CITI
含有「CITI」共 29 篇內容
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估值與下行風險
台光電 (EMC)： 我們的目標價設定為新台幣 2,100 元，係基於 2026 年下半年至 2027 年上半年預估每股盈餘 (EPS) 的 25 倍本益比計算。我們認為 25 倍的本益比是合理的，理由包括：1) 在 AI ASIC 伺服器市場擁有極高市佔率，其中 AWS Trai
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台灣 PCB 與銅箔基板產業 AI GPU/ASIC 帶動持續上升週期；首評台光電 (EMC) 與台燿 (TUC) 給予「買進」評級
花旗觀點 (CITI'S TAKE)
我們對銅箔基板（CCL）產業持正面看法，主要基於 2026 年預估的出貨量與平均售價（ASP）成長。我們認為該板塊近期的股價
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台灣半導體產業
AI 晶片測試——先進封裝時代背後的隱形基礎建設；首評旺矽 (MPI) 給予「買進/高風險」評級
2026 年 1 月 9 日 | 花旗研究 (Citi Research)
花旗觀點 (CITI'S TAKE)
最先進的封裝技術已成為 AI 晶片不可或缺的一環，因為系統效能現
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台灣電子零組件與設備 首評奇鋐（AVC）與雙鴻（Auras），評級買進：乘著液冷週期的浪潮
花旗觀點 隨著熱設計功耗（TDP）上升，AI伺服器正從氣冷轉向液冷，擴大了每機櫃的散熱內容價值，並為具備驗證能力及可擴充非中國產能的供應商創造機會。微通道上蓋（Microchannel lids）藉由將部分
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NVIDIA (NVDA.O)：營收加速至 2026 年；目標價上調至 270 美元；維持買進
花旗觀點
輝達（NVIDIA）公佈 1 月季度營收指引為 650 億美元，高於市場預期的 630 億美元，激勵盤後股價上漲 5%。隨著台積電 CoWoS 晶圓產能預計明年增長至 120 萬片，加上近期
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智邦 (2345.TW) 年度法人說明會重點摘要 花旗觀點
智邦於 11 月 7 日舉行年度法人說明會，管理層對 2026 年的前景持正面看法，特別是來自雲端服務供應商 (CSP) 的業務。管理層強調，產品設計與創新、技術進步、人才留任、製造效率和產能規劃的執行力是其首要任務。
在技術方面，
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季度中期更新 – 因應 AI 基礎設施預測上調，提高目標價
花旗觀點
我們與 NVIDIA 進行了交流，並在下方提供關於投資者關注重點的簡要說明。
雖然我們仍在等待近期 OpenAI 1000 億美元投資案的進一步細節，但我們對於公司在 Rubin CPX GPU 發表後，其產品路線圖和競爭地
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摘要
這份花旗研究報告指出，聯華電子(UMC)在2025年7月30日被評為「買入」，目標價為新台幣53.00元。報告預期聯電在2024年至2025年期間的獲利能力和每股盈餘將經歷短期下滑，但隨著28奈米製程節點的營收貢獻提升及產能利用率的改善，預計將在2026年和2027年強勁復甦。
要點
花
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摘要
花旗研究報告指出，ASMedia (5269.TW) 在2025年至2027年的財務預測顯示強勁的增長潛力，目標價為新台幣2,450元，建議買入。報告強調其銷售收入、毛利率和核心淨利的穩步上升，並預期自由現金流和股息支付將持續增長，顯示公司財務狀況穩健且具投資價值。
關鍵點
花旗研究給予
