上半年營收151.23億元（YoY+1.9%），環境工程及水資源處理事業成長67%，創同期新高。營建工程營收雙位數成長，不動產開發因無交屋致虧損1.5億元，預計下半年三建案交屋帶動獲利。毛利率10.3%，淨利3.3億元，EPS 0.40元。三大事業營收存量充實，合計2072億元。

投資理財

職場

運動

以行動支持創作者！付費即可解鎖

法說最速報

這裡是【理柴知道，法說最速報】，每日更新上市櫃公司法說會摘要。掌握科技趨勢，跟上產業脈動，千萬不可以錯過!有投資的您該看，沒投資的您更該看!
合作請洽: shibainustock.tw@gmail.com

理柴知道，法說最速報!

不動產

工程

下半年

營運

環境

專案

萬噸

水資源

桃園鐵路地下化

大陸建設

欣陸投控(3703)2025 Q2法說會：環境工程營收激增67%，下半年建案交屋推升不動產獲利！

2月左右注意到欣陸，有建立了一些試單部位，結果Q4獲利爆掉，三大法人倒貨連2天跌了10%，實際真的這麼慘嗎?根據法說會簡報及影音，我自己解讀Q4的虧損-2.8億多大致原因如下： 1.舊金山飯店更換品牌，支付希爾頓集團0.75億。2.匯兌損失約0.7億3.Q4銷售預售屋約20億之代銷廣告費(估2%)約0.4億4.財務成本及營建部門固定支出5.大陸工程Q4認列工程毛利組合不佳。 而以上各點我自己的判斷如下： 1.屬於一次性支出，且公司表示對於住房率及住房均價皆有提升。2.匯兌損失估計也是暫時性的，有損失之後也有可能有收益。3.代銷廣告費屬於必要支出，賣越多支出越多。4.利息及固定支出無可避免，大量交屋時可大幅降低影響。5.工程毛利有高低屬正常，但須要確認是否能回到常態值。 另外補充一下我關注欣陸的切入點：1.今年有三個建案入帳總銷近100億。2.政府環工新BOT專案持續釋出，完工營運專案持續貢獻保底營收。3.大陸工程在手案量1300億持續創新高。4.今年有不動產處份機會(土地/寒居酒店)5.目前評價算合理(吧)，近4年本益比以往大概在10-15(今年EPS樂觀3-3.5)，淨值比大概0.8-1(目前淨值33.08) 最後還是提一下風險事項：1.毛利率不如預期，恐造成獲利大縮水。 2.表訂今年入帳建案，恐有延後的可能。3.環工事業營收成長放款，恐不利評價提升。4.市場對於營造股很友善，但討厭欣陸XD。 以上數字絕對不會很正確，只是主觀的整理一些資訊，請參考就好，歡迎指正討論。

討論區

營造及建設類股，普遍營收及獲利可以預期，非常適合股市小白入手，輕鬆打造年複合投報率10%的組合!  專題包含「超潛部薯」-發掘潛力股、「薯叔週報」、「薯叔聊財報」 及「老薯看世界」，讓你提早掌握好股、抱得住並且訂出自己的目標價。

「營建薯」—薯叔價值投資

20250307-欣陸(3703)隨筆

謝謝邏輯大的分析說明！

即時觀點

「邏輯投資」發掘潛力股、營建股、定存股與冷門股，分享投資觀念、市場觀察與潛在風險，歡迎訂閱作者的投資專欄，每個月只要一個便當錢（168元）就能支持作者持續發掘投資機會，降低「韭菜率」，跨越投資痛點！📈

邏輯投資－發掘投資機會

有關新美齊7/31公開說明書資料疑義（一）

為了找房，每天幾乎會騎腳踏車或是步行到土城重劃區“巡視”XD，現階段望去8000坪的斬龍山公園第一排可以看到已經入住的文心奕奕，以及看起來即將要交屋的璞真仰睦。

文化生活

政治與評論

土城媽媽們，妳們好！ 我也是一位土城媽媽。

創立「土城媽媽筆記」的初衷，是想將我在土城摸索到的育兒大小事、好去處、資源清單通通寫下來。更期待能因此結識更多住在土城、有共同經歷的媽媽們，讓我們不再單打獨鬥，一起陪伴孩子成長。