【專欄】資工心理人：獲利的法則讀後感ＰＡＲＴ2(從教訓中學習)

獲利的法則作者是吉姆保羅，英文書名為What I learned losing a million dollars

「投資理財方面，毫不自我吹噓的珍稀之作。」--尼可拉斯·塔雷伯<反脆弱>作者

會接觸到這本書是因為閱讀尼可拉斯·塔雷伯的著作，關於他的著作個人有整理一些讀後心得

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關於文章的第一部分可參考下方連結

上半段我們講到主角大起大落，然後開始尋找專家的聖杯，卻發現這些專家雖然獲利方法各異，但是對於控制虧損卻都有相同的見解，賺錢的方法有很多種，甚至常常相互矛盾，而學會不賠錢，比學會賺錢更重要，某甲用A方法賺錢的時候，某乙用對立的B方法可能正要開始賠錢，如果某乙沒有退場的話。而關鍵就在此，專家都知道，不要賠錢就是自己的重要責任。

接下來要說說，如何學習教訓

作者從尋找賺錢的秘密，轉變成開始研究如何不會賠錢，為甚麼不賠錢如此重要呢？因為人一旦賠錢之後，會開始認為自己過去的方法有缺陷，不會想到是自己的錯，接著在不斷的嘗試新方法，屢戰屢敗，因為你不知道怎麼樣才能不賠錢，應該先搞清楚別人或自己是怎麼樣賠錢的，學會控制虧損後，獲利自然會到來。

就像打球一樣，我們不可能每一局都贏，如同投資，要是我們不能接受虧損，那就甚麼都甭做了，我們該避免的是那種沒有預先準備，沒有提列備抵，直接讓我們淘汰出局的虧損。

市場上賠錢的原因有兩個

1.分析有錯誤

2.應用上犯錯

通常會犯以上的錯誤，原因可能是來自於我們的心理因素，那我們該如何面對心理因素呢?

作者提出幾點觀察跟應對方式

賠錢者最常說的話是：「我現在不能停損，因為已經虧太多了」大家都知道生產產品良率不可能百分之百，投資也一定會有損失發省，但是在生產產品剔除不良品，跟在投資上認賠殺出是完全不同的心理狀態，因為人常常會把投資上的損失看做失敗，作者在書中提出了外部損失與內部損失的論點，並且說明內在虧損的五個階段：否定、憤怒、討價還價、沮喪、接受。人們往往把外部的損失內部化，我們應該把虧損只看成是教一的一部份，不該把它內化到我們的情緒中，認清投資的現實，才能夠不讓虧損擴大。

大多數人不知道自己做的是投資、投機還是賭博，作者簡單說明了五種活動：投資、交易、投機、簽賭投注、賭博。不要以為我們參與市場，就是在投資，市場本身不會讓我們免疫於簽賭或賭博，我們做的是以上五種的哪一種，取決於我們的行動特徵，在市場上根據事實猜對的行情，是希望獲得讚許，還是可以賺錢，感興趣的是心理上的獎賞，還是金錢上的報酬。從這些問題中，我們可以發現自己是用甚麼樣的心態去投入市場，而心態，也會決定了在市場這個連續的過程中，最後的結果。

市場上最常被提起的虧損原因，是情感和情緒，所以也有知名的擦鞋童理論，來說明如何藉由群眾行為來判斷市場是否過熱，群眾常見的模式是，投機→信用擴張→金融困境→危機→恐慌和崩潰。行情上升到頂部的時候，大家都想獲得別人的認同，而跌到底部又避之唯恐不及，群眾通常有幾個特徵：無敵力量、感染擴散、暗示。

無敵力量：個人形成群眾時會有一種自覺無敵、力大無窮的感受。

感染擴散：情感狀態擴散的趨勢，不斷地盯著手機上的盤勢跟股價即是一種。

暗示：個人會受到螢幕上行情變化的操控，執著於當初勸他進入市場的建議，不管誰的意見他都信，相反的意見就視若無睹。

我們對於不確定的事情總是會感到很不舒服，想想看當市場大跌的時候，你是不是會努力搜尋新聞，看看今天大跌究竟是什麼原因，我們會努力地找到解釋，用確定的事情去解釋不確定的事件，對未來的不確定感也會引發兩種情緒反應，希望和恐懼。希望跟恐懼會帶出兩種結果，狂熱跟恐慌，就像荷蘭的鬱金香狂熱一樣，最後帶來悲慘的結果。

這些引發的群眾行為，會讓你做出某些事情或因此不採取該有的行動，限於孤身一人的狂熱中，群眾行為會結合個人對於獲利或賠錢倉位逆轉的強烈希望，成為你行動或不行動的主要原因。

我們不該去注意自己各種不同情緒，而是嚴密注意群眾形成的那幾個階段特徵即可，注意那些伴隨群眾的症狀，就能夠讓自己避開這些與避免情緒化，看看自己是否與其他群眾相同，是一個很好避免自己從眾的方法。

最後會來講講綜合討論，關於如何運用規則來趨吉避凶，制定決策邁向獲利之路。

原文出處：https://hn28082251.blogspot.com/2019/05/what-i-learned-losing-million-dollars-2.html