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長期投資者必看：現金流量表
更新於 2024/11/20閱讀時間約 2 分鐘
我們可以看台積電的現金流量表，如下圖。
台積電的營業活動現金流也大於稅前淨利，這一點很重要。這是什麼意思呢？簡單來舉個例子，一家早餐店每個月帳面上賺10,000元，可是現金流只有8,000元，原因是很多客人都賒帳，這時候營業現金流就會小於稅前淨利，如果長久如此，對這一家公司就不是好事情。
營業活動現金流都大於投資活動現金流(自由現金流的概念)。簡單來說，我一年賺200萬，扣除生活開銷100萬，從結餘100萬中拿出80萬元來提升自我能力，偶爾可以超過這100萬元，但如果每年提升的金額都超過結餘的100萬元，從財務上來看是不健康的。
這一個方式可以來看自己手中的股票，我們鎖定在「稅前淨利<營業活動現金流量」。
聲寶1604：「稅前淨利<營業活動現金流量」只有4/11符合(如下圖)，適合題材短中期操作，不適合長期操作。
匯僑2904：符合此一要件。
只是符合現金流量表之後，也不代表就是一檔好股票，還有許多細節必須要進行分析、確認，不過一次學一個關鍵點，投資功力才能夠逐漸累積起來。
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這個出版專題的內容能讓大家在實際操作的過程中，看看我是如何克服心魔，或者是無法克服心魔的窘態，正如同災難投資法那本書，並不是一本歌功頌德自己的投資法有多厲害，而是誠實地面對自己如何從不斷的犯錯中，找出問題的關鍵，並逐漸改善自己個性的缺失，也讓自己投資報酬率愈來愈好的過程。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
我常和大家說，股市中只有一種方法機乎是穩贏的，那就是選到一家有價值的公司，然後投入資金，每年分享公司所帶給你的紅利，至於短線及當沖，那基本上是穩死的，只要有一個遊戲中沒有負責提供錢的，有幾個角色是穩贏的，那你一定就是穩輸，以短線及當沖來說，政府，券商百分之一百穩贏的，主力及大股東勝算很大，那後面進去
想在股票投資組合管理上使用量化投資策略的話，這本書算是一本不錯的入門&指引書。雖然翻譯的不是很好，但是光引用的參考論文就多達106篇，有些是經典論文，有些則是較近期的論文，可以看很久。附錄也很值得看，而且頁數加起來很接近主文的頁數。
這篇文章，小賈想和你分享我的美股實盤帳戶、為什麼我想做「長盈組合」、他的投資目標、以及透過回測，長盈組合的年化報酬率、風險為何。在網路上分享了上百篇的投資文章後，常常有許多朋友問我：「小賈，我存下了一筆錢，現在用不到，該如何配置呢？」
雖然已經是60年前的文章了，但是我覺得葛拉漢想傳達的投機性因素還是一樣存在，葛拉漢指的新投機性因素係從企業外部被引進股票市場的，那就是強調對未來盈餘的預期，並以為股票估值。
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