台積電也有隱憂：超出技術層面的國安問題

最近因為車用晶片的缺貨，害得全球許多汽車大廠暫時停工，然後，台積電的產能被追著跑。德國經濟部長寫信給台灣政府，希望能幫忙協調台積電撥出產能來救急。之前，美國要台積電去美國投資設廠，日本也要台積電去日本設廠，然後現在輪到德國，世界前3大工業發達國家都有求於台積電了。

台積電的股價在過去半年來的強勢表現大家都看到了，最近這一波漲到$679之後拉回整理，也算正常，在碰觸月線之後也看到逢低承接的買盤進場，讓股價有了支撐。

就基本面來看，台積電的本業非常強勁，產能算是滿載，毛利率在走高，市場佔有率在走高，資本支出接近$280億美元的歷史高點，未來前景也是看好，所以，我想說的隱憂不在這裡。

美國半導體的大哥一度就是英特爾，在電腦用的晶片是市場領導者，當時他完全有實力把AMD幹掉，但是他沒有要這樣做，主要原因是要留住競爭者，不希望出現壟斷的批判。

同樣的邏輯可以用在台積電身上。台積電會不會太過強大，以致於將來會有反壟斷的指控呢？

現在出現的問題已經超出技術層面，超出股市層面，你放心，台積電的股價還沒漲完，而是說，會不會因為別人對台積電太過依賴而出現國家安全的考量？

台積電的優勢一時還不容易被複製，這個我有信心。台積電現在需要的，是進入地緣政治與反壟斷的領域，所以去國外設廠，甚至故意扶持一下競爭對手來當小弟，都是可以考慮的企業策略。

台積電的強大，讓別人覺得可怕，我的隱憂是擔心會引來3大工業發達國家的小動作，例如逼臺幣匯率升值，提反壟斷調查，加碼給韓國三星等等，來制約台積電。

1980年代，日本的半導體產業非常強勁，美國出手制約，包括扶持台積電來制衡日本，到最後，日本的半導體產業主要剩下製造半導體的某些重要化學原料。

所以，現在是到了台灣要低調的時候了！