2024/11/6 企業拜訪-福貞KY

8411福貞-KY 新竹生產基地拜訪

1. 企業背景

福貞控股股份有限公司（Kingcan Holding Limited）成立於2009年，註冊地為開曼群島。公司專注於金屬包裝材的生產，包括三片式馬口鐵罐和二片式鋁罐，以及食品、飲料的充填罐裝代工服務。主要市場位於中國，並已擴展至台灣、美國、中東及東南亞。公司客戶涵蓋許多知名飲料和食品企業，如王老吉、雪花啤酒和台灣啤酒等，產品應用廣泛且市場需求穩定。

2. 財務概況

在2023年度，福貞控股的合併營收達到新台幣82.6億元，較去年減少4.84%，但依靠降本節費和外幣借款調整，公司仍保持了約0.32億元的獲利，並實現每股盈餘0.15元。公司負債率為53.57%，與前一年相當，資本結構保持穩定。從償債能力看，流動比率為121.06%，速動比率95.43%，雖低於上年但仍在合理範圍。獲利能力方面，資產報酬率和股東權益報酬率分別回升至1.27%和0.58%，顯示經營效益有所提升​。

3. SWOT 分析

優勢（Strengths）

• 穩定的市場需求：在金屬包裝市場中，二片式鋁罐和三片式馬口鐵罐的需求穩定，特別是在啤酒、飲料等領域的應用，客戶品牌認知度高，需求具韌性。
• 技術和品質優勢：公司在自動化生產及先進技術上投入大量資源，取得多項專利和ISO認證，確保產品質量穩定且符合國際標準。
• 地區性優勢與客戶黏著度高：中國大陸多處生產基地和緊密的客戶關係，增強了在當地市場的競爭力。此外，擴展至台灣、美國和中東市場，有助於增強公司抗風險能力。

劣勢（Weaknesses）

• 成本壓力：受限於全球經濟和原材料價格波動，福貞面臨一定的成本壓力，特別是在中國市場的競爭日益激烈，可能影響毛利率的提升空間。
• 地緣政治風險：公司營運主要集中於中國地區，若面臨貿易政策、法規變更等因素可能帶來經營風險。
• 高負債率：雖然公司財務結構較穩健，但負債比率仍然偏高，可能增加在利率變動情境下的資金壓力。

機會（Opportunities）

• 拓展國際市場：透過深化在美國、中東和東南亞的市場布局，有望提升全球銷售佔比，並開發新興市場的潛在需求。
• 綠色生產和ESG趨勢：公司致力於環保生產和ESG發展，取得綠色工廠資格，這一符合趨勢的做法有助於增強品牌形象並提升市場競爭力。
• 產品多元化：進一步擴展充填罐裝代工業務，藉此提供更多元化產品和一站式解決方案，有利於增強產品線的盈利能力和客戶黏著度。

威脅（Threats）

• 市場競爭激烈：金屬包裝市場競爭加劇，特別是中國市場的產能過剩問題持續，價格戰將對利潤率構成壓力。
• 原材料成本波動：隨著鋁、鋼等金屬價格的波動，成本不確定性可能影響盈利，特別是在全球經濟不穩的背景下。
• 政策和法規變更風險：隨著中國和其他市場的環保法規日益嚴格，公司需持續符合法規要求，可能增加合規成本。