股市輪動調整的機會與風險

指數的表現顯示整體股市方向，多數個股表現概略會和指數的方向一致，不過各不同的類股族群表現的時間可能有落差，某些類股族群先陷入修正，另外一些則可能還繼續上漲，較明顯的漲勢過程是個股輪漲，但休息整理的個股不能破底下跌，若是同時有股票上漲也有股票破底，整體未必會是漲勢，或甚至下跌破底的股票較多，形成輪跌現象就變成跌勢。

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在股市相對高檔區漲勢停滯初期，投資人不容易察覺其中的風險，原因是還有個股在輪漲，市場氣氛仍樂觀，也沒甚麼利空消息，即使看到個股修正，覺得只是個股表現的差異，投資人貪婪的心態，讓注意力只集中在上漲的族群，忽略焦點族群以外的局勢正在轉變，於是會有一段時間是股價指數看似沒有跌，但內容已有許多個股跌慘了，在市場熱絡、前景樂觀的時候就已經出現這樣的危機。

人的注意力非常有限，市場還有許多雜訊干擾，加上一些刻意安排，未必是真的利多新聞來吸引投資人的注意，只需維持部分權值股不跌，就可以使整體行情不變，讓投資人看不到局勢轉變的危機，而現實中權值股也因為是競爭力較強，最不易或最晚才受到局勢變化的影響，在局勢轉變時通常是較晚才修正的股票，觀察股市行情除了指數表現之外，還須追蹤一些不會在新聞看到，但具有局勢轉變意義的現象。