財務自由芝士派：EPS、配息與財務指標的美味解讀🍰

歡迎來到 財務自由芝士派！這裡是每位投資人追求財務自由的甜點小天地！上一集我們揭開了 ROE 和 ROA 的神秘面紗，今天我們一起來品嘗另一道投資甜品：每股盈餘 (EPS)！✨

什麼是EPS？為什麼它這麼重要？

EPS 是指公司每股賺了多少錢，就像雞下的蛋，反映一家公司幫股東賺錢的能力。雞下巨蛋還是奈米蛋？看EPS就知道！例如：

• 甲公司EPS = 20元，巨蛋！🥚
• 乙公司EPS = 0.2元，奈米蛋！🐣

但別被表面迷惑，光看雞下多少蛋還不夠，你還得觀察雞的體重，也就是每股淨值 (NAV)。EPS和NAV一起使用才能更精準評估一家公司。計算公式：

• 每股盈餘 (EPS) = 本期稅後淨利 ÷ 在外流通股數
• 每股淨值 (NAV) = 淨值 ÷ 在外流通股數

小知識：ROE

ROE 是「雞每公斤體重能下多大的蛋」，即：

ROE = EPS ÷ NAV

ROE越高，代表雞越會下蛋，公司越會賺錢！

判斷雞（公司）值不值得買？

1. 本益比 (P/E)
   用「蛋」來比較雞的價格。 公式：本益比 = 股價 ÷ EPS

• 本益比低於12：便宜！觀察標的。
• 本益比高於30：貴價區，該考慮賣出囉！

1. 股價淨值比 (P/B)
   用「雞的重量」來比較價格。 公式：股價淨值比 = 股價 ÷ NAV

• 若低於1倍，可能是便宜雞（但要小心是不是病雞）。
• 使用股價淨值比河流圖，可以判斷價格位置是否划算。

配息與殖利率的投資哲學

配息率：代表公司願意把賺到的錢分多少給股東，公式：

配息率 = 現金配息 ÷ EPS

• 超過40%：表示公司有穩定配息的能力，長期投資較安心。
• 超過100%：可能是公司借錢配息，風險提高！

殖利率：拿雞蛋來估算養雞的報酬率，公式：

現金殖利率 = 現金配息 ÷ 股價

• 一般殖利率 4-6% 是合理範圍，超過10%反而需警惕公司營運是否有問題。

時間的價值：現金股利折現率(IRR)

投資不是單純的單利或複利，而是兩者的綜合計算！時間是有價值的，以下公式幫助你計算合理買賣價：

• 未來第n年的價值 = 現在的價值 × (1 + 年報酬率)^n
• 預期報酬率 = ((期末總價值 ÷ 期初本金)^(1/n)) - 1
  例：一份6年存款，100萬本金到期變120萬，實際年利率只有3%。與其把錢綁6年，可能選定存2.5%靈活運用更好。

負債比：雞能跑多快？

負債比高低直接影響公司在不景氣時的存活能力：

• 安全範圍：負債比 < 40% (當遇到金融海嘯時，沒有負債的公司絕對不會倒)
• 高風險範圍：負債比 > 70%（注意是否資不抵債） 特例行業：銀行、營建業等需要高槓桿，負債比常超過80%。

毛利率、營業利益率與稅後淨利率的評估

這三個數據如同雞的健康指數：

1. 毛利率 > 15%：表示雞蛋品質高，企業競爭力強。
2. 營業利益率 > 10%：雞能穩定生蛋，市場抗壓力強。
3. 稅後淨利率 > 5%：雞蛋賣得好且利潤高，市場護城河更深。

芝士派小結論：

彼得林區(Peter Lynch)：如果公司的「錢」途真的如此遠大，那麼一、兩年後它還會是一支好的投資標的，何不等這些公司展現出績效再做投資呢?

投資像養雞，蛋（EPS）、雞（NAV）、餵食費用（負債）、市場行情（毛利、營益）都得綜合考量。了解這些，讓你不僅養好雞，還能在投資市場裡開個蛋糕店！🧀🍰