期貨交易 零和的本質

切記！期貨交易的結果是零和遊戲，因此價格波動容易發生超漲、超跌現象，期貨的短線交易邏輯即奠定在此基礎。例如以台積電為例，在證券市場上有2330的股票可以買賣，股價在600元的時候，甲君決定要買、乙君決定要賣，經市場搓合成交後，注意，是成交後，才發生好消息，股價由600上漲到650，甲君買10張，獲利50萬；但是乙君的損益如何？

答案是乙君沒有任何的損益發生，頂多很懊悔而已，現貨市場的買賣本質是股權移轉，也就是說，大漲不已的台積電，您在現貨市場上會看到很長、很長的紅色K棒、外資大買、爆大量、消息深度解讀、調評等的研究報告…等伴隨而來的現象，但是問題來了，請問下一刻的台積電現貨市場，價格會繼續漲？回跌？還是持平？

答案是很難預測，總有人要繼續加碼、總有人要獲利了結、更多人是聞風不動，所以多空力道無法評估，因此難以預料下一刻的價格走勢。

可是台積電在期貨市場上，有CDF這個股票期貨可以交易，同樣的故事，甲君600元要做多、乙君要做空，一多、一空，經市場搓合成交後，注意，一樣是成交後，發生好消息，股價由600上漲到650，甲君買5口、10000股的數量，可以獲利50萬，此時乙君因為做空，而非空手，所以就得虧損50萬，此時乙君有很懊悔的情緒外，還得面對財務壓力，假若乙君口袋不夠深，便有被迫空單平倉的壓力。

也就是說，台積電股票期貨，由600元一路上漲到650，市場上看錯方向的人會一直輸、一直輸，財務壓力越來越大，被迫空單平倉的機會也越來越大，因此可以預期有為數不少的停損多單會需要進場，然後此舉可能會更進一步的推升台積電股票期貨價格，相比較於現貨市場的台積電價格，期貨市場因為對賭的零和遊戲關係，因此產生超漲、超跌的現象。

假若期貨價格真的有超漲、超跌現象，您要怎麼利用期貨這個工具來擬訂交易策略?

超漲、超跌是短暫的現象，所以此時得把期貨當成是短線交易的工具
等待！沒錯，就是等待，盤中時候靜待是否有突然大漲、大跌的標的
若有發生，那就鼓起勇氣、用最快的下單速度，搭個順風車
設好小小的獲利目標價以及小小的停損目標價，快進快出
然後完成一趟交易後，繼續等待下一次的機會

行文至此，看倌可以明白，這個交易策略事前不需要研判方向、無須擁有閱讀財報的能力、無須技術分析、無須籌碼分析、無須掌握消息，只在乎交易者的素質，該等的時候要等，這需要自我訓練；機會來了要有勇氣，這也需要自我訓練；要有下單速度，嘿嘿！這就不只要自我訓練而已，還需要一個好的下單介面與期貨業務來做下單教學示範。

後記：夫妻間吵架，丈夫吵贏，結果妻子不煮晚餐；萬一丈夫吵輸，下場是妻子好多天不煮飯，結論：一定會輸，就不要做。