巴菲特說過：「上市公司的內在價值，就是該企業在其未來所能產生的自由現金流量折現後的總和。」
故在估值上我們採取自由現金流折現（DCF)
#002 【個股-估值】現金流量折現法(DCF)
更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
一、公式介紹
其中涉及三個變數的估算
1.未來的自由現金流
2.時間年度
3.折現率
概念涵蓋了：金額、時間、風險等三個要素。
1.未來的自由現金流
2.時間年度
3.折現率
概念涵蓋了：金額、時間、風險等三個要素。
二、個人觀點
DCF適用於公司獲利穩定、或逐漸成長，不適用獲利大幅波動的公司。其實這個模型本身也是幹話，如果穩定獲利的公司代表能準確估值，能準確估值的公司就會讓市場馬上知道他是高估還低估，而會讓資金湧入使得缺乏套利的空間。還是老話一句，富貴險中求，公式內部也充滿著許多主觀的假設，所以個人認為不用太去執著於用公式"準確估值"，查理蒙格也說過：他未曾看過巴菲特主動去算過這個公式。但畢竟DCF這還是企業主流的評價公司的方式，所以我們應該把重點放在這個公式的意義本身，數字則當作心中的參考，但不是唯一的依據。詳細觀點如下。
1.自由現金流
估算是要注意公司為成長型、穩健型、景氣循環
DCF適用於公司獲利穩定、或逐漸成長,不適用獲利大幅波動的公司
2.時間年度
通常新創公司的年度會抓六年內甚至更短，時間年度也會同時影響折現率的假設
創業者一年內就倒閉的機率高達90%，存活下來的10%中，又有90%會在五年內倒閉，撐過前五年的創業家僅有1%
3.折現率
折現率＝無風險資產報酬率＋風險溢酬＋通膨率
- 無風險資產報酬率我個人是看美股10年期債券（1~1.5%)
- 風險溢酬我是抓報酬率（通常風險越高會希望報酬率更高，個人會希望高過0050報酬率7%左右，但筆者在寫作的時候回測近10年發現0050年化報酬率含息來到了10%，護國神山果然不可小覷...)
- 通膨目前會抓1%
而通常經驗是
成熟型公司折現率通常抓10%左右
波動型公司折現率會抓12%
新創公司前期的自由現金流為0，因此折現率抓更高，可能來到15%
成熟型公司折現率通常抓10%左右
波動型公司折現率會抓12%
新創公司前期的自由現金流為0，因此折現率抓更高，可能來到15%
之後有時間會在寫<DCF估值法-實戰篇>，分為台股和美股
並且附上數據工具包
讓每個人都能擁有估值技巧，為自己的投資負責
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隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
企業的價值取決於其未來能夠創造的現金流量，而這些現金流的價值需要根據時間價值原則進行折現，以反映其當前價值。
「現金流量折現法」或是「貼現現金流模型」(Discounted Cash Flow, DCF)就是藉由
預測未來的自由現金流量: 企業在扣除運營成本、稅收、資本支出後，能夠自由支配的
價值投資必備技能→DCF
DCF 的核心理念是「時間就是金錢」，今天的 1 元比未來的 1 元更值錢。
巴菲特曾說：「上市公司的內在價值，就是該企業在其未來所能產生的自由現金流量折現後的總和。」
巴菲特的看見價值一書裡面說 ”股票其實就是公司一小部分的股權” 這句話其實很簡單，就是告訴我們投資的定義，買賣股票就是買入一家公司的一小部分的股權，你就擁有了這家公司的一小部分。
因為你有了這家公司的部分股權所以你可以參與它的盈餘分配，它賺錢你也跟著賺錢。所以如果這家公司一直在賺錢的話，那你
2024年農曆新年過後臺股大盤加權指數上了二萬點，然而定期定額投資 ETF 的績效卻不盡如人意。本文探討了投資時間、報酬率及本金三個重要因素，並介紹巴菲特的投資理念。時間對於定期定額投資來說至關重要，搭配適當的報酬率和足夠的資金投入，或許能夠實現財富自由的目標。
有朋友提到巴菲特持有的股票大多不配息居多，幾乎都是成長股居，自己的波克夏也不配息，元大用價值投資的名義又用十塊錢上架，吸引投資人，高息就高息，又冠上價值投資，這樣不是很奇怪的手法嗎?我覺得篩選機制是一個重點，台灣跟美國的明情不同，不妨來研究一下篩選機制是否如大家所想，覺得合理才做投資，這集一
DM觀察的第二篇，文宣上提到退休金一次投入00940的試算，到底這樣做好還是不好啊?另外文宣上有個數據讓我覺得很不解，來討論一下，最後分享一下巴菲特投資策略，看看這檔是否有巴菲特靈魂?
大綱:
1.被動收入不是夢，自己每月加薪
2.退休金一次投入，打造月退休俸
3.殖利
估價是投資重要的工作，週期投資除了確認產業循環位置外，也要關注股價位階，因為投資最大風險就是『買貴』。跟週期一樣，無需明確的絕對價格數值，只需要知道『相對』股價位階。
最近高股息的ETF正紅火，特別是元大臺灣價值高息ETF(00940)。選股邏輯為以巴菲特的價值投資為基礎，追求低本益比、高股息，但成分股多數為景氣循環股，選股時值得小心。
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