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Silvergate：不持幣賺區塊鏈行業上升財，FB穩定幣Diem的獨家發行銀行

Silvergate Capital Corp (SI)是一家對區塊鏈加密貨幣友善的控股公司，旗下有受監管合規的中小型銀行Silvergate Bank。他們的主要收入，就是用存戶存款放貸出去或證券投資的傳統銀行利差收入。

但SI因為是少數為高速發展區塊鏈行業，提供金融基礎設施解決方案和服務的領先供應商，也因此能吸引近乎於零成本的無息存款來源，關鍵就在他們的Silvergate Exchange Network（SEN），是Silvergate服務數位貨幣產業業者的全球虛擬即時支付網路，SEN是個可以讓這些業者在上面開發產品和服務的API平台。

24小時全年無休讓數位貨幣交易所和機構投資者能即時做美金轉帳，這解決了相關業者很大的合規、信任、即時與符合監管的痛點，在數位貨幣的世界有大量的交易是發生在非交易時間，這讓SI的客戶資金效率更高、同時減輕數位貨幣價格波動帶來的風險。讓SI吸納了大量來自數位貨幣產業業者的無息存款。

同時使用SEN這個支付網絡的客戶，也能夠通過 SEN Leverage這個服務用比特幣作為抵押向Silvergate貸款。這個SEN網絡的參與者包含了加密貨幣交易所、機構投資者，以及開發區塊鏈應用、挖礦公司等。

最近一筆 SEN Leverage 比特幣抵押貸款，就是今年十月一號貸款給北美最大的比特幣礦商，也是上市公司的Marathon Digital 一億美元的信貸額度。（這筆貸款會記在第四季）Silvergate也表示目前只有不到10%的SEN支付網絡客戶有使用這個服務，但他相信還有非常大的成長空間。Silvergate也說他們樂於接受比特幣作為抵押，因為這個資產不記名且二十四小時全年無休可以變現，流動性非常好。

基本上Silvergate本身並不持有加密貨幣，過去幾季SEN Transfer都是呈現高速成長的狀態，市場也預期區塊鏈產業的成長能讓Silvergate不受幣價影響保持成長。但對於SEN支付網路的需求，其實是跟加密貨幣的熱度有高度的相關，根據Coin Metrics數據，與Q2相比Q3的BTC和ETH交易量下降了43%，這導致他們的非利息收入在Q3幣市冷卻時中斷了成長的趨勢。這可能也是為什麼在看到這份財報出爐時，Silvergate馬上重挫超過10%。