9月份非農就業數據

(一)9月非農就業人數僅增加19.4萬人，不如市場預期50萬人，細部探究不如預期的原因(圖一)，市場預期美國確診人數下滑且失業救濟金補助於9月到期，休閒旅遊就業人數將因而成長，但休閒旅遊相關就業人數僅增加7.4萬人；另9月為開學季，教育相關就業人數因開學因素而上升，但州政府及地方政府教育相關就業人數反而減少16.1萬人，故也是9月非農不如市場預期的原因。

(二)9月失業率下滑至4.8%，部分歸因於勞動參與率下滑(由61.7%下滑至61.6%)，且每小時平均薪資及每週工時漲幅均高於預期，且全產業每小時平均薪資全面上漲(圖二)，顯示缺工問題使得雇主持續上調工資薪資幅度。

(圖三)由上而下分別為美元指數、標普500指數期貨、美國10年公債期貨及黃金，非農就業人數公布當下，市場先反應不如預期的非農數據，但市場逐漸消化較低的失業率、持續走高的每小時薪資等資訊，美元指數轉強，標普500指數小幅走低，美國10年公債及黃金價格下跌(美債殖利率上漲)。再加上鮑威爾9月份FOMC會議也提到，不需要看到一份強勁的非農就業報告，聯準會就能開始縮減QE購債規模，從市場的反應可推論，即使9月非農就業人數不如預期，但近期通膨持續走高，再加上近期許多已開發國家(挪威、紐西蘭)已開始升息，聯準會於11月FOMC宣布縮減QE購債機率相當高，市場焦點逐漸轉移到近期持續升溫的通膨、聯準會縮減QE的速度以及未來升息的時間點。

(一) 未來可持續關注非農就業報告中，休閒旅遊及教育相關的就業人數是否會逐漸增加?(預測最困難的是時間因素)，以及每小時工資是否持續成長?或就業人數開始增加時，每小時工資是否有趨緩現象?。另留意美國9月份失業率降至4.8%，已經接近聯準會2021年的預估值中位數(圖四)。

(二)未來一週重要經濟數據

10/12 美國8月份職位空缺數(預期：1,092.5萬)

10/13 美國9月CPI及核心CPI(預期：5.3%/4.0%)

10/15 10月密西根大學消費者未來1年及5年通膨預期(前值：4..6%/3.0%)