Q4FY25 NVDA 財報解讀

<鉅亨網> 輝達Blackwell全面生產 Q4大賺110億美元

AI 巨頭輝達週三 (26 日) 盤後宣布，最新的 Blackwell AI 晶片已實現全面生產，並在第四季創造了 110 億美元的營收。

輝達財務長 Colette Kress 指出，輝達在 2025 財年第四季實現 110 億美元的 Blackwell 架構營收，這是公司歷史上最快的產品增速。

Blackwell 的銷售主要由大型雲端服務提供商主導，約占輝達資料中心收入的 50%。

輝達第四季獲利超出華爾街高預期，調整後每股純益為 0.89 美元，高於預期的 0.84 美元，營收為 393 億美元，超過華爾街預期的 382 億美元，其中資料中心營收達 356 億美元，高於預期的 341 億美元。

執行長黃仁勳於聲明中表示：「我們已成功實現 Blackwell AI 超級電腦的大規模生產，並在第一季實現了數十億美元的銷售額。」

該評論消除了人們對 Blackwell 進一步延遲供應的擔憂。

此前，外媒１月中旬報導，由於過熱問題，輝達的主要客戶正在延遲訂購這家晶片領導者的最新 Blackwell 機架，這導致輝達最大客戶「微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Google (GOOG-US) 和 Meta (META-US)」削減了 Blackwell 產品的訂單。

DA Davidson 分析，光是這四家客戶 (稱為「超大規模企業」) 在 2024 年就購買了價值約 440 億美元的輝達 AI 晶片。

Evercore ISI 分析師 Mark Lipacis 本週稍早在一份報告中表示，Blackwell 的生產可能會推遲到 2025 年中期，而輝達週三評論解除這些擔憂。

WestEnd Capital Management 高級股票分析師 Ali Mogharabi 在財報發布後後受訪時表示：「根據第四季數據和預期，對 Blackwell 的需求似乎非常非常強勁，而且可以假設是來自超大規模企業。」

輝達週三的財報會議中，財務長 Colette Kress 補充說，針對超大規模用戶的銷售額增長一倍，並補充道：「大型 CSP [雲端服務供應商] 是首批支持 Blackwell 的公司之一，Azure、GCP [Google 雲端產品]、AWS 和 OCI [甲骨文雲端基礎設施] 為全球客戶的雲端區域帶來了 200 個區域和 OCI [甲骨文雲基礎設施] 不斷增長的 200 個客戶區域。」

Meta、微軟、亞馬遜和 Google 母公司 Alphabet 預計將在 2025 年累計花費 3,250 億美元的資本支出和投資，以持續致力於建立人工智慧基礎設施。

輝達表示，預計第一季營收將達到 430 億美元，上下浮動 2%，該數字將高於華爾街分析師預期的 423 億美元。

Kress 稱：「最初，我們專注於加快 Blackwell 系統的生產，以滿足客戶在競相建設 Blackwell 基礎設施時的強烈需求。」

黃仁勳補充：「客戶們都急切地想要得到他們的 Blackwell 系統。」