廣達、鴻海、緯創、仁寶、和碩資產負債表

我很常聽到一些人說，和碩2020年賺了7.73元，配股息4.5元，股價才73.5元，鴻海2020年僅賺7.32元，配4元，股價還121.5元，說要賣鴻海買和碩，這樣可以得到比較高的股利率，當你在說這件事時，你要公司的股息，那看起來你就是價值投資者，即然你要價值型投資，那你就要深入的看一下資產負債表，如果你單純用2020年賺多少，配多少就要去決定公司股價該多少，那其實是有很多盲點的，我在詳細解說前，我先舉一個很簡單的例子，我戶頭有1億，本業收入100萬，你戶頭0元，一年賺200萬，你一年賺多少錢，就等於是公司每年能賺的EPS，你覺得你比我更有價值嗎？應該不是吧，一年後，我本業賺了100萬，加上戶頭中的1億，我就有1億1百萬，你戶頭零元，賺200萬，你戶頭中才200萬，聽完這個例子後，你就知道你用鴻海2020年賺7.32元，配4元及和碩2020年賺7.73元，配4.5元想判斷股價，那是存在的很明顯的盲點的。

如果上面的事你沒辦法接受，你就不用往下看了，你就去每天懷疑人生，怨天尤人的抱怨鴻海股價為什麼比和碩高，如果上面簡單的例子你能接受，那我們接著往下看，首先我們看一下列幾項

1、每股淨值

鴻海淨值93.57元，和碩61.06元。

2、股價(元)

鴻海股價121.5元，和碩73.5元。

3、每股稅後盈餘(元)

鴻海7.32元，和碩7.73元

4、獲利被拿走的年數(年)

鴻海被拿走3.8年，和碩被拿走1.6年

5、每股現金及約當現金(元)

鴻海現金88.95元，和碩47.32元

6、每股保留盈餘(元)

鴻海75.27 ，和碩26.27元

7、股息(元)

鴻海4元，和碩4.5

8、保留盈餘能發股息年數(年)

鴻海18.82 年，和碩5.84年

看完這些指標後，你應該了解鴻海為什麼股價比和碩高了吧，首先鴻海的淨值93.57元，和碩61.06元，兩者差了32.51元，以121.5元，減掉這32.51元，鴻海的股價大概就是88.99元，鴻海股價88.99元和和碩的73.5元還是差了15.49元，憑什麼鴻海可以比和碩高這15.49元，剛剛說了，買了和碩，你看股息及獲利，你明顯就是要中長線投資，中長線投資要的就是股息，而且是能配給你愈久愈好，鴻海的保留盈餘每股75.27 元，和碩26.27元，如果接下來和碩和鴻海打到你死我活，兩個獲利都歸零，假設兩家每年為了照顧股東，在沒有賺錢的情況還是配4元．那鴻海可以配75.27除4，能配息18.82年，和碩能配26.27元除4，能配息6.56年，很明顯鴻海能多配和碩12.25年。

剛剛我們是假設鴻海及和碩同歸於盡都不賺錢，但事實上，鴻海是EMS的王者，全世界第一名，2020年毛利率5.69%、營利率2.56%，淨利率為3.08%，和碩毛利率3.32%，營利率1.45%，淨利率1.63%，這也就是說，和碩淨利率0%時，鴻海淨利率還能有3.08%-1.63%=1.45%，在扣掉淨值後，鴻海及和碩股價僅差了15.49元，鴻海一年能賺8~9元，大概多賺2年就能賺回來了。

中長線投資時，你就是要比誰賺的久，配息配的久，從三率的角度，資產負債表的角度，鴻海都證明自己能賺的更久，配的更久，兩家不賺錢同時配一樣的息，和碩把自己的錢都配光了，鴻海還能再配12.25年，鴻海股價才高和碩2年的獲利，這樣看完後，怎麼會有人覺得和碩股價很委屈比鴻海值的中長線投資，很多人一直搞不懂這事件，我說完後，很多人還是寧願選擇把頭埋進土中，我僅能說，錢是你的，數據給你後，自己判斷。