方格精選

日本 Yahoo 母公司 ZHD 併購 Line 是好事嗎?

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘
筆者投資經驗極少,文章不能代表任何投資建議,隨意跟進很可能會一起當韭菜。
今年三月初 Yahoo 日本母公司 Z Holdings 跟 Line 終於完成合併,的確是一個話題,這在規模上的確是超級大,客觀來說已經是日本最大的 IT 企業,另外光是支付事業 PayPay + Line Pay 也很可能主導市場,更不要說總共破億使用者的龐大生態,聽起來就是大到可以有很多想像空間。
合併後股價沒有太大反應,持續緩慢下跌,猜想是消息從 2019 就在喊,該反應的也反應完了,不過這個「大」企業也帶給我很多不同的想法。
這篇文章不看技術面,也不分析 ZHD 的基本營收與利潤等基本面指標,單純分析這間公司的未來走向(跟股價未必有關係),以及解釋為什麼我暫時不會買進。

合併考量

先來看為什麼當初雙方會想要合併:
Yahoo 方面,它目前仍然是日本流量最大的入口網站/App,但年齡層偏高,ZHD 上面的爸爸也就是軟銀,猜想孫正義也想要吸引年輕人族群,所以可能是把 Line 當做一個轉型的方向,買下 Line 就是希望可以替他們帶來更多可能性。
Naver 方面,Line 一直是赤字的狀態,為了財務因素選擇靠向更大的組織,有更多錢就可以做更多事情。如果自己爽賺又能持續主導市場就不會同意併購了,所以這應該不難理解。

潛力

  • Line 擁有 8000 萬用戶、Yahoo 則是 5000 萬用戶,合併後實質上成為日本擁有最多資料的大企業,Line 投資 AI 已經一陣子了,但財務上持續赤字,亟需軟銀爸爸的錢,反過來 ZHD 的野心也是向 GAFA 看齊,做跟他們一樣的事情
  • 媒體、廣告搜尋、EC、金流,幾乎什麼都有了,可以完全活在自己的世界,併購之後可望有相乘效果。
  • 買下 Line Pay 之後,PayPay 競爭對手少一個、ZHD成為日本最大支付龍頭,或許更重要的反而是行銷支出(虧損)有望減少。之前 PayPay 的確花了很多錢在打行銷補貼戰,但是否真的花了太多行銷預算,可能還是要以財報數字為主。

風險

  • 不管是整合資料與 AI、還是相乘效果,都需要投入大量研發,就算策略正確也需要多年轉型。這對於非技術起家、也缺乏技術導向的日本大手企業來說是極大的挑戰,也是技術上最大的未知數。
  • 扼殺創意跟效率的風險:承上,既然 Line Pay 沒有起色、Line 也不賺錢;那對於 ZHD 來說,Line 的最大利益就是用戶數量、以及能否把 Line 2800人投資的 AI 技術順利導入到 7000 人的大企業,又兼顧獲利、創意與效率。這些都極度考驗管理階層的能力。
  • 股價基本面較難評估:ZHD 有將近一百個子公司,股價就不單純是併購 Line 可以影響的,對散戶來說會比較難從單一品牌跟基本面去估值。譬如你看好 Line 的合併,但卻被其他子公司(ZOZO、一休)或其他業務(EC、媒體)拖累,或是反過來,都是有可能的。

