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資金是推動股價的重要因素

閱讀時間約 2 分鐘
看著股價都希望它能持續上漲,但即使企業營收獲利持續成長,實際股價也不會漲(跌)不停而是來回波動,理論是依照資金與基本面趨勢的變化而波動,只是波動的時間與幅度常常超越基本面,而帶來後續的調整,包括漲幅過大而修正乖離,跌深而反彈回歸均值,或是時間領先基本面太多而需等待長時間的整理,例如台積電的股價在年初就看到現在的價位,已經到年底了,股價還是維持在相近的位置,當初股價上漲源自於大幅調高資本支出,預期未來隨著新產能可以帶來更多的營收獲利,只不過蓋新廠、建置新產能可不是1~2個月就能完成,至少是1~2年的事,但股價已經先反映未來的獲利,時間領先基本面太多,股價只好長期橫向整理等待預期實現,或看看是能否有新的預期。
持股等待預期實現的過程具有一定程度的風險,可能出現財經情勢變化,或是非經濟因素的衝擊,都會造成股價的劇烈波動,所以當股價達到相對高檔,即使預期未來前景依然樂觀,仍會有投資人寧可先賣出股票,避免長時間等待而承受風險,例如台積電基本面是維持著成長,但今年以來也一直有庫存調整的聲音或疑慮,或是一直有聯準會可能升息,或有通膨的負面影響,這些都可能是股價波動風險的來源,讓持股者在企業獲利仍然優異的情況下賣出持股。
台積電具有特殊競爭力的產業地位,讓投資人比較願意持股而不怕長時間等待過程的風險,但其他企業不一定可以讓投資人有這麼堅定的信心,於是陸陸續續有不同族群類股股價進入修正,
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股價反彈初期因為賣壓已經減輕,不需要太大的成交量就足以上漲,加上投機客還沒進場或是對於止跌仍有疑慮,在成交量尚未明顯擴增前,市場半信半疑時就有投資的機會,只是個別股票的風險不同
市場的價格機制本身具自動調節功能,股價漲多了會讓追價的意願降低,跌多了會讓買進的意願增加,一般人看到眼前股市在跌,加上各種利空新聞的衝擊,專注力放在當下的負面情境,忽略了市場有來回波動調整或循環特性
市場的悲觀氣氛通常是由新聞報導所形成,負面的封面專題加上名嘴的示警,多半可以有效的清洗持股信心不足的籌碼,讓末期的跌勢出現而逐漸進入止跌的整理,這是提供逆向思考很重要的線索
一般散戶投資人才終於後知後覺的發現股價大漲大跌的理由,企業營運狀況的訊息已經傳遞到最末端,想要進場的或是想賣股票的最後一棒終於站上比賽位置,這些最後的交易完成後,行情也差不多到尾聲。
一般投資人普遍缺乏耐心,看到別的股票強勢上漲,手中持股卻不漲的時候,可能就換股去追強勢股票,或是還沒等到股價表現,就因為市場氣氛悲觀,擔心虧損而把股票賣在相對低點。
基本面邏輯與股價優先的觀點,雖然出發點不太一樣,但還是可以互相驗證推測未來可能的方向,股價整理的時間,是基本面與股價時間落差的等待期,整理之後的市場變化,多半可以和基本面的情勢形成一致的方向
股價反彈初期因為賣壓已經減輕,不需要太大的成交量就足以上漲,加上投機客還沒進場或是對於止跌仍有疑慮,在成交量尚未明顯擴增前,市場半信半疑時就有投資的機會,只是個別股票的風險不同
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一般投資人普遍缺乏耐心,看到別的股票強勢上漲,手中持股卻不漲的時候,可能就換股去追強勢股票,或是還沒等到股價表現,就因為市場氣氛悲觀,擔心虧損而把股票賣在相對低點。
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