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選股的條件

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每當企業財報公告之後,市場裡常有挖寶的氣氛,篩選出獲利最佳的,毛利率上升的,成長幅度最大的等各種財務排行榜,透過各種媒體傳遞,這像電視或網路上的美食照片,好看,具有吸引力,不一定好吃,也不一定吃得到。

 

不是說企業財報對於投資沒有幫助,而是它的功效可能並非立即看得到,或是對於一般人的投資成本已經太高,看到企業財報優異而追價買進股票,很容易追買在中短期相對高點,或是看到獲利不佳而賣出,容易殺在中短期相對低點,財報讓投資人看到企業營運狀況的變化,營運狀況與股價波動雖有一定程度的關聯,中短期波動卻有著時間的落差,而這段差距可能足以讓投資績效看到明顯的負面效果。

 

對於一般投資人而言,再怎麼快速掌握所公布的企業財報訊息,都快不過具有專業解讀能力,加上資訊科技幫助的法人或其他專業投資人,而這些專業投資人的訊息與判斷,又快不過真正的大股東或事先知情的大戶,當投資人在媒體看到所謂第一手的財報解讀,在股市的生態結構裡,實際至少是第三手得知訊息的族群,一般人不必看到財報就急著動作。

 

一般投資人對於財報資訊,搶先比快是沒有用的,而且實際投資股市的選股,不是要選財報最好的,不是要賣掉財報最爛的,財報最好的股票也會跌,財報最爛的股票也會漲,選股要找的是股價相對於財報表現背離的股票,要找營運狀況好轉但股價還沒表現的......

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<p>對於大戶而言,財報公布是確認賣股票的方向無誤,只好符合預期的繼續賣,以這個角度來解釋,對比所謂財報不如預期才使股價下跌的直覺,完全是相反的思考方向。Think Different 不要人云亦云。</p>
<p>經濟與股市在中長期趨勢過程,通常是互有先後的交互確認,股市漲了一段就休息,等待基本面情勢確認。股價可能會說話,但是讓基本面來確認其說話的真實性,是投資過程該有謹慎態度。</p>
<p>散戶交易比例相對較高的股票,波動性也較大,高券資比且資券數量達一定程度的股票,通常波動較劇烈,而這樣的漲跌波動是來自於散戶追漲殺跌的特性。波動特性有所差異而成為個股的「股性」。</p>
<p>情緒是推動股價的重要因素,壓力則讓情緒更強烈的發展,把人逼急了才會狗急跳牆,單只是券資比較高,不一定會推升股價,還必須有壓力</p>
<p>最大的風險,最可能造成嚴重虧損的是:盲目投機,單純覺得股價不合理而逆勢操作,在跌勢中融資加碼攤平,在漲勢中加碼放空,都得付出相當的代價。</p>
<p>絕大多數一般投資人都無法避開股市的大跌,因為市場的漲勢總延續得比預期還久,漲得比預期還多,直到覺得漲勢是股市常態,「狼來了」喊3年,就沒人相信了,只是狼最後還是會來。</p>
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