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市場悲觀時才有相對低價的機會

更新於 2022/05/08閱讀時間約 2 分鐘
股市由年初開始下跌的時間超過一季,跌幅超過10%,隨著股市的負面表現,會出現各式各樣對於經濟前景的負面預期,透過各種新聞與訊息傳播管道灌輸到投資人的認知裡,造成股市跌得越久投資人越悲觀,即使股價可能已經相對合理,或可能止跌反彈,一般投資人仍會延續悲觀心態,這種情況下相對低價的股票被誰接手?誰願意在尚未確定止跌時就進場買股票?
市場預期美元升值,利率上升,通膨上升的趨勢仍持續,資金情勢的變化對股市不利,而股市技術面呈現中長期均線下彎、成交量萎縮等跌勢現象,推測前景相對仍有疑慮,投資時當然應該考慮前景的疑慮,但除此之外,該考慮的還有股票價格是否合理,能否在相對低價投資也很重要,中短期前景可能有疑慮,長期前景未必會受影響,尤其是具有競爭力、具成長潛力的企業價值並不會因外在環境而改變,股價卻只在市場悲觀、前景有疑慮的情況下才會出現相對低價,所以價值投資者在眾人恐懼時才貪婪。
。現實股市中持續樂觀的市場潛藏股價過高的風險,而看似悲觀的情境裡,卻隱含了相對便宜的投資機會。
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事前會有一定程度反映在市場價格波動,如果預期是負面的,可能股市已經先修正,真正公布時若沒有意外的變化,就不易再對股價造成負面衝擊,反而可能變成利空出盡,所以若沒有新的意外的消息就是好消息。
該在甚麼樣的時機投資?和時間因素有極大的關聯性,一方面要看企業營運能不能禁得起時間的考驗,另一方面是要看投資人願意花多少時間等待,如果不願意冒險花時間等待,就得對於市場心理狀態具有一定程度的判斷能力。
理論是投資時要追隨趨勢,實際不一定做得到,可能是投資人以為趨勢出現而追進,但實際股價卻缺乏延續能力,或是股價只在區間來回波動,以為是追趨勢卻變成追高殺低,怎麼知道趨勢是否存在?
投資人的恐慌心理是來自於想像,擔心損失擴大,如果把注意力放到基本面,從統計數據上理解這樣的跌勢並非不尋常,以理性的角度看待市場波動,較不會受市場恐慌而影響判斷。
基本面呈現的成績並未反映在股價的表現,這時可以預期股價和基本面之間的落差,在未來有機會彌補,以中長期時間角度解讀財報對股價的影響,可以找到其中的機會或風險。
股市有個說法是:行情總在絕望中誕生,這是針對投機角度而言,持續下跌的股價讓投機客擔心若再不出場會造成嚴重損失,只要多數投機客都對於股價感到絕望而賣出股票,也就意味著賣壓即將結束,新的行情即將誕生。
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