付費限定文章
編輯嚴選

總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了

閱讀時間約 7 分鐘
總太(3056)3/15 重訊公布 2021 EPS 3.01 元、擬配現金 1.5 元,盈餘分配率 49.8%。配息很差被我不幸命中,3/16 開盤大跌約 -7%,但這是利空嗎?
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
(圖片來源:Yahoo奇摩股市)
之前認為「既然現增已撤回,但資金缺口還在怎麼辦呢?...... 總太當時(2021 九月)的實收資本額 21.08 億,有 53.11% 來自現增、35.35% 為盈餘及員工分紅轉增資 ...... 這麼多籌資管道如果不用,那就是三月宣布的股息會縮水。」公司於同一天的 3/15 也宣布現金增資,它的意義為何?
本文將分享配息差導致大跌之後又加發股息而大漲會歷史重演嗎?以及現金增資的意涵。
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
(圖片來源:公開資訊觀測站)
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
(圖片來源:同上)

配息差導致大跌之後又加發股息而大漲會歷史重演嗎?

投資總太的老朋友應該知道,去年有上演配息差導致大跌之後又大漲的戲碼,以下是時間序列:
  1. 2021/3/24 盤後宣布配現金 3 元。
  2. 2021/3/25 收盤大跌 -7.37%、盤中觸及跌停。(如下圖紫色箭頭)
  3. 2021/5/20 公告因疫情原訂 6/23 召開之股東會延期。
  4. 2021/7/14 公告股東會訂於 7/30 上午 09 時 30 分召開。
  5. 2021/7/30 盤後公告股東會決議原本配現金 3 元異動後變成 4.4 元,但因為盤中正在開股東會,當天股價大漲逾 7%,收盤上漲 5.79%。(如黑色箭頭)
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了ge
(圖片來源:Goodinfo)
如果問我今年會不會再次上演股東在股東會要求加發股利導致股價上漲,我認為「會」!兩個理由:
  1. 食髓知味:有一就有二,第二次沒糖吃會鬧!
  2. 順水推舟:2021Q3 財報 p24 有揭露:「依本公司章程之盈餘分派政策規定 ...... 由董事會擬具盈餘分配議案,提請股東會決議分派股東股息紅利。」白話意思是,董事會只負責提建議,股東會才說了算。那為什麼叫順水推舟?因為說難聽點,股東要兩倍三倍從 1.5 元變成 3 元或 4.5 元都隨便,只要符合盈餘分配規定,我 (公司) 都 ok!反正還可以從其他地方籌錢。
ge
其實,比會不會重演加發股息戲碼更重要的是「現金增資」,以及其背後的意涵。

2022 現金增資及其意涵

總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
(圖片來源:公開資訊觀測站)
這次現增應該是上次 2021 現增突然撤回的繼續版,發行總額也是 3.1 億、31,000 千股,假設發行價一樣是每股 36 元且全部認購完畢,公司可籌得 11.2 億,股本將膨脹。
因為這次現增的公開說明書還沒上傳公開資訊觀測站這裡先以去年撤回的現增案公開說明書分享。
以當時的時間,現增對 EPS 的稀釋率為 12.82%,也就是說,以後公司賺的稅後淨利在計算 EPS 時請打 87 折。
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
(來源:總太 2021/9 現金增資公開說明書 p60,以下來源相同者僅註明頁數)
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
( p1)
  • 興建中個案
    共好 Melody 及總太聚作均預計今年完工,前者毛利 4.63 億、毛利率 21%;後者毛利 24.49 億、毛利率 37% 還不錯。至於預計 2023 及 2025 完工的女王萬歲與心之所向,毛利率分別為 34%、25%,請直接看以下兩表。
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
  • 規劃中個案
    鑫新平段預計 2026 完工、文商段預計 2027 完工,都是豪宅案,請參考這篇新聞
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
以上是要表達,一個建案施工兩三年,因為完工入帳法的關係,要直到完工才能「認列」營收,所以對錢的需求比其他產業高,營建業是高槓桿/負債比的產業。但如果是預售屋,推案施工期間已經收到現金,錢還是會進到公司,只是帳列「合約負債」。
下面是公開說明書對現增用途的揭露,這 11.16 億是用來支付「心之所向」的營建工程款,換句話說,後面的「至境」與「兼得」也會需要「錢」,公司就必須再籌資。
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了
( p51)
可以預見,這次現增之後還會繼續籌資,差別是以現金增資、發行普通公司債、私募、發行可轉換公司債、盈餘轉增資等等哪幾種管道。相對的,公司保留盈餘就不能分配太多給股東,於是導致現金股利縮水,因此 3/15 宣布配息 1.5 元後 3/16 開盤就大跌 -7% 表態。

