投資筆記_我的看年報順序與重點
重點：
- 每間公司不同，不能用單一數據來衡量全部的公司，而應該用公司自己與自己比（有點像健康檢查報告，雖然說有一個特定的標準在【例：血壓】，但每個人還是會有不同的狀況，應該自己跟自己比）
- 看的重點：那些自己吹捧自己的敘述與口號就不用看了，重點放在以下的部分
- 經營層是那些人，做的如何?
- 股權的狀況如何，大股東及背後的人是那些? 對公司營運會造成什麼樣的影響?
- 公司在做什麼? 營運狀況如何? 利基與風險為何? 如何因應? 賺錢還是賠錢?
- 從過去、現在和未來三個方面，去分析這家 上市公司的競爭優勢，看它的經濟護城河是否一以貫之或者還在不斷拓寬
- 財務狀況是否良好：先求穩定，再求發展，是否真的賺錢?
- 有沒有其它應該注意的事項? 只要看到「其它」或是「特別」都要更注意!!
- 沒時間的話，直接看第柒章就好了。
- 閱讀財務年報時如果時間緊迫，可以先看一下該公司的經營現金流，看經營活動所產生的現金流是不是大於盈利額這比其他任何財務資料都 管用，這也是預測該公司是否存在經營風險的好辦法。
- 思考風險：當無法賺到年報中所敘述該賺的錢時，公司會發生什麼事
- 財務原則：是否符合一般規範，有沒有什麼奇怪的地方
----依各章節順序----
壹、致股東報告書：
- 看一下企業近況與未來期望
- 是否有併購…等重大計畫
貳、公司簡介：
- 看是否有列在表上的重大事件
參、公司治理報告：
- 經營階層（董事、經理）：素質與水準如何，是否有重大異動，異動原因與異動後影響為何?
- 看經營階層的人品與能力（德才兼備）：上網搜尋營運階層的姓名，看其新聞與資料。
- 看管理階層的資本配置能力，是否一切從股東利益出發，全心全意為股東價值最大化服務。
- 股東結構變化：看大股東是否有改變，大股東後面的主要股東是否有變化，大股東相互間之關係資料、是否有股權重大移轉，各股東股份的增減…等。
肆、募資情形：（整章要看）
- 看完後，應該要能瞭解股本來源、股東結構為何、股權分散情形如何、主要股東名單是否有變、股利與分配情形。
伍、營運概況：（整章要看）
- 看完後，應該要對於公司主要業務的概況能有個瞭解。
- 銀行股另外注意：
- 雙重槓桿比率應小於120%（越小越好）
- 逾放比率越小越好
- 呆帳覆蓋率越大越好
陸、財務概況：（先看簡報，有需要再看後面的大表與附註；合併前的報表是講各公司或事業群的營運狀況，那是合併後報表看不出來的）
- 最近五年度簡明資產負債表及綜合損益表資料：
- 資產負債表：
- 資產報酬率
- 損益表：
- 營利率變化（營業損益/營業收入）：是否穩定成長?
- 收入是否增加
- 費用是否減少
- 最近五年財務分析：（必看）
- 現金流量表：
- 當年度現金流量變化：流出還是流入? 原因為何?
柒、財務狀況及財務績效之檢討分析與風險事項：（整章要看，如果沒時間就直接看這章就好）
- 財務狀況分析
- 財務績效分析
- 現金流量分析
- 其它注意事項
- 風險事項：看可能發生的風險有那些? 因應作為是什麼?
捌：特別記載事項（要看，每家公司都不一樣）
- 看看其記載項目，是否有對營運團隊、營運結構或是股權有影響的部分? 影響為何?
其它：基本上都是主要項目的說明與補充，看一下就好。
（補充：本篇仍在邊看邊修正中）
