【資產配置月報】對於股市仍長線看漲,惟須注意類股輪動和尾端風險

閱讀時間約 2 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

重點摘要: 『可冒險但絕不能忽略風險』

1. 『資產配置』仍處於復甦週期,但波動放大,建議提升防禦性部位

2.『股市』在總經環境如魚得水,但注意漲多後的價格修正波動放大

3.『債市』2024低評級債將陸續到期,注意違約風險

 簡單來說:整體總經環境仍位於復甦週期(Recovery),惟本週期的特色是報酬高&波動高,風險報酬比顯示需要注意資產輪動,而非全資產都上漲的背景;因此,一但預期有風險事件,則需要做好資產配置轉換的預防動作




1.『資產配置』仍處於復甦週期,但波動放大,建議提升防禦性部位

1. 資產配置方面: 股票(大幅增持->增持)、政府債(低配->中性)、公司債(低配->中性)、避險商品(中性->增持)

2. 股票部位: 提升防禦型股、提升新興市場股

3. 債券部位: 提升高品質債、提升新興市場債

* 資料來源:X

raw-image



2.『股市』在總經環境如魚得水,但注意漲多後的價格修正波動放大

1. 總經環境仍有利於股市發展,經濟指標仍高於平均且不斷增長,適合股市走勢;惟貨幣政策仍處於限制性水平,短期波動可能放大。

2. 自23年11月以來股市大漲,但跟經濟基本面呈現背離走勢,大多反應通膨下降和定價今年Fed將大幅降息;注意,此定價是否太過樂觀,近期已見到聯準會官員陸續鷹派表態。

3. 股市大漲還受到美國殖利率大幅跳水影響,影響因素之一是23年10月美國財政部減少發債;小心,1月底的發債計畫是否反轉,供給提升下利率勢必再上揚。

4. 目前全球股市仍相對看好美國,係因經濟基本面(消費無虞)和股市產業結構(新AI科技類股);反觀,歐股經濟數據表現疲軟、避開中國股市持續低迷,看好度都不及美股。

5. 總結股市建議:美股優於國際股,防禦型股票優於週期型股票。

* 資料來源:X

raw-image
raw-image
raw-image




3.『債市』2024低評級債將陸續到期,注意違約風險

1. 自2023年11月以來,通膨下滑加上聯準會轉向,市場情緒大好,殖利率大幅下降,信用利差大幅收窄(反映違約風險下降);然,並非所有公司都能順利度過高利率的期間,特別是低品級的公司要付擔更多債息。

2. 如下圖,小型股位於低品質的比例更高,又,小型股的議價能力低,面臨缺工和成本大幅上揚的問題,以及,今年債務到期重新債後,會負擔很高的利息費用。

3. 總結債市建議:增配高評級公司債券或政府債券,亦或是貨幣市場基金或增加現金持有,規避短期市場過度樂觀的風險。

* 資料來源:X

raw-image









『風險提示』:本篇論點為純心得分享,並不涉及任何推薦與買賣建議。任何相關標的部位的建立都需要再參考眾多資訊並審慎獨立思考,並隨時留意風險才能持盈保泰喔!『幸虧未來不可見,否則它毫無價值』:能做的就是條件機率!

『創造共贏的局面』持續輸出不易,若您喜歡我的文章,請不吝點擊愛心、追蹤與留言。有任何問題歡迎共同(Gmail)討論(yogurt107619)

18會員
46內容數
內容類型持續擴張中,現在主要為投資看法和建議,因此滿適合這樣的你/妳訂閱: 1.想要有效率投資的人。 2.想要跟著國內最大Buyside法人投資。 3.想要第一時間解讀外資投銀和券商的報告。 4. 想要有系統和紀律使用總體經濟自上而下的投資方法。
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!