宅配通(2642) 3 - 商業模式和公司現況

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宅配通主要商業模式為提供專業物流,金流,資訊流的整合服務。提供三大營運項目:宅配服務,物流服務,物販服務。物流系統是所有營運項目的交集,今年宅配通啟用桃園物流中心,大幅提升分貨效率,是今年下半年盈餘大耀進的關鍵。根據財報顯示,2019年第三季以來的營收,每月皆超過10%年成長率,第三季EPS更是達到1.29元,大幅超越去年。可見未來這股趨勢會一直持續下去,宅配通預計會在中南部分別建立智慧分貨系統,汲取桃園的經驗,可讓分貨效率更加提升。

除了內部效率提升之外,也積極與電商配合,成為固定物流的廠商,例如momo有大約40%是由宅配通配送的,待桃園物流中心帶動整體效率上升後,可望合作更多的物流案件。另外,宅配通與母公司東元合作,發展重電馬達物流車隊,搭著政府推廣台商回台政策的順風車,可望再提高一波營收。

宅配通2019年前三季每股盈餘分別為0.4,0.44,0.45,皆大幅超越去年的水準,且營益率和稅前淨利率皆有達到5%以上的水準,比起去年的1~3%,有大幅度的提升,顯示營收上升,管理成本下降,本業成長的趨勢正要展開。前三季每股盈餘為1.29,第四季是銷售旺季,對照目前股價(12/16, 29.85)應還有成長空間。

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