正和遊戲、零和遊戲 | 投資隨筆#5

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簡單名詞解釋



正和遊戲:

所有贏家所獲取的總和,比起輸家失去的總和還多。

例如,一場遊戲裡面,所有贏家的總收益是2000萬,輸家的總收益是-500萬。

甚至沒有輸家,大家都是贏家。

零和遊戲:

所有贏家所獲取的總和,等同於輸家失去的總和。

你賺的每一塊錢,一定是在同樣遊戲中,某人失去的一塊錢。

負和遊戲:

所有贏家所獲取的總和,小於輸家失去的總和。

那缺少的部分會跑哪裡去了?

  1. 有人做莊,莊家拿走差額。
  2. 遊戲的進行會有成本摩擦,在過程中損耗掉。

不過負和遊戲不是這次要討論的主題。


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那麽股市是正和還是零和遊戲?



老話一句,看你用什麼樣的『時間』去看待。

道理很簡單,想想看,為什麼老闆每個月才發一次薪水?

因為你工作了一個月,才有比較明顯可以衡量的產出和勞動結果。

公司將所有資產的產出結果,放到市場上賺取利潤,再將一部分的收入支付必須成本,其中,包括你的薪水。

公司為什麼願意支付薪水給員工,因為扣除成本,公司還有賺錢。

公司持續會賺錢,擁有的總資產在很理想的狀況下,是不斷地上升,而股票代表著的是公司資產的擁有權利。

所以不考慮其他情況之下,股價(公司總資產),隨著時間上升是理所當然。




但是,這是需要『時間』的啊!

不可能老闆交辦你一件事情,可以像變魔法一樣,瞬間完成給他,於是公司的收益也不可能憑空生出來。

投資的概念也是一樣,如果短暫的時間就可以得出結果,根本不是什麼投資,因為投資也需要『時間』。

或者,你也可以說,投資的概念本身就建立在時間之上。

因此投資股市,單就基本原理,是一件非常正向的事情,在這個正和遊戲裡面,大家參與資本市場勞動帶來的結果,人人都有機會分配到收益,而這些收益是由大家勤奮的工作而來,正正當當且扎扎實實。

所以基本上會講投資,常見都是半年、一年、N年的產出結果,勞動需要花費和付出時間。



反之當天買賣,或者短時間買賣,你能講出在這麼短的時間內,實體經濟上這間公司在這麼短的時候,能夠給這個世界帶來什麼嗎?三天前和三天後的狀況大體上半斤八兩,所以它就變成一個零和遊戲。

( 試著想想看三天前的你,和三天後的你,對於用你一輩子人生的角度來看,到底是有差別到哪裡去。 )

在總體狀況不變的情況下,有人會賺錢,那麼那些賺的錢,就是有人買單。

造就必定有輸家和贏家的情況。

那為什麼大家還是如此熱衷參與這樣的遊戲呢?是因為資本市場本身就是個『不完全效率』的存在,客觀的存在資訊為何?每個個體認知都有落差,而大家也很容易認為自己拿到的資訊是有優勢的,看到了獲益的機會,因此想搞投機一把。

結果就是總有人開心,總有人流淚。



坦然的態度



對於投資或者投機,沒人說只能兩者選一。

大部分情況下,這兩者也容易混在一起,混在一起發生。

舉例來講,我看好某公司的新產品在未來半年會賣得不錯,買進了持股,這半年公司將產品賣得好,當然有大筆實質利潤進來。

不過遇到市場喜歡這個話題,人們就一窩蜂的炒作,把1年後、2年後、3年後的利潤都事先算進去了,股票的價格因此一路往上飆,偏離公司總資產實際價值的價格越來越多。

那麼半年後,我賣出了手上的持股,你認為這是投資還是投機呢?

又或者是在玩正和遊戲還是零和遊戲?有時候很難說得清楚。

投機不是錯,好的投機操作,勝過數年投資的收獲。

但千萬不要投機失敗,騙自己在投資,了解自己在做什麼,才能嘗試評估風險,有風險的心理的預期,晚上才睡得好。

平常心看待進入市場的操作,也只有這樣才能夠長久參與。


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