亞當理論心得，4個基本要點跟1個進場點。反射市場趨勢改變的可能面貌。
大綱:
1.為何閱讀這本書?
2.什麼是技術分析?
3.什麼是亞當理論?
4.趨勢是什麼?
5.第二反射理論
6.怎麼用亞當理論?市場大波動才好用
7.為何要選擇波動大的標的或市場?
8.亞當理論這麼好，書裡面還要提到停損?
9.市場趨勢成形時才持續加碼，回檔不加碼
10.4個基本要點，1個進場時機
11.作者的交易經驗總結
12.有幾個常見的交易問題
13.亞當理論對於長期投資者來說怎麼解讀?
14.翻亞當的實作
語音網誌: https://pse.is/3mnwgu
為何閱讀這本書?
最近收到采實文化出版社的閱讀邀約，在2021/9/29號上市亞當理論這本書，這是一本關於趨勢投資交易的書。這本書是Welles Wilder 威爾德先生所寫的一本書，於1987年發表，目前上市的中譯本。
書本介紹連結。
他是一名美國機械工程師，後來成為房地產開發商。最出名的是他在技術分析方面的研究，發明了很多著名的技術分析指標，例如RSI(Relative Strength Index)、SAR(parabolic stop and reverse)，也發表過很多著名的書，亞當理論就是其中的一本。
這本書當收到時覺得很有趣，因為題目就寫【亞當理論】到底這個理論是什麼意思?其實我沒有聽過也沒看過，自然感到好奇。對於交易技術的書籍以前也看過一些，例如JG的反市場操作原則、亞歷山大．艾爾德的走進我的交易室等。
儘管短線的交易並不是我所在行的操作方式，但我覺得對於這些交易邏輯跟投資思維還是可以值得參考，有些東西就是經典，每個人看的想法都不一樣，所以書籍是一種讓人反射自己思維的好東西，當你看完就有自己的想法可以玩味，樂趣無窮，可以自己找這本書來看看。
什麼是技術分析?
技術分析是一種分析標的走勢的方式，用過去的歷史資料，如成交收盤價、成交量平倉、未平倉量，還有發生過的創新高跟新低等股價表現來分析標的為來的可能走勢的劇本。
而過去的交易歷史紀錄就是市場上大家集體的傑作，每個參與交易的人集體的共識，因此也可以將技術分析簡單的白話說，它是分析市場上大家的交易心裡狀態，例如壓力跟之撐的位置在哪裡、市場大戶長期投資的成本價在哪裡等等，你猜我，我猜你的小劇場。
技術分析的東西市面上有相當多的指標跟理論，這個談三天三夜也談不完，而且各有擁護者，有些人會交叉使用這些指標來判斷何事的買入點位跟出場價格，有些人一次只會使用一種交易指標來交易，避免自己跟自己互相猜疑導致精神分裂，交易錯亂。
當然長期來看，我以為市場的價格還是屬於隨機分佈，但短期來說，這些交易歷史某程度還是可以反應市場上大家的情緒反應，也可以當作是交易的心理戰分析也不為過。
什麼是亞當理論?
亞當理論為什麼要叫亞當理論我沒有查到這方面的解釋，但這個理論的作者Jim Sloman是吉姆．史洛門，他比較有名的發表除了亞當理論外就是三角洲理論，這個理論說明了在我們看到市場上類似隨機亂數或是渾沌的K線圖，仍有一些規律性可以去分析，將一個股票歷史表現以四個月作為一個週期，從中找到高點跟低點，近而去推測下一次週期發生的時後的高低點可能的位置，當然這個位置並沒有辦法很精確。
提到週期就不得不想到價值投資大師，霍華・馬克斯 (Howard S. Marks)也著有週期一書，是不是大師們都有類似的看法?
在當年吉姆開發三角洲理論的時後，找了作者威爾德先生拉了一百萬美金的贊助，這個在1985年那個年代，那可真的是一筆鉅額。我以為除非當作交易聖杯來投資，不然應該不會願意花這筆錢，不然就是真心有愛。作者說到三角洲理論是市場外部性對稱性，而亞當理論是內部對稱性，而發現這個特性的就是吉姆．史洛門。
到底什麼是亞當理論?就我讀完這本書來看，他是一種市場趨勢交易的投資邏輯方法，也就是他是一種可能的邏輯，而不是絕對一定會如此。所謂趨勢交易或是討論順勢是什麼東西?就我的理解就是市場會走出屬於自己的未來路徑。也就是不主動去猜測市場的高低點位，而是關注當下的市場價格趨勢。這樣聽起來似乎有點玄，這也是這本書令人玩味跟好奇的地方，因為會不自主的想知道最後的答案。你可以想成練獨孤九劍，要先忘掉以前學過的招式的概念。
趨勢是什麼?
