DELL
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摘要
摩根士丹利報告指出，儘管近期政策變化（如互惠關稅）對筆記本電腦（NB）供應鏈的影響尚不明確，但ODM/OEM廠商在2025年第一季已提前建立庫存，尤其是針對美國市場。報告顯示，第一季NB出貨量高於預期5%，部分廠商（如廣達、英業達）因客戶（如HP、Acer）在中國以外的產能準備不足而更積極備
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第一季度個人電腦表現優於預期，但未來何去何從？
正如預期，C1Q 個人電腦出貨量超出預期（增長 4%），主要得益於商業電腦升級需求的健康增長，以及關稅前拉貨效應的推動。4 月份可能仍會捕捉到部分提前需求，但整體而言，我們預計 2025 年個人電腦出貨量預測將因增長放緩和關稅擔憂而下降。
IDC
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摘要
摩根士丹利分析師與戴爾科技高層會面後，對戴爾在AI伺服器市場的領導地位持樂觀態度。報告指出，戴爾的AI伺服器業務多元化且需求強勁，預計將超越2026財年150億美元的目標。此外，戴爾在企業AI市場的潛力、成本控制能力及PC更新週期的穩定性也被視為關鍵優勢。儘管市場存在宏觀不確定性，分析師認為
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摘要
這份報告分析了戴爾科技公司（Dell Technologies）當前的市場狀況及發展前景，建議在股價下滑時進行買入，尤其在強勁的AI表現與較吸引的估值基礎上。雖然收入指引低於預期，但戴爾的AI管道增長顯著，並伴隨伺服器與儲存業務的復甦，顯示出明顯增長潛力。報告提升了戴爾的目標價至156美元，
財報整體表現
營收增長但不及預期：
總收入：244 億美元，同比增長 10%，但低於市場預期的 246 億美元。
營收增長的主要動力來自 基礎設施解決方案集團（ISG），而 客戶端解決方案集團（CSG） 表現較弱。
這反映了戴爾目前的核心增長點已從 PC 業務轉向伺服器和 AI 解決方案。
CSG（Client Solutions Group） 是戴爾科技專注於終端用戶需求的業務部門，為個人和企業提供高效、靈活的計算設備及相關服務。CSG 的產品組合涵蓋個人電腦（PC）、工作站、周邊設備和軟體解決方案，旨在提升用戶生產力和體驗。
CSG 的核心業務範疇
個人電腦（Personal
儘管面臨市場挑戰，戴爾科技公司在本季度保持了穩健的盈利能力和現金流，特別是在 AI 業務方面取得了顯著的進展。公司對未來持樂觀態度，預計在 2025 財年重新實現增長，並將繼續專注於創新、成本控制和為股東創造價值。
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重點摘要:
戴爾上調全年營收預測至 955 億至 985 億美元，年初預估為 935 億至 975 億美元之間。
每股盈餘預測上調至 7.8 美元+/-0.25，此前預期為 7.65 美元。(•Non-GAAP diluted EPS)
YoY EPS增加86%，主要來自於費用的削減，毛
美國GDP庫存投資上升，有助後續經濟活動增長，盤後DELL財報續看好AI需求增長，昨日美股市場維持中性偏強，位階墊高、突破。
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DELL 公布 FY1Q25 財報，營收報 222.4 億美元，超越 Bloomberg 共識預期的 216.1 億美元，但低於我 Model 預期的 226.0 億美元，但我與 Buy Side 預期本來就偏高，這並不意味 DELL 已改變營收的上行趨勢。
