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股市大漲也不能失去風險戒心

閱讀時間約 2 分鐘
觀察股市多以上市加權指數的表現為主,加權指數上漲就代表股市整體表現還不錯,實際不一定如此,各上市公司佔指數的權值差異極大,幾檔較大型權值股的表現,可以抵銷掉多數個股下跌的點數,可能下跌的股票比較多,但指數卻沒什麼跌,這容易使投資人失去對於風險感受的戒心,例如昨天(9/16)因為高權值的台積電、中華電信、聯發科、台塑家族都上漲,特別是台塑家族股票因為油價而大漲,加權指數是上漲70點的長紅K線,但實際下跌家數明顯多過於上漲家數,投資人持股的感受不一定如指數表現般的亮眼。
加權指數還與指數期貨有關,大戶或外資可以透過對於大型權值股的拉抬或打壓,藉以創造指數的波動,從指數期貨的操作獲利,不一定是真正看好或看壞未來而投資股市;櫃檯指數受高權值個股的影響相對較少,對於一般投資人而言,以櫃檯指數做為輔助參考指標,可以看到一些加權指數表面所掩蓋的細節,另外因為櫃檯指數裡的中小型股數量較多,中小型股的漲跌波動速度較快,對於大戶而言,要提早佈局或調節持股,避免想跑的時候賣不掉,當局勢轉變時,櫃檯指數會領先反應,所以若櫃檯指數相對弱勢,與上市加權指數表現背離時,要小心後續可能的風險。
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資金行情來的時候,像海水漲潮,不論是否破舊的船都會被推升,低本益比高殖利率的股票,在行情來臨時有機會表現,但行情退潮之後,環境背景改變之後股票就不表現了,同一個投資原則,在不同環境下的成效不一樣。
股市是投資的場域,同時也是人性的戰場,人性的任何特點,都可能被利用來當作交易過程獲利的機會,人性會因為大漲三日而樂觀進場,就有另一方會利用這個特點,先拉抬股價吸引投資人跟進,在相對較高的價格賣出而獲利
相似的股價現象,在不同情境下,投資決策截然不同。在盤整現象裡,這些技術現象的參考意義降低,重點在於判斷市場屬於何種情境,而不是在於股價是否站上均線(或是其他各種訊號)。
投資的風險現象不難理解,多數投資人也知道甚麼樣是相對較高風險的現象,但比較常見的是投資人忽略了風險,或是即使看到了,卻因為股價尚未轉跌而認為機會仍大過於風險,寧可繼續冒險
商業活動的特性是,凡屬於流行的、熱門的物品剛上市的價格會比較貴,等到流行風潮過了才有折扣價,如果只是跟隨流行,得謹慎關注價格的變化,若等到市面出現折扣價,就得承擔高價買進的溢價損失。
投資標的必須提供相對應的合理報酬才值得投資,但若既無法配息,市值上升趨勢也不明顯或不可靠,就沒有投資的理由,股票仍維持交易熱絡,只剩一個原因:投機。
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