台達電（2308）2024Q3 咖啡夥伴法說會

菜鳥筆記，僅供參考

台達電（2308）2024Q3 法說會

1. 2024Q3 財務： 營收 1122 億台幣，YoY+4.0%，歷史新高

毛利率為 34.9%，歷史新高

EPS 4.7元，歷史新高

2. 主要部門獲利(YoY)：

(1) 電源及零組件 37%

(2) 交通 -50%(去年基期高，還有賺錢)

(3) 自動化 -40%

(4) 基礎設施 214%(去年基期低)

3. 主要營收來源主要還是電源部分

1. Q1: 資料中心營收成長，可以稍微說明一下嗎？

A1: 主要還是AI的資料中心建置，很多大公司的支出越來越高。美國今年在資料中心上用電量越來越大，用電多，產生的熱就多，所以散熱也是一大重點，現在開始要用液態冷卻了。

2. Q2: 冷卻的部分，第四季的液冷，是用在哪裡？

A2: 主要還是用在System Solution SideCar，技術不是特別新，但一個系統要處理，要量產不容易。

3. Q3: 第四季的狀況

A3: 營收往上，組合架構會不一樣（電源持平，Component下來，ICT增加，EV持平），毛利不會高。

4. Q4: 後面聽說不用風扇了，對你們的影響？

A4: 風扇只是散熱裡面的一個零件，如果用氣冷，風扇為主要，液態冷卻的話，使用風扇會變少，但多多少少還是會用到風扇。

5. Q5: AI客戶跟普通電源客戶，所要求的規格會不會不一樣？

A5: 沒有麥克風…我不會讀唇語。

6. Q6: 我們提供電源跟冷卻，有沒有甚麼競爭優勢？

A6: 要把電源跟冷卻一起提供給客戶，其實還是會有相對應的問題，不是1+1一定會等於2，所以會更複雜。我們的優勢是可以提高效率，因為沒辦法開源就要節流，而我們的Power Density也做得不錯。

7. Q7: 液態冷卻的元件，多少東西是自製？還有缺料嗎？

A7: 部分自己生產，還有外購，沒有缺料，問題可能還是在焊接技術跟管路設計。

8. Q8: Vicor訴訟部分

A8: 我們很尊重各種的智慧財產權，也有找外面的人來確保，該做的我們有做，但沒辦法避免外面的人提告。有兩個可能有侵權，已經重新設計，影響不大。

9. Q9: AI產品的產地？

A9: 交貨給美國的都在台灣跟泰國。

10. Q10: 液冷什麼時候量產？

A10: 現在再出貨了，明年第一季量產。

11. Q11: 液冷什麼時候會是液態到液態？

A11: 如果要液態到液態，那可能要建新的資料中心。

12. Q12: 2025展望

A12:AI還是主題，AI DC-DC會掉，整體希望小幅度成長(N公司)，主要為on Board上，影響1/4營收。

13. Q13: 液冷的市占率？

A13: 目前業界還是喜歡跟大公司合作，跟四大CSP有合作，合作關係長久。

14. Q14: 液冷的營收占比？

A14: ICT可能會成長蠻多的。

15. Q15: AI 的對台達的機會，有沒有亮點？

A15: 有新東西在看，但主要還是電源跟散熱。

16. Q16: 第三季有沒有受到跌價損失的影響，第四季毛利率？

A16: 有，前面說過。

17. Q17: 明後年的費用率跟資本支出？

A17: 15~16%，資本支出263億。

18. Q18: 中國產能占比？

A18: 50~60%。

19. Q19: 併購的機會？

A19: 我們看很多。

20. Q20: 電動車零組件近況第四季跟明年？

A20: 持平，希望成長10%。

菜鳥總結