如果討論趨勢，比較簡單的例子，例如小女生普遍比較喜歡粉紅色的東西，而小男生普遍比較不喜歡粉紅色的東西。或是有錢人大多喜歡開名車。某個服裝在社會上流行了起來，例如迷你裙、波浪捲髮之類的。
「趨勢就是重複，就這麼簡單。趨勢就是重複的東西。」書裡面的這句話很好的詮釋，如果白話來說就是曾經重複發生的事情就很有可能在出現一次，這點跟吉姆所發表的三角洲理論邏輯是相同的。
趨勢就是現在市場集體價格走出的樣貌，而這個樣貌，當局勢翻轉時往往會持續一段時間，這的理論工具只是給你一個參考價格，讓你設定停利或是停損的點位作為交易策略。
第二反射理論
亞當理論價格就是現況，它必須著重於「現況」，而不是預測「應該」會怎樣。它的基本操作邏輯就是由市場跟你講未來的可能走勢，時間越靠近的市場價格走勢越具有參考價值。亞當理論核心的理論就是第二反射理論，就是市場預測自己未來最有可能的走勢，並且持續的更新。如果用四個象限來區分K線圖，現在是當下就是中心原點，過去在左邊的限圖，而未來是右邊的線圖還沒有發生。第二反射救是將第四項限的圖型反轉2個90度，作為未來市場可能的走勢。聽起來很抽象，最後我會用實際案例操作來說明。
怎麼用亞當理論?市場大波動才好用
亞當理論在操作的時候有些武功心法，這個跟練功夫一樣有些內功口訣要牢記才好使用，我簡短總結歸納一下。
(1)不用管市場價格便宜還是貴，順勢才能賺到錢。
(2)選擇波動大的標的或市場才好用。
(3)適時停損，持續獲利。
(4)只有市場趨勢成形時才持續加碼，回檔不加碼。
為何要選擇波動大的標的或市場?
原因是因為趨勢就是重複不斷的事情，因此波動大的時候未來才容易出現重複發生的事情，而且還會發生一段時間，這個就是亞當理論的核心精神，不作預測未來，由市場告訴你未來的可能劇本方向，就好像一台航空母艦方向決定開往某個方向，即使要改變方向，也一定有跡象可循。
而波動小的市場或標的就跟一灘死水一樣，他的趨勢就是一條平的走勢，走勢就是平穩，當中不好作價差。
亞當理論這麼好，書裡面還要提到停損?
在投資交易裡面要能賺到錢就是累積就是減少虧損的次數或是虧損的累計金額，讓獲利大於損虧損金額。
既然亞當理論這麼好用，為何書裡面要提到停損?這個道理我想了一下，原因是亞當理論他只是提出一種「市場自己跟你說的未來走勢」，既然是「可能」就代表不是「絕對」，他只是一種方式讓你能找到定價的方法，然後設定好移動停損，期待順勢能讓你賺錢。
書裡面提到唯一會讓我們想要加碼的部位就是賺錢的部位，這樣就會跟著市場的方向走，在上漲時加碼，順勢而為。投資不用在意獲利的部位，要擔心的是虧損的部位，只要處理好虧損，獲利的部位自然會幫你賺錢。
一旦真實建倉的時候投資人會對手上的部位感到恐懼，因此只有在進入市場前投資人的頭腦才是最清楚的，這也是為什麼所位的投資交易邏輯都要在進場前就想好規劃好，而不是打帶跑，邊持倉邊改變策略，因為這樣就是沒有策略，只是越抱心越慌。
市場趨勢成形時才持續加碼，回檔不加碼
很多人在投資時，會期待等到市場的反轉點才加碼，這個就跟亞當理論的基本核心精神違背，如果要等市場出現反轉跡象趨勢，此時才作加碼，第一個不知道何時才能低接。第二個，能夠賺錢的地方是在趨勢向上時，通常強勢股的回檔幅度小。
回檔不加碼這個應該跟很多技術分析理論是有抵觸，我以為比較好的解讀方式是如果市場持續上漲中，可以持續加碼，但是不要特別去期待市場反轉時才去低接，低接除非是認定標定的未來價值值得期待，不然低接如果心性不夠容易胡亂賣出。
亞當理論的4個基本要點
(1)順勢而為，價格就是真實情況，趨勢就是一切。趨勢就是重複的東西。
(2)基本的重複型態就是對完美重複，完每個重複就是對稱。
(3)標準的對稱就是第二反射。趨勢的斜率跟最靠進當下的價格點位最準確。
(4)市場會預測自己未來的走勢，而且持續更新。
亞當理論的1個進場時機
這亞當理論來說，書上提了三個進場時機點，不過我歸納一下就是一個情況，當市場趨勢改變的時候可以使用亞當理論作為預測未來市場可能走勢使用。
趨勢改變就是例如大盤打破長期向下的走勢，例如今年5月的下殺，但後來出現V型反轉的剛開頭，就是打破向下走勢，當然當下你不會知道V型反轉開始，所以可以觀察反亞當中由第二反射告訴你的未來走勢來作高低點的預期。
