UBS
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前瑞銀與花旗交易員Tom Hayes在2015年因LIBOR操縱案入獄，卻在2025年由英國最高法院因程序瑕疵撤銷定罪，但強調原審證據足以支持有罪裁決。此案突顯陪審團在判斷「不誠實」中的關鍵角色，揭示司法上訴程序冗長與金融業法遵文化不足的後果
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摘要
聯發科正積極拓展雲端和邊緣AI特殊應用積體電路（ASIC）市場，視其為未來3至4年的主要成長動力。公司在雲端ASIC方面，特別是與Meta在MTIA v4 ASIC開發上的潛在合作，以及與Google在TPU v7e上的持續合作，有望在未來幾年顯著提升其技術能力和市場地位。此外，聯發科與Me
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摘要
台積電（TSMC）的財務報告顯示，2025年至2028年的營收與盈利呈現穩定增長趨勢，其中2025年預估營收達3.72兆新台幣，年增率為29%。毛利率與營業利益率均維持在高水平，分別為59%與48.7%。此外，現金流與資本支出也顯示公司持續投資未來產能，以支持長期增長。
關鍵點
台積電2
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摘要 (Abstract)
報告聚焦在 BizLink 於 2025 年的增長潛力，尤其是高性能計算 (HPC) 和相關半導體設備的需求預期顯著提升。管理層對數據中心後端基礎設施的結構性需求成長表示樂觀，並強調主動電纜 (AEC) 將成為主要的增長驅動。由於銷售組合的利好轉變及正向經營槓桿，毛利率
在全球股市經歷劇烈波動後，瑞士銀行（UBS）指出，目前股市的高估值並非沒有根據，反而反映了創新突破、數位化加速及市場對未來增長的樂觀預期。UBS分析師認為，儘管股市看似昂貴，但低利率環境與創新增長潛力支撐著這一切。本文將深入探討股市高估值的背景、驅動因素以及未來可能的發展趨勢。
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摘要 (Abstract)
這份來自外資券商的報告回顧了本十年的發展，包括股市增長、經濟穩定及科技突破，同時指出其間面臨的全球疫情、戰爭爆發及社會挑戰等重大問題。本報告特別關注未來幾年的重要趨勢，如美國政治變革、利率下降、人工智慧以及能源和資源領域的創新，並提供對應的財務建議，旨在協助客戶實現其金
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大摩跟UBS的Semicon展覽活動整理，有些展覽是付費論壇，外資整理滿多重要資料，建議可以看我整理後的重點精華版。本篇 UBS 針對 2024 年台北國際半導體展的後續報告指出，儘管近期市場擔憂經濟放緩，但受惠於 AI 需求，半導體產業前景依然樂觀。報告特別聚焦於三大重點：一、整體半導體產業景氣持
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前言
各位讀者好呀，日子過得飛快，這兩週又是紐西蘭學校的秋季放假日，學徒又帶著一家人出門旅行了。這次連人帶車坐渡輪到北島南部補上前幾次旅行沒去過的地圖缺塊。整回來再跟各位分享沿途的美景。
瑞銀於本周公布了＜當前投資最重要的十個問題＞，學徒我就用這篇文章跟各位分享我對當前投資環境的一些想法好了
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前言
中環與新加坡的前同事們在驚慌與哀嚎中，終於渡過了兵荒馬亂的一週。瑞信信用交換成本CDS成本如火箭升空，其債券價格又暴跌到好像撐不過這個周末的時刻。
突然又看到明明週五還堅決不肯娶親的瑞銀，在週六同意就合併瑞信業務的事宜進行緊急磋商。
這些銀行大老闆們果然都熟讀渣男浪女SOP守則，堅決讓你摸不透
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前言
接續上一篇瑞銀觀點報告，下半段主要在闡述為什麼瑞銀認為這一次SVB事件不會造成系統性風險，但由於流動性風險的增加，瑞銀無論在上一篇的股市投資，與這一篇的債券／私募投資上，都有更保守的建議。
最後，由於FED利率政策可能會因為SVB事件更加緩和（但不是降息）。因此，瑞銀對美元仍然維持短多長空的觀
