Kenneth Huang
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由新到舊
先說結論：這不是一份普通的好財報
如果只看 Micron 最新一季財報，這家公司幾乎把市場最想看到的數字都交出來了。2026 會計年度第二季，Micron 營收來到 238.6 億美元，遠高於前一季的 136.4 億美元，也幾乎是去年同期 80.5 億美元的三倍；GAAP gross marg
AI 投資這兩年最容易被看見的贏家，當然是 GPU。市場只要提到 AI server、training cluster、推理加速，第一時間想到的幾乎都是 NVIDIA。這很合理，因為在大型模型訓練的第一階段，誰先掌握通用 GPU 生態、誰先建立 CUDA 軟體門檻，誰就先吃到最大一塊蛋糕。
但
2026 年 3 月 10 日，IBM 與 Lam Research 共同宣布一項為期五年的合作協議，目標直指半導體製程的下一個前沿：sub-1nm 邏輯節點。這項合作不僅涵蓋新材料研發、先進製程技術，更聚焦於 High NA EUV 微影技術的突破。對於長期關注半導體產業的投資人而言，這個
2026 年 3 月，Intel 正式發布了全新的 Arc Pro B70 桌面 GPU，代號「Big Battlemage」。這款顯示卡配備 32GB VRAM，最高搭載 32 個 Xe2 核心，起價 949 美元。對於長期關注半導體產業的投資人來說，這不只是又一張新顯示卡的發布，而是 I
當 NVIDIA 在 AI 晶片市場一路狂奔、市值突破三兆美元之際，很多人開始問一個問題：AMD 還有機會嗎？這個問題並不誇張，畢竟在 GPU 運算市場，NVIDIA 的占有率一度超過 90%，而 AMD 的存在感相對薄弱。但如果我們只看市場份額的數字，反而會錯過更重要的產業脈動——AMD
背景脈絡：當記憶體缺貨成為景氣逆風
2026 年第一季，全球半導體供應鏈出現了一個意料之外的結構性瓶頸：DRAM 與 NAND Flash 的供給緊張。不是因為 AI 伺服器需求下滑，而是因為智慧手機、AI PC 與汽車電子三方同時搶料，讓整體記憶體市場進入階段性緊縮。這種「上游吃緊、
如果最近幾季市場對 AI 基建的注意力大多集中在 NVIDIA，那麼 Broadcom（AVGO）其實是另一條正在快速變粗的主線。它不像 GPU 公司那樣容易被看見，因為 Broadcom 的故事不是單一晶片爆發，而是把「客製化 AI accelerators + Ethernet networ
很多人看 NVIDIA，第一反應還是晶片公司，而且是那種已經強到有點誇張的晶片公司。這個理解不能說錯，因為過去幾年它最直接的成長引擎，確實就是資料中心 GPU。可如果把時間拉到 2026 年，再回頭看今年 GTC 的整套發布，以及 NVIDIA 最新財報和官方對外說法，會發現一件蠻有意思的事：N
過去兩年，市場談 NVIDIA，最常見的關鍵字是 GPU、HBM、資料中心資本支出，以及雲端巨頭還要買多少加速卡。但如果把時間拉到 2026 年 3 月這個節點，再回頭看 NVIDIA 在 GTC 2026 釋出的訊息，會發現一件很值得注意的事：它努力讓資本市場相信，自己正在從「賣晶片」進一步升
過去兩年，市場談到 AI 半導體，第一個想到的通常還是 GPU。但如果把視角從「誰在賣訓練晶片」稍微拉大，真正值得注意的，往往不是單一明星產品，而是整個 AI 基礎設施供應鏈裡，哪些公司正在穩定吃到預算、而且吃到的不是一次性專案，而是長期資本支出結構的改變。
Broadcom 就是這種
