[企業分析]2024/11/08興櫃-享溫馨

1. 公司背景

享溫馨企業股份有限公司（股票代號：7760）主要從事視聽歌唱業及餐飲業，成立於2008年，並逐步擴展分店至多個地區。公司的經營模式強調庭園造景和挑高格局，營造溫馨舒適的環境，並提供顧客高品質的視聽和餐飲體驗​。

2. 財務概況

最近五年來，享溫馨的營收和盈利表現相對穩定，但經歷了一些波動。2022年，公司的營收達到12億台幣，毛利率逐年上升至41.67%，顯示出成本管理的改善和定價策略的有效性。稅後淨利方面，自2021年的75,257千元提升至2022年的125,125千元，並且每股盈餘也顯示出穩定增長的趨勢。公司的負債比率約在60%上下波動，顯示出一定的財務槓桿使用，但仍在可控範圍內​。

3. SWOT 分析

優勢（Strengths）

• 獨特的經營模式與空間設計：享溫馨以庭園造景和挑高包廂為特色，成功地創造出溫馨舒適的環境，這在視聽歌唱市場中形成差異化優勢，吸引了重視氛圍和體驗的顧客。
• 良好的成本管理與盈利能力：近年來毛利率逐步提升至41%以上，顯示出公司在成本控制和營收提升方面的成功。
• 多元化的產品組合：除了視聽歌唱，享溫馨還進行餐飲服務，提供中式料理和飲品，這樣的多元服務增加了收入來源，分散了風險​。

劣勢（Weaknesses）

• 流動性風險：公司的流動比率曾經低至50%左右，雖然在最近幾年有所改善，但仍顯示其短期償債能力相對不足，可能在經濟波動時面臨短期現金流壓力。
• 依賴視聽歌唱為主收入來源：視聽歌唱業務占總營收的80.51%，高度依賴單一業務，導致公司的收入來源相對單一，可能會受到消費習慣變遷或市場變動的衝擊。
• 負債比率偏高：儘管在合理範圍內，但負債比率持續在60%以上，這對於市場波動的抗風險能力會有一定影響​。

機會（Opportunities）

• 餐飲業務的持續擴展：公司計劃拓展至更多樣化的餐飲業務，如鐵板燒和燒肉等，這將有助於增加收入來源，並增強品牌知名度。
• 視聽歌唱技術升級：公司短期計畫優化歌唱系統，使得顧客能以手機點歌並提升服務通知，增強顧客體驗，這類科技應用的升級有助於吸引更多年輕消費者。
• 食品安全與品質控制：建立食安實驗室並強化自主檢驗，這將有助於提升顧客對餐飲服務的信賴，特別是在當前消費者對食品安全高度關注的情況下​。

威脅（Threats）

• 市場競爭激烈：視聽歌唱與餐飲業的競爭者眾多，尤其是好樂迪和漢來美食等主要競爭者的市佔率及品牌影響力較高，對享溫馨形成壓力。
• 經濟波動的風險：視聽歌唱和餐飲行業受經濟景氣波動影響較大，當經濟衰退或消費者支出縮減時，可能對業績造成不利影響。
• 流動資產相對較低：儘管近期有所改善，但流動比率仍可能限制公司在短期內應對突發事件的靈活性，尤其在面臨快速市場變化時​。

4. 綜合建議

享溫馨應加強流動資產管理，確保短期償債能力。同時，可以繼續擴展多元餐飲服務，降低對視聽歌唱業務的依賴。此外，針對數位技術的應用進行深入投資，優化顧客體驗，特別是提升手機點歌和服務通知等功能，以增強顧客黏性。長期來看，控制負債水平並尋求更多股東權益的投入，將有助於穩定財務結構，提升市場競爭力。

資料參考：櫃檯買賣中心