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高股息ETF填息的理由

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如果可以在股價的波動中獲利,若運氣好或是時機恰當,可能幾天到幾週就有超過5%、10%獲利,誰還願意等待一年才配息5%?實際是可能在波動過程中獲利.但是更可能因為波動而造成更大的虧損,在尚未有足夠的經驗與知識之前,看似可以獲利的波動,都潛藏著陷阱,採取相對安全的策略領取股息是一種可能降低風險的方法;元大高股息ETF(0056)慣例是在10月底除息,過去每年都能填息,今年仍然有很高的機率會填息,但年年填息是否成為投資的理由?
在投機及投資角度的股價填息代表著不同的意義,投機角度的填息無關企業營運成效,也無關長期填息的能力,而是股價波動幅度原本就會大過於股息的價差,只是需要在適當的時機買進或賣出,波動過程的價差就會填息。
投資角度的填息則代表著企業必須具有一定程度的獲利能力,在企業的現金配發給投資人之後,能夠透過營運的獲利把現金再賺回來,且未來還具有同樣或更強的獲利能力,如此企業才能夠持續配發現金股息,且因為具有長期維持獲利的能力,讓股價可以維持在一定的水準之上;投資角度的填息關鍵是企業長期維持營運獲利的能力,若有賺股息賠價差無法填息的現象,多是因為企業營運衰退,或是仰賴業外非常態獲利而配息的狀況,而景氣循環類股若是剛好在獲利高峰期除息,因為即將走向衰退的循環也可能無法填息。
過去年年填息不代表未來也能年年填息,如果是在獲利高峰,景氣剛好由盛轉衰,在相對較高的價位除息,且企業獲利無法持續成長,就可能無法填息,
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有別於急跌是以空間換取時間,股市的震盪整理則是以時間換取空間,因為沒有大跌,無法快速清理籌碼,而必須以時間考驗投機客的耐心,等投機客退場,缺乏持股信心的籌碼清理之後才展開下一階段的行情。
通貨膨脹的問題確實存在,但不是現在才有,想想一顆茶葉蛋、一碗肉燥飯幾年前的價格,通貨膨脹是一直存在的現象,只是現在被財經媒體以封面專題來突顯問題,通膨對股市有影響,但未必是立即使股市趨勢轉變的影響。
波動的時間與幅度常常超越基本面,而帶來後續的調整,包括漲幅過大而修正乖離,跌深而反彈回歸均值,或是時間領先基本面太多而需等待長時間的整理
股價反彈初期因為賣壓已經減輕,不需要太大的成交量就足以上漲,加上投機客還沒進場或是對於止跌仍有疑慮,在成交量尚未明顯擴增前,市場半信半疑時就有投資的機會,只是個別股票的風險不同
市場的價格機制本身具自動調節功能,股價漲多了會讓追價的意願降低,跌多了會讓買進的意願增加,一般人看到眼前股市在跌,加上各種利空新聞的衝擊,專注力放在當下的負面情境,忽略了市場有來回波動調整或循環特性
市場的悲觀氣氛通常是由新聞報導所形成,負面的封面專題加上名嘴的示警,多半可以有效的清洗持股信心不足的籌碼,讓末期的跌勢出現而逐漸進入止跌的整理,這是提供逆向思考很重要的線索
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