Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026 年 1 月 28 日
今天是美元的「關鍵裁決日」。在昨日美元出現災難性下跌之後，市場敘事已迅速從「軟著陸」轉向「美國不確定性上升」。市場正為今日兩場重量級央行行動做好準備。首先，加拿大央行（BoC）預計將維持政策不變；而在今晚稍後，聯準會（FOMC）則面臨巨大壓力，需回應市場對 3 月降息的押注，同時還要應對不斷升溫的政治壓力與政策不確定性。
FOMC 前瞻：美元進入「危險區」
聯準會將於 美東時間下午 2:00（亞洲時間週四凌晨 3:00）公布利率決議。
- 利率決定：市場普遍預期維持利率不變
- 真正焦點：鮑威爾的新聞發布會
根據 CME FedWatch 數據，市場目前預期 2026 年第一季仍將維持利率不變，最早的降息時間可能推遲至 2026 年 6 月，甚至可能發生在鮑威爾卸任主席之後。
儘管聯準會持續承受來自川普政府的政治壓力，但市場普遍認為鮑威爾在政策立場上仍將保持獨立。然而，在近期消費者數據放緩、通膨維持穩定的背景下，他的語氣可能出現一定程度的放鬆。此外，本次 1 月會議也將明顯聚焦於下一任主席人選相關討論。
對美元的影響：信心動搖下的自由落體
儘管市場並未強烈預期立即降息，但美元近期出現自由落體式下跌，核心原因在於市場對「美元貶值」的擔憂，以及政治壓力可能削弱聯準會政策公信力的疑慮。
USDX，H4 圖表 | Ultima Markets MT5
美元指數目前勉強徘徊在 96.00 下方，接近近四年低點。技術趨勢明顯偏空，同時也處於嚴重超賣狀態，這意味著在 FOMC 前後，市場可能出現一次「流動性沖刷式」反彈。
- 若鮑威爾堅持「耐心立場」，強調就業、成長與通膨的韌性，美元可能出現意外反彈，但中期下行趨勢仍難扭轉
- 若語氣明顯轉鴿，例如暗示 6 月之前存在降息可能，將進一步放大美元的弱勢走勢
整體判斷：即便聯準會態度偏穩，美元或僅獲得短暫喘息。只要價格維持在 97.10–97.50 下方，美元的中期下行結構仍然成立。
加拿大央行前瞻：「暫時按兵不動」
在聯準會之前，加拿大央行將於 美東時間上午 9:45 公布利率決議。
- 市場預期：隔夜利率維持在 2.25%
- 政策背景：不同於聯準會，BoC 已在 2025 年大幅降息，目前進入「觀察期」
隨著整體與核心通膨重新回升並站上 2%（12 月整體通膨 2.4%，核心通膨 2.8%），加拿大央行可能被迫維持相對偏鷹的立場，尤其是在聯準會可能轉向鴿派的情況下。
理論上，這對加元構成支撐，特別是在美元整體偏弱的環境中。
USDCAD，日線圖 | Ultima Markets MT5
目前 USD/CAD 運行在 1.3560 附近，止跌於六個月低點支撐，存在技術性反彈可能。
- 若有效跌破 1.3560，更可能由美元進一步走弱所驅動
- 若 BoC 對經濟表達擔憂，或聯準會意外偏鷹，短線反彈可能出現，但上方或受限於 1.3700
加元中期壓力：貿易不確定性（川普關稅）與疲弱的 GDP 成長仍是主要阻力。
關注重點：貨幣政策報告（MPR）。若因美國貿易威脅而明顯下調成長預期，即使利率維持不變，加元也可能走弱。
今日關注重點
加拿大央行利率決議（9:45 AM ET）
- 關注重點：聲明措辭
- 市場影響：
- 提及「通膨黏性」 → 有利加元
- 強調「貿易風險、成長壓力」 → 加元承壓
FOMC 決議與新聞發布會（2:00 / 2:30 PM ET）
- 核心事件：預期黃金、美元／日圓、歐元／美元將出現劇烈波動
- 情境分析：
- 偏鷹式按兵不動 → 美元空頭回補，短線反彈
- 鴿派訊號 → 任何提前降息暗示都將打壓美元，並可能推動黃金再創新高
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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