付費限定
外資UBS瑞銀看聯電：新一波景氣循環的開始
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 1442 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
354會員
1.7K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2026/01/30
聯亞光電 | 亞太地區：重回強勢；維持「加碼」評級
財務表現與市場展望
聯亞光電 2025 年第四季營業利益率達 33%，優於市場預期，顯示業務已重回增長正軌。受惠於產出效率提升與規模效益，第四季毛利率達到 48.7%。公司預計 2026 年第一季營收有望創下歷史新高，且這股強勁動能預計將逐季延
2026/01/30
聯亞光電 | 亞太地區：重回強勢；維持「加碼」評級
財務表現與市場展望
聯亞光電 2025 年第四季營業利益率達 33%，優於市場預期，顯示業務已重回增長正軌。受惠於產出效率提升與規模效益，第四季毛利率達到 48.7%。公司預計 2026 年第一季營收有望創下歷史新高，且這股強勁動能預計將逐季延
2026/01/30
瑞昱半導體 | 亞太地區 4Q未達預期；1Q26強勁反彈
4Q25財務表現
瑞昱4Q25營收為26,278百萬元新台幣，環比下滑11%，年比下滑0.3%，較摩根士丹利預估高1%，疲弱表現反映4Q季節性因素。
毛利率為8.9%，環比下滑1.7個百分點，年比下滑2.0個百分點，較預估低1.5個百分
2026/01/30
瑞昱半導體 | 亞太地區 4Q未達預期；1Q26強勁反彈
4Q25財務表現
瑞昱4Q25營收為26,278百萬元新台幣，環比下滑11%，年比下滑0.3%，較摩根士丹利預估高1%，疲弱表現反映4Q季節性因素。
毛利率為8.9%，環比下滑1.7個百分點，年比下滑2.0個百分點，較預估低1.5個百分
2026/01/30
晶圓代工廠漲價主要取決於消費端需求；我們維持減持評級
聯電於1月28日舉辦2025年第四季財報電話會議。以下為會議的主要重點：
定價策略
聯電的定價策略應保持「一致性」。聯電已針對部分客戶提高晶圓價格，但同時也需要向尋求增加市場佔有率的客戶提供折扣。價格談判將以滾動方式進行，視市場狀況而定，但
2026/01/30
晶圓代工廠漲價主要取決於消費端需求；我們維持減持評級
聯電於1月28日舉辦2025年第四季財報電話會議。以下為會議的主要重點：
定價策略
聯電的定價策略應保持「一致性」。聯電已針對部分客戶提高晶圓價格，但同時也需要向尋求增加市場佔有率的客戶提供折扣。價格談判將以滾動方式進行，視市場狀況而定，但
你可能也想看
賽勒布倫尼科夫以流亡處境回望蘇聯電影導演帕拉贊諾夫的舞台作品，以十段寓言式殘篇，重新拼貼記憶、暴力與美學，並將審查、政治犯、戰爭陰影與「形式即政治」的劇場傳統推到台前。本文聚焦於《傳奇：帕拉贊諾夫的十段殘篇》的舞台美術、音樂與多重扮演策略，嘗試解析極權底下不可言說之事，將如何成為可被觀看的公共發聲。
賽勒布倫尼科夫以流亡處境回望蘇聯電影導演帕拉贊諾夫的舞台作品，以十段寓言式殘篇，重新拼貼記憶、暴力與美學，並將審查、政治犯、戰爭陰影與「形式即政治」的劇場傳統推到台前。本文聚焦於《傳奇：帕拉贊諾夫的十段殘篇》的舞台美術、音樂與多重扮演策略，嘗試解析極權底下不可言說之事，將如何成為可被觀看的公共發聲。
柏林劇團在 2026 北藝嚴選，再次帶來由布萊希特改編的經典劇目《三便士歌劇》（The Threepenny Opera），導演巴里・柯斯基以舞台結構與舞台調度，重新向「疏離」進行提問。本文將從觀眾慾望作為戲劇內核，藉由沉浸與疏離的辯證，解析此作如何再次照見觀眾自身的位置。
