【金牛貝克】升息股市就跌！？這隻「鷹」真有那麼「派」？｜我是「股」科物理治療師？！(九）
更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
全球股市近期聞「升息、鷹派、縮表、通膨」色變，目光集中在美國聯準會的「貨幣政策」上，原因是利率的變動影響著市場「資金多寡」，牽動著「匯率、物價、進出口貿易」等重要經濟指標。隨著一場延燒2年多的疫情逐漸穩定，雖之而來的是恐怖的「通膨」，在全球股市草木皆兵的情況下，美國聯準會的一舉一動都令人矚目......
疫情以來，
需多工廠公司停擺、失業率大增、消費力下降、死亡率與日俱增......
都讓資金在各市場間的流轉變慢甚至停滯，
造成「全球經濟成長低下」。
這讓本就處於「低利率時代」的我們，
⚠️低利率時代
2008年金融風暴之後，美國利率趨近於零，原因便是「市場資金太少」(升息→市場資金變少；降息→市場資金變多)，本該逐漸透過 「QE —> 縮表QE —> 停止QE —> 升息」讓世界經濟回穩，但疫情一來打亂步調，該回來的利率沒回來，反而造成無限制的「QE」。
再次面臨資金短缺的危機，
於是一種有別於單純「降息」的「非傳統式貨幣政策」—量化寬鬆政策(QE)便被使用。
⚠️量化寬鬆政策(QE)
當短期利率已經很低的時候（趨近0），市場資金仍然不足時，中央會開始向民間大量購入中長期資產，並設定購買目標，讓更多的自己從中央流入市場，進而提振經濟成長來達成同樣的目的。
簡單來說，
其實就是除了讓一般民眾將自己的錢從銀行拿出來，
政府再更積極地將資金灌注。
但物極必反，
市場資金過度充沛的情況下，加上當時還有嚴重的「塞港」問題，
本就應該居高不下的「物價」，
又因為「運輸成本上升」而雪上加霜，
「停滯性通膨」便成為現代經濟最大的噩夢！
⚠️停滯性通膨
經濟成長停滯、失業率上升但同時物價上升造成嚴重通膨的現象。
這一正一負的差距無疑是巨大的，
尤其當你因疫情被迫休息、減班減薪、甚至失業的同時，
還要被購買價格逐漸高昂的民生用品......
那既然如此，
「升息」會不會是個好方法呢？
如果是，為什麼當美國聯準會發言偏向「鷹派」時，股市總是大跌呢？
⚠️鷹派
形容主張採取強勢外交手段或積極軍事擴張的人士或團體。若以美國聯準會(Fed)的貨幣政策來說，偏向採取加息的緊縮型貨幣政策的發言就會被稱作「鷹派發言」。
升息之必要？
各國「中央銀行」會透過調整「利率」來因應世界經濟變動。
這裡的利率包含活存、定存利率，也包含借款利率，
也就是說：利率上升是「配的多也還得多」。
收回市場資金
所以不難想像「升息」會讓市場更趨向把錢拿來「存在銀行」，
畢竟比起風險較高的其他投資市場(股票等等)，
如果「儲蓄」這種「幾乎沒有風險」的方式就能提供不錯的報酬，
當然就能吸引資金回流到銀行。
貨幣價值提升
結果就是「市場的貨幣數量變少、資金變少」，
但在「物以稀為貴」的原則下，錢變得更有價值、匯率提升，
代表更有利於進口(可以換的外幣變多)，
對於疫後重建、物資購買有優勢。
借貸成本增加
因為利率政策本身就是雙面刃，
配息上升的同時也代表「借錢」要還得更多，
不只是大家關心的「房貸」，企業貸款利息的提高也會讓經濟成長受影響：
當老闆必須承擔更多成本，
這些多出來的風險就會被轉嫁到產品售價，甚至是員工薪資、福利。
也就是說，「升息」有其必要，
但出現在現階段是無疑是「火上澆油」，
或者說單靠升息並不能有效解決停滯性通膨的問題，
原因還是在「經濟成長」依然提至不前......
