AI 基礎設施進行數十億美元的投資。

事實上，多家外資也認為，過去一段時間的拋售潮，也使輝達的本益比降至對投資者更具吸引力的階段。目前股價本益比約 36 倍，低於 6 月份的 44 倍。總體而言，那斯達克 100 指數的本益比約為 25 倍。輝達前一個交易日，盤中收盤價來到每股 124.58 美元，上漲 1.4%。累計，最近 5 個交易日股價總計上漲 17.1%，市值重新站回 3 兆美元以上、

近五個交易日股價上漲逾 17%，輝達低潮可能已經過去