結語

  1. ○○○○○○○○○。
  2. 本次現金增資之後,○○○○○○○○○。
  3. 從公開說明書對實收資本來源的揭露,現增占 53.11%、盈餘及員工分紅轉增資占 35.35%、現增私募占 22.36%,可轉換公司債只占 9.18%。
總太(3056)配現金 1.5 元是利空?會重演去年戲碼?又現金增資了


投資有風險,本文僅分享投資觀念,無股票投資勸誘之意,投資請審慎評估並自負盈虧。
  • 愛心就是按讚,這會讓我開心。
  • 拍拍手被你點 5 下是給我錢,雖然少我會更有分享動力。
  • 留言是你跟承熙最好的互動,期待你留言。
  • 【收藏】是你還想要細細品味文章,我的榮幸。
  • 贊助追蹤訂閱是給我的最大鼓勵,我將持續分享寫作的簡單與美好 + 行有餘力作公益。
訂閱【承熙的文字創作|實戰指引承熙的個股觀察SOP承熙的享樂人生
承熙其他地盤【POTATOFacebookMatters股市爆料同學會
以行動支持創作者!付費即可解鎖
本篇內容共 2875 字、4 則留言,僅發佈於你目前無法檢視以下內容,可能因為尚未登入,或沒有該房間的查看權限。
你的見面禮 Premium 閱讀權限 只剩下0 小時 0
1.4K會員
975內容數
這裡是個集「股票投資」、「文字創作」和「享樂人生」的天地,希望承熙我自己的心得能帶給你幸福,當然包括有收入的幸福。2021/8 轉為全職投資寫作後的我,可望把相關心得統統給你知道~
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
你可能也想看
迎新活動「方格新手村」:新格友註冊加入方格子,知名日料吃到飽餐券送給你! 👉 還不是 vocus 的會員嗎?點此註冊,參與新手村活動 👈 近期站上也出現了不少新格友,為了歡迎各位的加入,「方格新手村」隨之登場! 即日起,只要是新註冊帳號於活動期間內發佈 3 則文章,就有機會抽獎獲得知名日料吃到飽餐券。原格友也可以一起同樂,我們準備了小任
Thumbnail
2024-06-21
95
川普當選,對台股是利多還是利空?川普在槍擊事件中所表現出來的英勇形象,讓他贏得美國總統大選幾乎已成定局。沒想到他隨口的一句話「台灣搶走美國的晶片生意,所以要付保護費」,就讓台積電在短短三天跌掉超過100 元,台股也跌掉1100點以上。台積電、台股會就此一路下跌嗎?未來該如何因應?  
Thumbnail
2024-07-20
50
金融科技與生活美學的融合 CUBE App實踐自我理想最近開啟了研究工作,也開始斜槓著手團購、行銷、洽談業務,慢慢想打造一條屬於自己的道路,而工作忙碌之虞,總忘記自己刷卡消費明細、信用卡繳費,還會忽略了最應該的投資理財,也常常在忙碌奔波中忘記信用卡優惠,國泰世華CUBE App給足了這些功能和服務。 日常生活與數位、科技形影不離,同時也拉近彼此距
Thumbnail
2024-07-11
11
[閱讀] 給 總是太努力的你看到中譯書名,可能以為又是一本心靈雞湯系列。 但細細品味,其實還是在講靈性的修行。 原本的書名 "You are enough" 我覺得更精準一點,以中文來講就是自性具足。 其中有很多跟瑜伽或靈性修行互相呼應的內容,但可能用不同的角度來敘述,有些我就滿喜歡的。 節錄書中文字: ___ 你可以擁有一個
Thumbnail
英國人覺得美國人用詞總是太「浮誇」?!Quite「相當」一詞引起的英美之爭同一個英文字,在大西洋兩岸說出來的效果,竟然天差地遠?究竟誰講的才是「道地」英語?又是誰「污染」了語言正統?當自由女神撞上大笨鐘,會擦出什麼樣的火花? 《哈利波特》的套頭毛線衣(jumpers)和比司吉(biscuits),到了美國就成了毛衣(sweater)和曲奇餅乾(cookies),而美國
