獲利成長

大漲三日散戶不請自來，看到股價指數大漲市場氣氛好轉時，一般人會開始抱持較樂觀的想法，不過這時候應該多想想，股市是否屬於齊漲齊跌的狀態，如果不是，投資人的選股能力是否足以獲利？

去追逐大漲的股票似乎比較有利可圖，所以友達、長榮等這樣的股票可以吸引大量的資金，實際上一般人期待的是快速獲利的投機，股價波動幅度大才吸引人，不過波動幅度大是兩面刃，跌的時候也會很慘烈

雖然利空鈍化是止跌訊號，但可能是暫時的現象，如果反彈上漲達一定幅度，利空訊息仍可能對股市波動造成負面影響，或是個別產業與企業對於利空的反應狀況不一樣，前景展望悲觀的企業，仍可能造成股價破底。

投資時當然應該考慮前景的疑慮，但除此之外，該考慮的還有股票價格是否合理，能否在相對低價投資也很重要。現實股市中持續樂觀的市場潛藏股價過高的風險，而看似悲觀的情境裡，卻隱含了相對便宜的投資機會。

去年許多企業獲利很好，股價又經過回跌修正，使得本益比很低、股息殖利率很高，股價看似很便宜，但市場就是不買單，為什麼沒有人覺得股價便宜而應該加碼投資，把股價推升到合理的價位？

簡化的估算，看起來符合邏輯其實並不合理，還有許多細節、前提或股市特性需要想清楚，還有許多風險需要考慮。

基本面邏輯與股價優先的觀點，雖然出發點不太一樣，但還是可以互相驗證推測未來可能的方向，股價整理的時間，是基本面與股價時間落差的等待期，整理之後的市場變化，多半可以和基本面的情勢形成一致的方向

企業獲利成績被視為應該繼續投資股市的理由，不過，我們不確定的是，這樣的獲利成績是已經反映在股價，或是還沒有反映在股價上？繼續投資的理由不是目前的優異獲利成績，而是未來持續可以維持獲利成長

在財報公告季節，股價應該隨著企業獲利狀況而調整，實際市場並非這麼簡單直覺的運作，若缺少了心理預期及時間因素，財報優劣並不足以影響股價。

因為個別產業或企業的屬性不同，許多個股無法以同樣的標準來比較，像是一些運動競技會有不同『量級』的比賽，如果拿不同『量級』的數據放在一起比較，可能做出錯誤判斷