股價短期的波動沒有特定規則可循，但中長期則大致有一個趨勢方向，投資的時候應該是先掌握相對比較重要的部分，也就是中長期的趨勢方向，它對於投資的績效影響較大，在方向判斷上不能有所失誤，至於中短期的波動難料，則只能採取分散分批執行以降低風險。
中長期的趨勢方向只有漲或是跌這兩種，或是再加上沒有方向的盤整，而盤整也是為了醞釀下一階段的漲跌行情，通常股市上漲或盤整的時間延續得比較久，下跌的時間比較短，上漲或盤整期間即使指數漲幅不大，或漲勢緩慢，都有個股表現的空間，但在明顯的空頭跌勢期間，多數股票會一起下跌，只有極少數個股與指數不同步，即使績優企業也難逃修正。
雖然股市多頭的時間較長，多數時間適合持續持有股票，但是當出現明顯的空頭跌勢，很可能蒸發掉先前所累積的大部分漲幅，這使得投資人在多頭過程的獲利化為烏有，不論先前有多少獲利，在空頭跌勢之後還能把原有的獲利保留下來，才是真正能在股市中存活，當遇到可能的空頭走勢，是股市相對風險最高，最應該避開的時候。
接下來的問題則是，投資人該用甚麼樣的訊號或現象，來當作避開股市最大風險的判斷準則？