對股市的影響
最根本的原因
2008年金融風暴起因來自系統性「金融」危機，
這個炸彈摧毀的是金融圈，
所以在當時對各市場的衝擊「又快又強」，
不過也因為原因單純(經濟成長低下)，
當時就是打開水龍頭往市場灌注資金(低利率、QE)，
後續只要能循序漸進將利率調整回來就能讓「時間」消化這些後遺症。
反觀目前的經濟危機來自「疫情」這個系統性、全面性的「原子彈」，
波及範圍廣泛，時間長，還會造成很多難以修復的問題，
這是一次性造成「通貨膨脹和經濟成長低下」的大型危機，
僅透過單純的貨幣政策並不能明顯改善，甚至還會加重病情，
而我們目前正面臨這樣「進退兩難」的地步。
所以究其根本，
在全球還未完全擺脫「疫情」陰霾之前，
升息的手段都會造成不小衝擊，
這也是為什麼美國聯準會只要提及，甚至是不小心透漏「鷹派」發言
都會讓股市劇烈震盪，甚至大跌。
但有趣的是，
前陣子有過明明聯準會的決議較偏向「升息」，
但股市卻大漲的奇特現象，
原因是當時「疫情明顯趨緩」，
在Omicron出來之前，大多數國家疫情都已經得到穩定控制，
全球氣氛逐漸好轉，大家都認為「經濟」會開始變好的情形下，
「升息」就變成了單純解決「通貨膨脹」這個最後的敵人的手段，
當然樂觀其成......
但後來的事大家也經歷過了，
疫情再次延燒，升息又變得讓人恐懼......
我們的心態
許多專家對於日後疫情的看法都傾向「流感化」，
也就是雖然病毒會不斷變種，
但每次進化卻都會讓「毒性減低、傳染力變強」，
這其實才是「物競天擇」下必然的結果：
病毒也想讓自己在世界上「存在久一點」，
一直將宿主殺死其實是違反初衷的，
就跟當時「SARS」一樣：致死率高，但其實並不能傳播太遠、太久，
結果就是只造成了短時間的影響。
所以疫情影響一定會隨時間不斷降低，
那麼「升息」就變得必然，
只是這段時間股市依舊會因為聯準會的說法、媒體的渲染而大起大落
但這些波浪也會隨時間震幅越來越小，
等到真的要升息的時候，經濟也許已經回穩，
到時這隻老鷹就不再如掠食者般嚇人；或許能順著向上飛升的經濟，帶著我們飛吧！
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我是貝克，我是物理治療師。
在現行台灣的健保制度下
無論是甚麼星座的治療師最後一定會在個性欄裡面寫上「厭世」兩個字，
久而久之，內心那把炙熱的夢想之火就漸漸熄滅，
「行『師』走肉」就成了每天上班前會上的buff 。
但在這裡，希望能讓你們看到物理治療的真面目 ，
然後了解、體諒，甚至喜歡上這門專業。
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然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
最近所有人心中最大的問題大概就是，股市見底了嗎？該賣嗎？反而比較少人會問可以做多嗎？而這就是人性的循環、貪婪與恐懼的交替
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
近期CPI數據開始出現不如預期的情況，由於FOMC關注的核心CPI數據也開始趨緩，FED主席Powell暗示貨幣政策可能轉鴿派，降息循環極有可能在未來幾個月內開始。降息帶動債券殖利率下滑，債券價格上漲，因此債券ETF成為投資人的新寵。本文專注在研究過去歷史上降息是否有帶動債券殖利率下滑。
貨幣政策影響股票市場：量化寬鬆（QE）增加流動性，推高股價；量化緊縮（QT）減少流動性，壓低股價。縮表和擴表分別減少和增加市場流動性，影響投資。基準利率調整影響資金成本，降低利率鼓勵資金流入股票市場。其他工具如直接市場操作和流動性支持等也會影響股市。
作者：陳華夫
美國經濟正在復蘇，失業率沒有上升，消費也沒有大幅放緩，這是因為經濟供應側的緩解有助於抑制通膨。於是美聯儲並不急著降息，美元持續堅挺，導致全球貨幣相對貶值，而墜入「美元陷阱」。
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
大家好，我是小畢，無論是2008年的金融海嘯，還是2020年的新冠肺炎，都對全世界經濟產生了巨大的影響，也因為造成嚴重的經濟衰退，美國聯準會或台灣的央行會透過降息的方式，讓銀行的存款和貸款利率降低，存款利率降低，大家就不願意把錢存在銀行，而會去尋找更好的投資標的或消費，同樣地，貸款利率降低，則會讓大
24.01.05 理財達人秀-艦長
短線股市轉弱的原因:
*先前聯準會轉向，升息循環結束，去年11月開始市場一路漲，目前漲多了，目前有點把降息的預期漲完了。
--美國10年期公債殖利率，11月以來從5%降到3.8%，市場上70%的人認為今年3月就會開始降息，
如果到時候沒有如預期的降息，那
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