付費限定文章口罩供應蔡總統指示：統一徵購,統一調控,統一售價 _ 疫情來襲時投資人該留意什麼？(下)
閱讀時間約 9 分鐘
武漢肺炎疫情肆虐，投資環境丕變，文章純為觀察心得，無股票投資勸誘之意，投資股票前應審慎評估並自負盈虧。
在上一篇文章承熙分享了武漢肺炎疫情來襲時台股投資人該留意什麼，由於寫作過程疫情持續擴大、加上文思泉湧文章拉得很長，因此拆成上下兩篇，方便大家閱讀。這篇文章繼續從幾個點切入思考，分別是：股東權益大小？股本形成過程？籌碼影響？以及用幾個指標把同業的味全和南僑與統一做個簡單比較。
五、股東權益總額大小
會計上著名的恆等式「資產 = 負債 + 股東權益」，簡單移項後變成「股東權益 = 資產 - 負債」，股東權益才是公司正港的本錢。
(一) 何謂股東權益 (淨值)：
與負債不同，股東權益是公司真正的自有資金，屬於全體股東所有。股東權益由股本、保留盈餘以及資本公積等所構成，我們常用的每股盈餘 EPS 分母是股本，而當分母換成股東權益後就變成「股東權益報酬率 ROE」，也就是股神巴菲特爺爺最看重的指標，兩者含義不同。
常聽到某公司某年賺了一個股本甚至十個股本的新聞，那並不表示股東的投資報酬率就是 100 % 或 1000%，真正的報酬率要看股東權益報酬率。君不見大立光公布 2019 EPS 高達 210 元，看似嚇人其實是因為她的股本小，只有 13 億，如果將稅後淨利 282 億除以股東權益 1,186 億，得到的 ROE 也才 23.7%，其實跟統一超 (2912) 差不多而已，無須大驚小怪 (當然還是超厲害啦！)
常聽到某公司某年賺了一個股本甚至十個股本的新聞，那並不表示股東的投資報酬率就是 100 % 或 1000%，真正的報酬率要看股東權益報酬率。君不見大立光公布 2019 EPS 高達 210 元，看似嚇人其實是因為她的股本小，只有 13 億，如果將稅後淨利 282 億除以股東權益 1,186 億，得到的 ROE 也才 23.7%，其實跟統一超 (2912) 差不多而已，無須大驚小怪 (當然還是超厲害啦！)
再舉個負面例子。宏達電 2019Q3 每股虧損 2.86 元，從 2018Q2 起每季至少都賠掉 2 元以上，已經連賠 6 季，每股虧損超過 10 元，但公司還沒垮掉就是因為她除了 82 億股本外，還有將近 300 億的保留盈餘及資本公積可以賠。如果以為每股盈餘賠掉 10 元等於破產，那就誤會大了！
▲ 新聞：宏達電Q3每股虧2.86元連六季虧損
(二) 統一的股東權益高達 1,716 億：
下圖是統一的股東權益 (淨值) ，其中股本為 568 億，保留盈餘則是 514 億。咦？相加後怎麼不等於股東權益 1,716 億呢？因為還差個資本公積。這裏不是要耍大家，因為資料來源的財報狗沒寫，但因為她圖表比較精美，所以承熙還是照樣引用。 正好提醒，股票投資做功課本就不能馬虎，特別是在疫情漫延空頭疑慮的當下，功課更應該做仔細謹慎點，賠錢可不是閉上眼睛就能當沒事一樣。
(三) 股東權益總額大者撐比較久：
此外承熙在【長期投資 5】統一 (1216) 值得投資的 3 大理由與 2 個前提有提到，統一「資產總額 4,712 億第一大」，是台灣食品業的龍頭，即便空頭來臨，你我再怎麼不消費，統一生產的「柴米油鹽醬醋茶」各式食品還是有市場的。統一股東權益總額高達 1716 億，承熙並不擔心。
六、股本的形成過程
這是個小彩蛋，觀察股本的形成過程也十分重要。(其實光這個部份就可以另開一篇細講了。)
......
寫完本文的 02/10 統一盤中上漲 1.77%，而台股大盤下跌 0.45%、台積電下跌 0.46%、大立光下跌 0.84%。
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這裡是個集「股票投資」、「文字創作」和「享樂人生」的天地，希望承熙我自己的心得能帶給你幸福，當然包括有收入的幸福。2021/8 轉為全職投資寫作後的我，可望把相關心得統統給你知道~
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