新加坡REITS歷史報酬檢視

新加坡證券交易所在2019/4有一份SREITS&Property Trusts的SGX Research，快速的做一下心得報告。

2019年4月合計有42檔REIT&Property Truses，市值為97.8B新幣，平均分配率為6.4%、平均PB為1，平均槓桿率為33%，近3年的年化報酬率為10.2%。

42檔當中有34檔(80%)的投資組合有涉及新加坡以外的市場，只有8檔的投資組合都集中在新加坡。前三大類別為零售(24%)、工業(22%)以及商業(17%)，就佔了整體的60%。

以過去12年的走勢來看，2019年4月的平均分配率處於低檔區，以及平均PB處於高檔區，可以推估大部分的REITs價格都上漲不少，目前不太適合大舉買進。

每個類別的平均分配率其實都差不多，只有specialised這個分類偏低，而且這個類別只有一檔(KEPPEL DC REIT，SGD:AJBU)。

接著是大量的各REITs歷史期間報酬率檢視，下圖是2019年3月的各REITs報酬率分布圖。

下圖是2019年1~3月的各REITs報酬率分布圖。

下圖是2018年4月~2019年3月的近一年度各REITs報酬率分布圖。

下圖是2016年4月~2019年3月的近三年度各REITs年化報酬率分布圖

下圖是2014年4月~2019年3月的近五年度各REITs年化報酬率分布圖

下圖是2009年4月~2019年3月的近十年度各REITs年化報酬率分布圖

其實從各種期間的報酬率分布圖可以發現，買REITs要得到負報酬的機率不是很高，以最長期的近十年期間來看，全部都得到正報酬，而且最低的年化報酬率還有11.6%。

中期的近五年期間來看，只有2檔為負報酬，機率為6.7%(2/30)，有一半的REITs年化報酬率在9%以上(15/30)。

中短期的近三年期間來看，也只有3檔為負報酬，機率為8.8%(3/34)，有七成的REITs年化報酬率在9%以上(24/30)。

短期的近一年期間來看，負報酬的家數跟比例都是最高的，有9檔為負報酬，機率為22%，但是仍然有一半的REITs近一年報酬率是在9%以上(21/41)。

如果你覺得年化報酬率能在9%以上就很足夠了，那REITs的確是個好選擇，或許你覺得股票的報酬率會高上許多，當然實際情況也是如此，但是挑中的機率很低，以及為了挑中它所必續投入的精力可能不是一般投資人能付出的。