Thumbnail
2022-09-03
7
閱讀筆記《給總是太努力的你:與真實的自己相遇,找回平靜喜悅的人生》★「真正的價值和接納只能源自你的靈魂。」 ─帕納切‧德賽(Panache Desai) ●一旦你知道自己是光,你會發現內心的平靜主宰著每一種情況。並不是說你永遠不會感到恐懼、焦慮或憤怒,而是你將不再迷失在你的痛苦中。 ●人生總會給你帶來你需要的情境,以便進入你的最高表達。你的工作就是奔向體驗。
發佈在
偶希都理
2022-08-03
4
潛力股短評|總太(3056)現金增資發行價36元→23.5元?公司說明增資原因及解讀總太6/22公告現金增資發行價格為23.5元(原發行價格為36元),再次嚇到市場,除息後股價仍持續探底,到底總太堅持低價辦理現金增資的原因為何?是否應該參與現金增資?讓我們一起回顧整個事件,並試著解讀這些資訊。
Thumbnail
潛力股短評|總太(3056)彩蛋落空,但大戶買進|更新建案獲利與合理價值估算今天總太投資人最關心的事,莫過於股東會是否會比照往年再度加碼股利,結果董事長翁毓羚表示,未來將保留盈餘用於積累開發量能,因此股利維持原來1.5元,但這等於宣判總太死刑了嗎?本文將探討大戶買入動作以及更新建案獲利與合理價值估算。
Thumbnail
潛力股短評|總太(3056)34.2元漲到37.35元,漲幅達10%,到底誰在買?現在還能買進嗎?5月19日發布專欄文章時,總太(3056)股價為34.2元,5月27日再次發文時,股價為35元,不知是讀者看了文章後有了更多想像,亦或是市場也在押注股東會題材,總太股價不到1個月的時間已經上漲超過 10%,今(6月6日)收盤價為37.35元。本篇想探討到底誰在買,同時也對讀者發出一些提醒!
Thumbnail
潛力股短評|總太(3056)有增發現金股利的空間嗎?1.5元→?上一篇關於總太(3056)的深入分析,我們提到了一個關於總太「6月8日股東會」的彩蛋,這裡潛藏一個假設,就是公司現增價 36元,但當時股價只有34元,試想現價比增資價還低,投資人怎麼可能參與增資呢?所以,本文想公堂之上假設一下,探討總太是否存在「因為調高股利而股價上漲」的可能性。
Thumbnail
布局營建股|台中地產王!2022年獲利有機會創歷史新高?股價僅34元|總太(3056)營建股具有「可預測性」、「高確定性」的優勢,如果願意花時間投入研究,就有機會獲得豐碩的投資成果。本篇文章將透過總太(股票代碼:3056)的現金增資公開說明書,計算公司未來潛在獲利,並探討是否存在投資機會。
Thumbnail
迎新活動「方格新手村」:新格友註冊加入方格子,知名日料吃到飽餐券送給你! 👉 還不是 vocus 的會員嗎?點此註冊,參與新手村活動 👈 近期站上也出現了不少新格友,為了歡迎各位的加入,「方格新手村」隨之登場! 即日起,只要是新註冊帳號於活動期間內發佈 3 則文章,就有機會抽獎獲得知名日料吃到飽餐券。原格友也可以一起同樂,我們準備了小任
Thumbnail
2024-06-21
95
川普當選,對台股是利多還是利空?川普在槍擊事件中所表現出來的英勇形象,讓他贏得美國總統大選幾乎已成定局。沒想到他隨口的一句話「台灣搶走美國的晶片生意,所以要付保護費」,就讓台積電在短短三天跌掉超過100 元,台股也跌掉1100點以上。台積電、台股會就此一路下跌嗎?未來該如何因應?  
Thumbnail
2024-07-20
50