這個聽起來很玄，不過我覺得用白話來說就是當市場趨勢改變時，亞當理論只是告訴你當時市場走空的這些價格能量可能反轉變成上漲的走勢。而這段走勢就是亞當理論中可以賺錢的空間。
至於市場趨勢的改變，有些人會用跳空缺口或是跳多缺口，也有人會看價格大於過去某幾日的平均價格，或是低於某幾日的平均價格，這些都是好方法，隨人用沒有絕對。
作者的交易經驗總結
(1)順應市場、反射市場、跟隨市場。
(2)頭腦清楚且不預設立場的觀察市場。
(3)永遠要立即設定停損點，如果方向錯了，就可以小賠出場。
(4)沒有太高不能買、太低不能賣的問題。
(5)樂於多次小賠出場，等待獲利的時機。
(6)出場點只能往操作的方向移動，而且只有在出場點被觸
發時才出場（停損不停利）。
(7)操作的規模和頻率不要過高，部位是持續慢慢增加，不是一下操作大資金。
(8)對賺賠都要保持淡定和平靜。
有幾個常見的交易問題
作者提到交易中的貪婪跟恐懼會占據投資的心理就容易作出錯誤的決定，能保持客觀性才是重點。有幾個常見的交易問題:
(1)建立的部位太大，冒的風險太大。
(2)出場點設太遠。
(3)向他人證明自己是厲害的投資人，和別人比較自己操作的結果，炫耀一番。
(4)花的錢比操作獲利還多。
亞當理論對於長期投資者來說怎麼解讀?
由於我的交易模式多半都是長期投資，真的作短期波段的機會有但是不多，有些朋友說過，看這本書只知道順勢交易，但是不知道怎麼用。如果長期投資價值投資觀點來看亞當交易，我會認為市場的趨勢一旦形成就不容易改變。
例如台積電的先進製程在世界上占有的優勢，會持續引導世界半導體晶圓代工的不斷發展，這個就是趨勢，而且過去不斷重複的發生。在各行各業中也有許多類似這種強力護城河的企業，這個趨勢一旦行程，除非有破壞性的競爭對手出現或是法規的改變才會容易出現轉折。例如幾年前的大豐電，因為往年有線電視獨占該區域的條件被改變，有線電視跨區的法規改變造成經營上有比較大得走向轉變。再者，例如以往台新金控由於彰銀案的問題被解決，股價也出現了較大幅度的成長。
這些長期的趨勢被改變，就滿適合使用亞當理論來觀察。其實亞當理論並沒規定觀察的區間是要以天、週、月來看，他所代表的精神含義只是跟你說趨勢的形成一旦出現突破獲反轉，此時對應當時的下向方向的能量有可能形成向上的助攻。
再來，就是提到順勢交易才加碼，這個與長期價值投資的觀點也不謀而合，因為認為趨勢之所在，未來的想像就是價值，因此長期投資者才會願意長時間加碼買進好公司或是好市場的股票。
當然市場的趨勢是否改變跟自己預期的方向不同?這當然有可能，此時就要能用客觀的心態去看待手中所持有的股票，公司體質不再，而開始虧損，自然是要停損出場，公司表現很好，當然是長期不斷的加碼買進。
針對短期歷史線圖，作亞當理論進場的討論，來驗證一下這個理論有沒有道理?
翻亞當的實作
以下是我自己練習的例子，也給大家演示一下怎麼使用，當然我沒有實際照這個方式做短線交易，所以僅供參考，不代表買賣建議，詳情請看此本書。
圖1~10截圖自Trading View、元大點精靈
例子1
BTC/USD走勢圖，用箭頭處的K棒作翻亞當。黃色箭頭處很明顯是個短線突破。
翻完後，可以看到後面黃圈的高點，跟前面翻完的結果相進。
情況2
翻台股大盤，2021年5月的大跌
根據紅圈處作翻亞當，紅圈處很明顯是個反轉，以經第三個K棒突破前幾次的赱跌。
翻完的樣子
綠框是翻的地方，黃線是移動停損，翻完在跟大盤對答案，要找趨勢改變的那一根K棒。
答案
是不是走勢很相近?
情況3
換了一個方式，找向上趨勢改變，變成往下走的這個K棒，紅圈
18034這個高點到上方圖中間的紅圈處，複製圖型翻亞當。
翻完之後找到黃線的底部壓力區畫黃線。
真實歷史的答案:
圖9
不能使用的情況
像大盤線在盤整區間 就不好用這個理論，只有趨勢改變才好用
藉由翻亞當，由市場自己告訴你，未來可能的高點或低點，進而設定移動停損這個就是亞當理論的實務面做法，當然不保證一定準，因此要做好停損。
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