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投機環境下的現象

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預言是一種無法藉由不斷練習而獲得改善的技術(馬克吐溫)。
當股市處於漲勢過程,比較容易出現上看目標價xxxx,預估高點......等說法,而當漲勢停滯,或甚至轉為下跌時,預估的高點就會比較收斂或保守一些,即使是極為資深媒體名嘴或分析師,即使經歷過幾次崩盤走勢,還是很容易在股市的相對高(低)點成為反指標。
股市裡時常可以找到股票,可能基本面條件相似,技術線型類似,但後續股價表現截然不同,或甚至基本面看起來更糟的股票,股價反而漲得比較兇,因為心理因素在某些時候比基本面更具影響力,在市場仍維持熱絡時,若基本面無法成為推升股價的力量,心理因素就可能主宰市場,而基本面營運數字可以合理預估,心理因素卻無從計算,已知的基本面可以理解,未知的前景及群眾心理難測,股市的預言不論如何精進,統計或數據運算如何進步,都無法改善預言的不確定性。
股市預言,例如上看目標價xxxx,或是明年比今年好,谷底翻升,持續成長......等是具有激勵市場心理的作用,有維繫市場熱絡及炒作股價的功能,只是投資人該關注的不是預言,該關注的是形成預言所處的環境,及這環境所代表的風險意義,
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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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從整體企業獲利角度來看,股市的表現與基本面並不一致,上市櫃公司前3季累計營收幾乎持平,但上市企業盈餘衰退達19%,7年來最大衰退幅度,股市卻創新高,股市領先基本面表現?
並非以精確的數字量化處理就能有好的成效,數字是描述企業營運的工具,關鍵是在於能否合理的詮釋,如果主觀偏好特定立場,只會在數字裡找出符合主觀立場的解讀方向,而不是幫助投資人找回客觀的資訊。
影響股價的不單純只是企業營運成績,而是企業成績及市場預期共同造成的價格波動。例如利多不漲通常代表市場預期股價已經合理表現,短期內不易再有推升的空間,是股價對高檔區的重要風險訊號
通常相對股價漲幅落後的個股,特色就是客觀基本面因素相對乏善可陳,如果出現補漲行情,必須仰賴市場心理預期來推動,訴求營運谷底好轉,其實是訴求一種心理預期。
理論上沒有單一參與者能夠主導操控價格,實際在某個範圍內,存在少數具有引導價格能力的投資者。若企業誠信紀錄不佳,對於一般投資人是極大的風險來源。
股價上漲化解風險疑慮是一種錯覺,股價上漲不會使趨勢變得更強,也不會使風險降低,相反的,股價上漲達一定程度,風險與股價漲幅的關係是,漲幅越大則風險越高,相對高檔的長紅是風險訊號
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