金融科技與生活美學的融合 CUBE App實踐自我理想最近開啟了研究工作,也開始斜槓著手團購、行銷、洽談業務,慢慢想打造一條屬於自己的道路,而工作忙碌之虞,總忘記自己刷卡消費明細、信用卡繳費,還會忽略了最應該的投資理財,也常常在忙碌奔波中忘記信用卡優惠,國泰世華CUBE App給足了這些功能和服務。 日常生活與數位、科技形影不離,同時也拉近彼此距
Thumbnail
2024-07-11
11
[閱讀] 給 總是太努力的你看到中譯書名,可能以為又是一本心靈雞湯系列。 但細細品味,其實還是在講靈性的修行。 原本的書名 "You are enough" 我覺得更精準一點,以中文來講就是自性具足。 其中有很多跟瑜伽或靈性修行互相呼應的內容,但可能用不同的角度來敘述,有些我就滿喜歡的。 節錄書中文字: ___ 你可以擁有一個
Thumbnail
英國人覺得美國人用詞總是太「浮誇」?!Quite「相當」一詞引起的英美之爭同一個英文字,在大西洋兩岸說出來的效果,竟然天差地遠?究竟誰講的才是「道地」英語?又是誰「污染」了語言正統?當自由女神撞上大笨鐘,會擦出什麼樣的火花? 《哈利波特》的套頭毛線衣(jumpers)和比司吉(biscuits),到了美國就成了毛衣(sweater)和曲奇餅乾(cookies),而美國
Thumbnail
2022-09-03
7
閱讀筆記《給總是太努力的你:與真實的自己相遇,找回平靜喜悅的人生》★「真正的價值和接納只能源自你的靈魂。」 ─帕納切‧德賽(Panache Desai) ●一旦你知道自己是光,你會發現內心的平靜主宰著每一種情況。並不是說你永遠不會感到恐懼、焦慮或憤怒,而是你將不再迷失在你的痛苦中。 ●人生總會給你帶來你需要的情境,以便進入你的最高表達。你的工作就是奔向體驗。
發佈在
偶希都理
2022-08-03
4
潛力股短評|總太(3056)現金增資發行價36元→23.5元?公司說明增資原因及解讀總太6/22公告現金增資發行價格為23.5元(原發行價格為36元),再次嚇到市場,除息後股價仍持續探底,到底總太堅持低價辦理現金增資的原因為何?是否應該參與現金增資?讓我們一起回顧整個事件,並試著解讀這些資訊。
Thumbnail
潛力股短評|總太(3056)彩蛋落空,但大戶買進|更新建案獲利與合理價值估算今天總太投資人最關心的事,莫過於股東會是否會比照往年再度加碼股利,結果董事長翁毓羚表示,未來將保留盈餘用於積累開發量能,因此股利維持原來1.5元,但這等於宣判總太死刑了嗎?本文將探討大戶買入動作以及更新建案獲利與合理價值估算。
Thumbnail
潛力股短評|總太(3056)34.2元漲到37.35元,漲幅達10%,到底誰在買?現在還能買進嗎?5月19日發布專欄文章時,總太(3056)股價為34.2元,5月27日再次發文時,股價為35元,不知是讀者看了文章後有了更多想像,亦或是市場也在押注股東會題材,總太股價不到1個月的時間已經上漲超過 10%,今(6月6日)收盤價為37.35元。本篇想探討到底誰在買,同時也對讀者發出一些提醒!
Thumbnail
潛力股短評|總太(3056)有增發現金股利的空間嗎?1.5元→?上一篇關於總太(3056)的深入分析,我們提到了一個關於總太「6月8日股東會」的彩蛋,這裡潛藏一個假設,就是公司現增價 36元,但當時股價只有34元,試想現價比增資價還低,投資人怎麼可能參與增資呢?所以,本文想公堂之上假設一下,探討總太是否存在「因為調高股利而股價上漲」的可能性。
Thumbnail
布局營建股|台中地產王!2022年獲利有機會創歷史新高?股價僅34元|總太(3056)營建股具有「可預測性」、「高確定性」的優勢,如果願意花時間投入研究,就有機會獲得豐碩的投資成果。本篇文章將透過總太(股票代碼:3056)的現金增資公開說明書,計算公司未來潛在獲利,並探討是否存在投資機會。
Thumbnail