電子錢的交易成本

我在2007年由金融研訓院的薛琦院長支持下，寫了這一本「發現虛擬貨幣藏寶圖」（版權屬於金融研訓院），當年算是華人圈第一本討論虛擬貨幣的專書。只可惜，當年腦袋動得太快，虛擬貨幣的玩意兒，在當年算是被嗤之以鼻，金融業普遍都不懂，央行除了李榮謙之外，我認為大多不認識虛擬貨幣。有一陣子，趁金管會辦理高中營隊時送給高中生，希望他們浸淫在網路打怪時，能夠多思考一下網路金融與虛擬貨幣的觀點。

十二年後，這本書，竟然還沒有絕版！

昨日一則新聞，央行打算成立數位貨幣小組。

中央銀行認為，台灣已建置完善的支付基礎設施，因此尚無發行CBDC（央行數位貨幣）的急迫性，但為與數位時代接軌，央行已成立CBDC研究計畫專案小組，進行相關研究與試驗。

央行的腦袋，十幾年後，總算有點開放了。

其實，各位手上有很多現金以外的支付工具。目前，我最常用的除了現金以外，還是信用卡為主，連悠遊卡都很少用了。各位會不會很奇怪，一個研究支付機制快二十年的人（臺灣第一篇研究小額支付機制的碩士論文及期刊論文作者），甚至擔任支付工具發行公司研究顧問的人，怎會保守到只用現金與信用卡呢？

其實，很簡單，就是因為「交易成本」造成的損失。

手上這麼多的儲值卡支付工具，每使用一種工具，都造成損失，我怎會笨到一次擁有多張儲值卡呢？用現金信用卡不是還很方面嗎？意思是，這些儲值卡支付工具的效率，尚未高於現金與信用卡，更何況，還一次擁有多種儲值卡！

想想看，你手上每張儲值卡都是互斥的，你必須分別為不同的交易儲值，但你手上的現金和信用卡，有互斥的問題嗎？沒有，對吧！

你可以拿iCash去星巴克消費嗎？你可以用星巴克隨行卡搭公車，或去便利商店消費嗎？

問題在於，發行業者所稱的電子錢包，其實意涵著電子錢包中儲值的錢，這兩個是綁在一起的！

2006與2007年，我在金融研訓院受邀和一些學者官員到中央大學財金EMBA當講座，那時候，我早已對這些EMBA的學生（很多是銀行的主管）說過，儲值卡發行有太多的交易成本限制，而且用公式證明，唯有當支付工具與貨幣實質等值時，支付工具才算突破交易成本的限制。

但事實上，到現在沒有一家業者辦到，也不可能辦到！

當時，我就提出必須把錢與錢包獨立處理，而不是合併發行，這時候就符合數位貨幣（數位通貨）的概念，當然，在權責上屬於中央銀行。

各位可以想像一下，你可能有好幾個錢包，可以隨心情更換，但裡頭的錢只有新臺幣。沒錢時，你不是拿提款卡去ATM領錢嗎？

當數位貨幣的發行就像這個概念時，不就是錢與錢包獨立了嗎？於是乎，電子支付業者只是電子錢包的發行業者，不涉及電子錢的發行，而事實上，他們不就和銀行很像，收受電子錢當存款嗎？