柏林劇團在 2026 北藝嚴選，再次帶來由布萊希特改編的經典劇目《三便士歌劇》（The Threepenny Opera），導演巴里・柯斯基以舞台結構與舞台調度，重新向「疏離」進行提問。本文將從觀眾慾望作為戲劇內核，藉由沉浸與疏離的辯證，解析此作如何再次照見觀眾自身的位置。
本文深入解析臺灣劇團「晃晃跨幅町」對易卜生經典劇作《海妲．蓋柏樂》的詮釋，從劇本歷史、聲響與舞臺設計，到演員的主體創作方法，探討此版本如何讓經典劇作在當代劇場語境下煥發新生，滿足現代觀眾的觀看慾望。
本文深入解析臺灣劇團「晃晃跨幅町」對易卜生經典劇作《海妲．蓋柏樂》的詮釋，從劇本歷史、聲響與舞臺設計，到演員的主體創作方法，探討此版本如何讓經典劇作在當代劇場語境下煥發新生，滿足現代觀眾的觀看慾望。
《轉轉生》為奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫與 Q 舞團創作的當代舞蹈作品，融合舞蹈、音樂、時尚和視覺藝術，透過身體、服裝與群舞結構，回應殖民歷史、城市經驗與祖靈記憶的交錯。本文將從服裝設計、身體語彙與「輪迴」的「誕生—死亡—重生」結構出發，分析《轉轉生》如何以當代目光，形塑去殖民視角的奈及利亞歷史。
《轉轉生》為奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫與 Q 舞團創作的當代舞蹈作品，融合舞蹈、音樂、時尚和視覺藝術，透過身體、服裝與群舞結構，回應殖民歷史、城市經驗與祖靈記憶的交錯。本文將從服裝設計、身體語彙與「輪迴」的「誕生—死亡—重生」結構出發，分析《轉轉生》如何以當代目光，形塑去殖民視角的奈及利亞歷史。
前言
原本平靜的周末，被以巴重新開戰的大新聞給打破。事逢美國與沙烏地阿拉伯可能重修舊好簽署更緊密的軍事安全保護協定，以及美國眾院議長麥卡錫被罷免而使得下年度預算審查全部停擺的敏感時刻。
這不禁讓陰謀論者又有了很多可以拍 Youtube 的新話題。
以下的＜瑞銀第四季投資展望報告＞是前兩周為
前言
原本平靜的周末，被以巴重新開戰的大新聞給打破。事逢美國與沙烏地阿拉伯可能重修舊好簽署更緊密的軍事安全保護協定，以及美國眾院議長麥卡錫被罷免而使得下年度預算審查全部停擺的敏感時刻。
這不禁讓陰謀論者又有了很多可以拍 Youtube 的新話題。
以下的＜瑞銀第四季投資展望報告＞是前兩周為
前言
中環與新加坡的前同事們在驚慌與哀嚎中，終於渡過了兵荒馬亂的一週。瑞信信用交換成本CDS成本如火箭升空，其債券價格又暴跌到好像撐不過這個周末的時刻。
突然又看到明明週五還堅決不肯娶親的瑞銀，在週六同意就合併瑞信業務的事宜進行緊急磋商。
這些銀行大老闆們果然都熟讀渣男浪女SOP守則，堅決讓你摸不透
前言
中環與新加坡的前同事們在驚慌與哀嚎中，終於渡過了兵荒馬亂的一週。瑞信信用交換成本CDS成本如火箭升空，其債券價格又暴跌到好像撐不過這個周末的時刻。
突然又看到明明週五還堅決不肯娶親的瑞銀，在週六同意就合併瑞信業務的事宜進行緊急磋商。
這些銀行大老闆們果然都熟讀渣男浪女SOP守則，堅決讓你摸不透
人類學徒認真的看完一百多頁的報告後，決定跳過中間一大串反覆自我提問，又喃喃自語式的回應文章。直接跳到最後幾頁的乾貨區，也就是瑞銀對於2023年各類投資項目的目標價。
還是得要再次苦口婆心的跟各位讀者嘮叨一次。投行的目標價不是報明牌，更不可以直接照抄作業。
人類學徒認真的看完一百多頁的報告後，決定跳過中間一大串反覆自我提問，又喃喃自語式的回應文章。直接跳到最後幾頁的乾貨區，也就是瑞銀對於2023年各類投資項目的目標價。
還是得要再次苦口婆心的跟各位讀者嘮叨一次。投行的目標價不是報明牌，更不可以直接照抄作業。