外匯存底
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市場把中國減持美債解讀為地緣政治報復，但更關鍵的原因可能是央行需要美元現金來穩定匯率。當外匯存底的可用額度被匯率防線持續耗損，壓力會沿著一個傳導機制傳遞：從央行燒美債換彈藥，到企業端的美元融資收緊與幣別錯配風險。本文分析這條被市場低估的風險，盤點誰是受害者，以及哪些情境可能打斷它。
本文探討新臺幣的存亡，指出其關鍵不在於國際承認，而在於支撐其價值的美元外匯存底。若外匯存底因國際制裁而失效，可能導致雙軌匯率形成、官方被迫放棄新臺幣。作者建議在潛在政權交替前，將非生活所需的新臺幣換成外幣現鈔或實體黃金，以規避流動性風險並掌握自主權，強調凡人的生存之道在於為最壞打算。
針對 2027 年兩岸情勢，本文以理性現實主義分析：若台灣遭非和平接管，新台幣是否會歸零？在接管治理前提下，維持新台幣穩定反而符合成本與秩序考量，關鍵在台灣經濟規模、新台幣作為 GDP 計價基礎，以及香港經驗。保留新台幣不是仁慈，而是治理選擇。文末預告將探討美元外匯存底失效時的新台幣風險。
央行干預能否成功，取決於三道閘門是否同時打開：工具訊號一致、市場結構脆弱、政策與基本面契合。2015 年瑞士央行被迫放棄歐元釘住，是第三道閘門沒開；2024 年日圓干預成功，是三道閘門同時到位。這篇文章不預測匯率漲跌，而是提供一套框架。好的系統不是永遠正確，而是錯了能快速修正。
金價叩關5000 ，是全球央行儲備結構調整、去美元化進程與地緣政治風險長期化共同作用的結果。全球黃金儲備占比升至2000年來新高，美元在外匯存底中的比重同步下滑，顯示主權資產配置邏輯正在改變。在中國增持黃金、同步減碼美債，美財政赤字擴大、戰爭溢價常態化的背景下，黃金由避險工具轉為資產配置中的一環。
戰爭的本質從來不是情緒與立場，而是風險在社會中如何分配。只要戰爭真的發生，所有人都會面對幾個無法迴避的現實問題：在戰時持續工作的風險由誰承擔？平民被炸死是否視為工傷或國家責任？家屬是否有撫卹？產業被毀、公司倒閉是否納入國家補償？這些都不是抽象道德問題，而是必然發生、且必須被法律與財政體系處理的具體事
英國《經濟學人》（The Economist）在 2025年11月中旬 的一篇報導中，明確提出了「台灣流感」（Formosan flu）（台灣媒體多譯為「台灣病」）的概念。
這並非舊聞重炒，而是針對台灣當前經濟結構提出的全新診斷。以下為您整理這次與病灶：
《經濟學人》在 2026 期雜誌裡點名 「Taiwan’s Disease（台灣病）」，一瞬間整個台灣媒體都在討論。到底他們在批評什麼？台灣又怎麼反駁？
美國總體經濟呈現數據混亂與政策分歧的局面。美國勞工統計局因政府關門而延遲發布的9月就業報告顯示，非農就業新增11.9萬人，遠超預期的5萬人，看似展現韌性；然而，8月數據大幅下修，7、8兩月合計減少3.3萬人，且失業率意外升至4.4%，創2021年10月以來新高。儘管薪資年
