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觀察股價潛在的波動力量

更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
股價的中短期波動通常是受到外在因素刺激,突發的利多或利空會激起資金追價或引發賣壓,一般投資人無法預知利多或利空訊息,只能被動反應,判斷利多或利空事件的影響層面或效力,是否足以改變中長期趨勢,或是否足以達到讓投資人執行停損停利的程度。
雖然投資人沒有預知的能力,但在實際利多或利空出現之前,股價就有潛在的波動力量,可能本來就已有下跌的壓力,利空出現只是觸發跌勢,或是本來就蠢蠢欲動準備上漲,利多出現才讓股價真正突破,投資觀察的重點應該是放在股價潛在的波動力量,才能在利多或利空出現之前就提早做好準備。
哪些現象是股價具有潛在波動力量的徵兆?例如基本面營運成長,但股價沒有表現,股價與基本面背離,就具有上漲的潛在波動力量,
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對於某些特定產業,總是無可避免的會出現景氣循環,當企業獲利大好,成長幅度特別明顯,在優異的基本面情況下,要考慮的不一定是進場投資,而是要思考是否可能出現盛極而衰,景氣循環轉入衰退前的最後繁榮期。
每次景氣的轉變,不論是衰退或復甦,強度與時間都有極大的差異,如果是輕微的衰退,會有許多企業不受景氣的影響,但如果是嚴重的衰退,則少數極績優的企業都會受影響,其中景氣變化程度差異的細節不易拿捏
新聞上的理由未必是最主要的因素,反而只是更多雜訊干擾投資判斷,中長期而言,新聞事件與股價波動不是主角,只是趨勢過程的插曲,影響股價的最主要因素還是基本面所形成的趨勢。
兩種情況可能造成股價在短時間內的快速上漲,一種是基本面優異,比投資人所預期的更好,吸引資金搶進,另一種情況則相反,是基本面不佳,股價大幅下跌,急跌造成隨後的急彈,是兩種截然不同的情境,風險完全不同。
把任何特殊事件放到景氣循環的角度來看,都是景氣循環的過程,只是會加強景氣循環的力量,衰退時讓衰退更嚴重,從這個角度來看,要考慮的不是它是否受疫情影響,而應該考慮它是否可能走入景氣循環的衰退期。
企業的獲利可能因為環境變化(例如疫情或景氣)而難以推測,在經濟環境出現明顯變化時,外在市況環境的影響,會遠大於企業本身的營運能力,選股不選市可能遭遇較高的風險
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