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為什麼投資人看不到風險?

更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
人的頭腦一次只能專注在一件(或少數)的事情上,當注意力被吸引,固定到某個地方,就很可能不會注意到眼前正在發生的事情。騙取觀眾的注意力,是魔術表演能獲得效果的重要原因之一,只要能順利轉移注意力,觀眾就不會察覺自己被蒙蔽了。
投資的風險對於理性的旁觀者而言,可能是顯而易見的,但市場的參與者卻不一定能夠發現,一個重要的原因就是注意力被移轉了,投資的風險可能是股價太貴,投資成本太高,景氣或企業營運狀況正在衰退等,都是明顯的風險,但是在股市上漲或持續維持熱絡不墜的情況下,投資人的注意力受股價表現影響,也受新聞報導影響,因為股市不跌,看不見風險究竟在哪裡,因為股市熱絡,新聞只好找各種理由來解釋,這些可以輕易轉移投資人對於風險的注意力。
政府實施經濟紓困措施,國安基金仍不退場,股市新開戶數較過去增加,這都是明顯的景氣或股市環境的風險跡象,
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投資人對股價波動的判斷,常來自於過去一段時間的股價表現脈絡,但是未來的股價表現,不一定與過去的股價脈絡有關,急漲之後緊跟著急跌的現象也不算少見
一般人性傾向於先享受眼前立即可以獲得的好處,除非未來的利益明顯高於現在,否則不願意延後獲得利益,投資和投機有一個重要的差別,是對於時間的耐心
找到口袋裡有錢的消費者,安排採購行程,把人帶進商店(引導資金進入市場),利用資訊落差(觀光客不知道合理價格),商店就有機會以更高的標價出售商品。
股市的行情總是超漲或超跌,投資人是怎麼變得貪心? 當市場持續熱絡,績效的比較基準繼續上升,自然而然把價格目標調高,不是因為經濟前景更好,而是因為投資人變得更貪心,貪婪的情緒,最終摧毀原本的風險紀律。
不同的觀點,並不是正確與錯誤的對立,而是適合與否的差別,投資人的問題常是無法依照一貫的邏輯徹底執行,或是無法完全遵守所選擇的投資模式的必要紀律。
企業除了財務上顯示的獲利,配息等真實提供報酬的價值之外,還有一個很重要的價值,是無形的價值,包括市場地位,競爭力,或是成長預期等,這些無形價值可能真實存在,也可能是只存在於想像或期待的價值
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