台達電(2308)法說會重點 5月中國運輸恢復程度是關鍵!|第一季法說會|2022年

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台達電(2308) 2022Q1 法說會
目前受到疫情、戰爭、通膨打亂節奏,但仍會收到不少客戶來電或是信件「催貨」,短期還是要先看五月之後物流情況如何,不過中長期還是很樂觀,這也持續支持我們全球持續擴廠的原因。

【台達電 2308 法說會】

  • 法說會日期:2022年04月29日
  • 公司報告人:海英俊 (董事長)、鄭平(執行長)

Max整理台達電 2308 法說會4大重點:

內容一:台達電在2022年第一季營運表現

台達電(2308-TW)首季合併營業額為825.38億元、年增13.86%,為單季歷史次高。稅後淨利為60.59億元、年減7.9%,每股盈餘為2.33元、年減7.9%。
  • 「成本費用部分」
研發費用年增加6%、銷管費用年增加7%,但從季比角度來看是持平的。雖然成本費用上升,但營業淨利受惠毛利上升,也有同步上升,營業淨利季比仍有2%成長。
台達電(2308) 2022Q1 法說會簡報內容
台達電(2308) 2022Q1 法說會簡報內容

各事業體概況

  • 占比總營收約60%電源及零組件」事業體,營收年成長率13%,利潤年成長10%。
  • 占比總營收約14%自動化」部門,事業體,年成長率10%,利潤年成長-49%。
  • 占比總營收約26%基礎設施」部門,事業體,年成長率17%,利潤年成長9%。
台達電(2308) 2022Q1 法說會簡報內容

內容二:台達電對第二季及2022年營運展望

展望2022年第二季及下半年是否能維持雙位數成長,董事長、執行長並未正面回應,只有表示:「先看5月表現,希望物流情況能轉好。
  • 最大關鍵問題不只長、短料的缺乏,面對中國封城衝擊,運輸也非常麻煩,特別是跨省跨區物流面臨各省地方政府規定不一樣,繁複檢測、手續就令人頭痛。中國當地目前影響最大為工業自動化產品,但是長期看法還是非常樂觀,因為光是台達電自己本身就有很多機台持續在更新,認為這是大勢所趨。

「原物料的成本結構」

  • 自2021年持續上漲,到今年第一季仍在漲價,但是有開始趨於平穩的跡象,下半年若沒有意外的話,成本結構應該會改善。

「營收成長動能」

  • 短期受到中國疫情、封控影響,工業自動化業務在中國市場目前有所停頓,但是在〔電動車、樓宇自動化、伺服器、ICT、儲能與被動元件等業務成長都保持樂觀〕其中電動車訂單都是多年以前就已經洽談並完成,受大環境變數影響比較小,唯一擔心變化是晶片供應與整車廠狀況,若從福特、通用等大車廠,銷售的電動車數量都是超乎樂觀,預估今年電動車成長力道保持樂觀。

「產能方面」

  • 預估今年資本支出將較去年增加 1-2 成,持續投入在全球擴產、設備升級上。另外,目前中國產能占比約占總產能的60%,包含重慶 也在整地建設大型生產基地,吳江、蕪湖、成州新廠興建中;台南廠也準備搬進去、中壢6廠建設中;泰國7廠準備搬進去、8廠建設中,印度4個廠也以完成1個、研發中心也啟用,目前還在尋找東歐、美國其他生產基地。

台達電 2308 機構法人及投資人發問的Q&A內容:

Q1:中國疫情封城對於台達電的影響如何?

Ans:
台達電回覆:「台達電執行長鄭平表示:「現在封控主要在長江流域,對吳江廠區影響較大,當地材料供應,每天狀況都在變,影響到供應鏈供貨交期不穩定,但更多的是貨運、跨境貨車,因為各省防疫政策有所不同。」

Q2:中國庫存水平當前如何?

Ans:
台達電回覆:「台達電表示:「以中國來說,機構件基本上存貨都是零,因為衛星廠商都在車程1~2H,若不受運輸影響,通常可以即時供應。若是半導體相關材料,長批量的共用料不會很高,因為還要考慮海運、空運的問題,至於長短料受缺料、交期延後影響所以庫存水平會比較高。」

Q3:終端需求目前雜音很多,台達電如何看待拉貨問題?

Ans:
台達電回覆:「達產品線很多,各項影響不同,大範圍來說,目前雖然受到疫情、戰爭、通膨打亂節奏,但仍會收到不少客戶來電或是信件「催貨」,短期還是要先看五月之後物流情況如何,不過中長期還是很樂觀,這也持續支持我們全球擴展的原因。」

Q4:烏俄戰爭對公司是否有影響?

Ans:
台達電回覆:「俄羅斯、東歐地區占整體影響占比非常小,幾乎沒有影響。」

Q5:美國升息、台幣貶值對公司影響如何?

Ans:
台達電回覆:「升息對資金成本當然是會有所提升,也有考慮發行固定利率的公司債,藉以分散風險。至於台幣貶值對公司是有利的,畢竟我們是以出口為主的公司。」

Q6:台達電在第三代半導體的布局及看法?

Ans:
台達電回覆:「台達電是全球使用IC的大戶,所以在第三代半導體幾年前就有不同程度的使用,不過因為目前成本仍較高。目前全球都在缺電,所以散熱、省電的優勢是非常重要的,對第三代半導體樂見其成,一定會起飛的。」

Q7:中國封城問題,庫存水準偏高對存貨損失是否會很嚴重?

Ans:
台達電回覆:「目前是沒有庫存風險比高庫存風險高,另外因為台達電是採行保守的會計原則,所以才會認列存貨損失,但不像是生鮮產品一樣,存貨損失代表商品已經壞了,基本上料件都是非常耐放10年都沒有問題,只要訂單沒有被取消,就算是延後都可以把料給消化掉。」

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嗨! 我是Max |經濟部中小企業處財務顧問|期貨分析師|企業家|過去經歷以法人為主,在期貨領域專長在原物料的交易、避險策略。(貴金屬、LME基本金屬、能源、農產品、軟性商品..) 證券領域專長在alpha策略、指數化策略、產業分析。目前也是證基會衍生商品的課程講師。
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