個人看法

整體來說,ZHD 的後續發展個人還蠻有興趣的,作為一個工程師,只要是跟科技有關的企業發展一定都想隔山觀火、當做茶餘飯後話題。
但就股價來說個人持非常保守的態度,一是看不到短期營收與新聞題材、甚至話題性、本夢比的可能。
二是我不敢買不了解的產品,光是要我分析三五間公司的產品業務就很困難了,而 ZHD 大集團的性質讓我難以評估旗下的子公司基本面。即使我去看了財報、抓出最大營收的幾個子公司來分析,就算看出些什麼東西,我也很難抓到日本機構、散戶對這些子公司的看法與定價,以致於我對價格的評估風險就會比較大。
因為我看不懂技術面,也沒時間研究線圖、炒短線,要買進一檔股票,如果不是基本面強、那就只能是信仰。所以能否理解這間公司的產品與未來,會是我的第一考量。
換句話說,我不買 ZHD 並非是我認為 ZHD 不會漲,而是我看不懂。我也相信在投資界中,承認自己看不懂避而遠之,比起盲目追高殺低,會是更穩妥的選擇。
不曉得你對這間公司的看法是什麼,或是有沒有心中更想知道的日本投資標的,歡迎留言讓我知道。因為我不想再開群組了,有興趣也可以到股癌的日股群組一起泡茶討論。
為什麼會看到廣告
avatar-img
65會員
10內容數
提到 AI 產業,許多人總是覺得好像遙不可及,卻又隨處可見。「大數據就像青少年談性:每個人都認為別人在作,所以每個人都聲稱自已在作。」AI 也是如此,每個時代的潮詞(buzz word)都有類似的情況。因此這個專題想平實地描述我在 AI (更精確說,是數據科學)產業的一些經驗。
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
大家好,我是woody,是一名料理創作者,非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化,讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程,今天想跟大家聊聊,除了料理本身,料理創作背後的成本。
Thumbnail
哈囉~很久沒跟各位自我介紹一下了~ 大家好~我是爺恩 我是一名圖文插畫家,有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快!隨著時間過去,創作這件事好像變得更忙碌了,也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙,還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。  
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
Line Pay,本就是台灣人超常用的熱門產品。 歷經半年的百元內起伏,到昨天 7/26 正式向台灣證券交易所,提出上市申請,但因美股影響大盤,連跌了一個多禮拜,導致無力上漲收盤價在 526,但早先收到消息入場的人,在 7/22 就已經先跑一波。
Thumbnail
Line Pay 是一個行動支付平台,像微信裡面的WeChat Pay一樣,用樣地在綁定信用卡後,透過QR Code,甚至NFC的方法向商店結帳,現時可於現於台灣、泰國、印尼及日本使用,可惜香港暫時未有得用,筆者都非常喜愛Line Brown、Conty等的公仔。 LINE Corporation
Thumbnail
本文是對元大日本龍頭企業基金的投資分析與策略建議,分析了基金投資的方針、範圍,日本龍頭企業的定義,投資檢視處置,特殊情形,投資策略,宏觀及產業前景分析,股票投資策略等。文章的結論中提到了該基金的優點和缺點,以及延伸研究的相關內容。
Thumbnail
元大日本龍頭企業基金,是近期營業員跟我提到投資日本的基金,但我對於日本投資的工具了解不多,覺得這也是一個學習的機會,於是來研究看看這檔工具的優缺點。   其實要投資日本,也有很多ETF可以使用,未必要用共同基金,但共同基金是不是就沒有優點呢?什麼情況使用會比較好,這也是我好
Thumbnail
Line Pay (興櫃代號: 7722)主要從事第三方支付、電子資訊供應服務及資料處理服務等業務,為國內行動支付的領導廠商。本文就公司業務資料,經營層持股,財務表現,IPO進度等提出個人心得筆記分享。
Thumbnail
我們口口聲聲說資本主義好,但是有多少人真正了解在資本主義之下,真正的最大受益者是誰?或者是說,任人要如何做才能占資本主義的便宜?這一點應該不會在學校教育的課程規劃內。
我在之前文章分享不同公司經營的故事, 像是亞馬遜改變既有購物的商業模式; Line推出全新的數位金融業務; 全家便利商店及星野集團改變內部流程, 以配合世代演替中社會期待和需求。   這些公司的作法可以拼出成為一幅經營地圖, 向企業領導人及投資人有系統說明, 公司可以透過何種方法發現
