最近的全球大漲盤勢若對於偏空看待的投資者可能開始出現了心浮氣躁的心態，尤其是3/21聯準會超級唱鴿之後市場的反應更像是補上了一刀。超乎預期的大幅反彈恰好是個很好的磨練學習機會，不管您的決策是透過自己的看法或是完全依賴他人的看法的，要記得，科斯托蘭尼說：「你不需要無所不知，只需要理解背後的一切。」
若一個人沒有耐心，就不大可能從一大堆「看起來並不相關的」技能剔除那些「果然不相關的東西」，進而找到那些「實際上至關重要的技能」，進行刻意訓練。在學習任何技能的過程中都會有難受的地方，而
投資中看起來不太重要，卻是最至關重要、也是最難學習的技能就是：「心理素質」的修煉。
以下心得與大家分享討論~
1.週期的學問為什麼重要？
2.動態修正？如何不以自我為中心、而以市場為中心？
3.保持良好投資平衡的重要性？
4.為什麼你要做的不是用功，而是要專注煉功？
1.「周期」的這門學問跟很多交易技術不一樣的地方在於，技術就像是在教我們如何再行動上去做優化，例如我們去學怎麼釣魚、怎麼放竿、怎麼放餌..等等的釣魚技巧，但唯獨缺乏一項最重要的東西，就是分辨哪裡才是漁場，哪裡是漁群的聚集地。而「市場週期」可以幫助我們判斷目前處在什麼樣的位置、而什麼樣的位階擁有更大概率的漁群量、避免在那些不容易釣到魚的週期中不斷做白工。這也是霍華馬克思《掌握市場週期》強調的事情。
現在處於景氣(利率、企業獲利、短期債務)週期循環的尾端，這不是主觀猜測，而是從各項總經數據的客觀觀測。 不要忘記，以五~十年的週期循環中，目前處於獲利期望值相對低的階段(在這階段，你想花多少力氣去捕魚就得自己思考了)。在國際局勢變動加速的髮夾彎賽道之下，2019年1月開始聯準會突如其來的政策大方向轉彎，轉為超級鴿派是市場上始料未及的，熟知FED語言的敏銳投資人，若聽出其中的意涵，就能提前準備隨時做出策略上的修正。
2.橋水基金創辦人達利歐在去年就提醒股市上漲空間有限，現在應轉向防守策略，現階段最重要的是要保本，而不是要進攻。但達利歐是懂得即時修正策略與看法的專業級投資家，由於今年的聯準會轉為超級放鴿言論，雖然他仍然預計美國和其他大多數國家的經濟增長將會顯著放緩，不過他在今年2月底發表的最新看法中，已將2020年11月之前美國發生經濟衰退的機率從去年初原本的設定的75%，至今下修了兩-三次，「下調至35％左右」。聯準會人為的政策干預是可以加速、當然也能延緩經濟股市走向的。
達利歐說：「投資保持良好的平衡最重要，如果你會因為股市下跌而憂慮，因上漲而高興，就說明你的投資組合是不平衡的。」唯有穩，才是資產長期增值的重要關鍵。
3.最重要的，一定要認清「自己的交易週期」還有理解「聖杯的多樣性」，千萬小心不要混淆了別人的週期與你的週期(自己適合的週期只能自己摸索)。少部分的投資人受重傷可能是因為混淆了這一點，何況他人的觀點策略是用一季甚至一年以上的觀點做為投資策略的佈局與調整，而且也確實做到投資的底層核心：部位的風險控管(就算市場不符合預期，也不會受太大傷害)。但若因為全盤接收他人的看法、想要尋求短期快速獲利的念頭、甚至因為部位的過大而放大了貪婪與恐懼的心魔，就很容易因此而受傷。事實上，世界上沒有任何人可以百分之百地準確預測每一次的行情，尤其短期走勢根本無法預測，這是投資者要具備的認知。
霍華馬克思說：
「長期經濟週期的變化很難預測，而且這種預測的正確性很難評估，短期的經濟週期起伏也是一樣，任何人都無法一直比其他人預測的更好。雖然按照預測來行動是很吸引人的事。」(CH4經濟週期)
霍華馬克思又說：
「我認為更聰明、更有自我意識的投資人，了解到未來無法確切知道，他們也許對未來的事件有一些看法，但是不會下重注的認為，自己的看法後來會被證明是正確的。」(CH8風險態度的應對)
4.讀了很多資料、看了很多書叫做用功，但你真正要做的是煉功。投資最難的其實就是心理素質，所謂「煉功」就是煉你的「心理素質」。透過平時的閱讀累積投資知識、在市場走勢不符合預期時如何確實「紀律」執行你的「策略」、加強你的心理素質、最終不斷優化你的策略。這之中沒有「預測」兩字，「預測」是最難以捉摸的，所有成功的投資(機)大師，都說：我不知道未來的走勢。每當巴菲特被問到對於未來走勢的看法，他一律都會回答：我不知道。傑西李佛摩說：「看法一點價值也沒有，除非市場走勢證明你的看法。」而索羅斯更妙，他可能因為背痛就馬上改變他對盤勢的看法，他說：「我的成功來自於我的勇於認錯。」
心理素質，才是最重要，沒有人可以教你。
技術可以教、預測看法可以跟你分享，但心理素質沒有人可以給你，唯有你親自走一遭、面對壓力時的自我學習調適。有一種努力，不是看很多書或很多資料，而是心理的壓力、心理的調適，這個才是最難、最該努力的地方，投資要成功，心理修煉比起看財報看書來得重要太多。馬克吐溫說：
「讓你陷入困境的並不是這個世界，真正讓你陷入困境的，是這個世界最終並非你所想像。」
我認為，讓你陷入困境的不是這個市場，真正讓你陷入困境的，是這個市場最終並非你所想像。
#擁有各種不同的意見想法是好事，避免自己的盲點
#投資投機從來都沒那麼輕鬆
#市場走勢無法控制但部位紀律心理可以控制