Thumbnail
加LINE LINE在台灣的日常生活中扮演舉足輕重的品牌及工具。 可以用LINE PAY嗎? 1月26日掛牌興櫃,熊大搭上股價火箭一飛衝天破千元,成為台灣電子支付股王。 近兩日股價表現 首日,股價最高達到1030元! 第二日,跌落到股價899元。
Thumbnail
LINE PAY(7722)昨首登錄興櫃,盤末以1030元收下,漲幅近196%,法人看好LINE PAY行動支付逐漸取代信用卡,具獲利與高成長,投資人看好。
Thumbnail
你有使用Line嗎?你知道台灣有多少人用Line嗎?根據統計,106-112年還在使用的社群軟體或即時通訊帳號,Line長年以來高居第一,網路族群使用的比例趨近於98%!可以說每100個人的手機裡就有98個人使用Line。
Thumbnail
大家好,我是woody,是一名料理創作者,非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化,讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程,今天想跟大家聊聊,除了料理本身,料理創作背後的成本。
Thumbnail
哈囉~很久沒跟各位自我介紹一下了~ 大家好~我是爺恩 我是一名圖文插畫家,有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快!隨著時間過去,創作這件事好像變得更忙碌了,也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙,還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。  
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
Line Pay,本就是台灣人超常用的熱門產品。 歷經半年的百元內起伏,到昨天 7/26 正式向台灣證券交易所,提出上市申請,但因美股影響大盤,連跌了一個多禮拜,導致無力上漲收盤價在 526,但早先收到消息入場的人,在 7/22 就已經先跑一波。
Thumbnail
Line Pay 是一個行動支付平台,像微信裡面的WeChat Pay一樣,用樣地在綁定信用卡後,透過QR Code,甚至NFC的方法向商店結帳,現時可於現於台灣、泰國、印尼及日本使用,可惜香港暫時未有得用,筆者都非常喜愛Line Brown、Conty等的公仔。 LINE Corporation
Thumbnail
本文是對元大日本龍頭企業基金的投資分析與策略建議,分析了基金投資的方針、範圍,日本龍頭企業的定義,投資檢視處置,特殊情形,投資策略,宏觀及產業前景分析,股票投資策略等。文章的結論中提到了該基金的優點和缺點,以及延伸研究的相關內容。
Thumbnail
元大日本龍頭企業基金,是近期營業員跟我提到投資日本的基金,但我對於日本投資的工具了解不多,覺得這也是一個學習的機會,於是來研究看看這檔工具的優缺點。   其實要投資日本,也有很多ETF可以使用,未必要用共同基金,但共同基金是不是就沒有優點呢?什麼情況使用會比較好,這也是我好
Thumbnail
Line Pay (興櫃代號: 7722)主要從事第三方支付、電子資訊供應服務及資料處理服務等業務,為國內行動支付的領導廠商。本文就公司業務資料,經營層持股,財務表現,IPO進度等提出個人心得筆記分享。
Thumbnail
我們口口聲聲說資本主義好,但是有多少人真正了解在資本主義之下,真正的最大受益者是誰?或者是說,任人要如何做才能占資本主義的便宜?這一點應該不會在學校教育的課程規劃內。
我在之前文章分享不同公司經營的故事, 像是亞馬遜改變既有購物的商業模式; Line推出全新的數位金融業務; 全家便利商店及星野集團改變內部流程, 以配合世代演替中社會期待和需求。   這些公司的作法可以拼出成為一幅經營地圖, 向企業領導人及投資人有系統說明, 公司可以透過何種方法發現
Thumbnail
加LINE LINE在台灣的日常生活中扮演舉足輕重的品牌及工具。 可以用LINE PAY嗎? 1月26日掛牌興櫃,熊大搭上股價火箭一飛衝天破千元,成為台灣電子支付股王。 近兩日股價表現 首日,股價最高達到1030元! 第二日,跌落到股價899元。
Thumbnail
LINE PAY(7722)昨首登錄興櫃,盤末以1030元收下,漲幅近196%,法人看好LINE PAY行動支付逐漸取代信用卡,具獲利與高成長,投資人看好。
Thumbnail
你有使用Line嗎?你知道台灣有多少人用Line嗎?根據統計,106-112年還在使用的社群軟體或即時通訊帳號,Line長年以來高居第一,網路族群使用的比例趨近於98%!可以說每100個人的手機裡就有98個人使用Line。